Voorstanders van digitale valuta zijn uitbundig over het potentieel voor 2021 na een monsterjaar waarin hoogvliegende Bitcoin-prijzen de controle over de schijnwerpers kregen.
Dat is niets nieuws, maar het veel bredere gevoel in Wall Street dat 'deze keer het anders is' is dat wel.
Bitcoin-prijzen herstelden zich van een meerjarige inzinking in 2020. Het brak zijn record van 2017 in de buurt van $ 20.000 in november, en is sindsdien parabolisch geworden, en lag op het moment van deze publicatie ruim boven de $ 40.000.
Wat deze keer echter anders zou kunnen maken, is niet dat de Bitcoin-prijzen in 2020 nieuwe hoogtepunten bereikten en het jaar met een flinke dosis stoom afsloten. Het is dat de cryptocurrency is geslaagd in zijn eerste vuurproef.
De veerkracht van die digitale munt en andere - en de redenen erachter - hebben velen niet alleen enthousiast gemaakt over de vooruitzichten voor deze jonge activaklasse in 2021, maar ook over de algemene acceptatie van deze snelgroeiende financiële technologie.
Eerst een snelle opfriscursus voor niet-ingewijden:
Bitcoin is een van de vele digitale valuta. In tegenstelling tot traditionele 'fiat'-valuta's die zijn gemaakt en beheerd door een overheid en een centrale bank, wordt Bitcoin 'gedolven' of gemaakt door mensen die wiskundige problemen oplossen met rekenkracht. Transacties worden bewaard op de blockchain, een versleuteld en gedecentraliseerd grootboek dat de integriteit van Bitcoin beschermt en tegelijkertijd de privacy van de gebruiker waarborgt.
En in tegenstelling tot fiat-valuta's, die op aanvraag kunnen worden afgedrukt, is Bitcoin beperkt tot in totaal 21 miljoen mogelijke munten zodra deze volledig is gedolven. (Gelukkig kan het fractioneel worden verdeeld tot 1/100.000.000ste van een Bitcoin, ook wel een 'Satoshi' genoemd.) Het is ontworpen als een echte waardeopslag die niet kan worden gemanipuleerd.
Inderdaad, Bitcoin werd uitgevonden in 2008 en gelanceerd in 2009, net toen wereldregeringen geld drukten om te reageren op de wereldwijde financiële crisis. Een hele reeks andere digitale activa volgden.
"Een van de dingen die me fascineren met hoe Bitcoin is ontstaan, is dat het ondersteboven kwam", zegt Greg King, CEO van Osprey Funds, dat de Osprey Bitcoin Trust beheert. "Het kwam binnen door individuele acceptatie, iets van de basis."
Bitcoin-prijzen stortten in na scherpe rally's in 2013 en 2017, maar deze dalingen werden niet versneld door een grote gebeurtenis die meerdere activaklassen besloeg. De digitale munt werd slechts gesneden door de andere kant van het mes van speculatie; zorgen over hackrisico's belemmerden bijvoorbeeld cryptocurrencies in 2018.
Dus de bearmarkt van 2020, hoe kort die ook was, markeerde de eerste keer dat Bitcoin en andere digitale valuta's werden geconfronteerd met een echt wereldwijde crisis die tal van soorten investeringen bedreigde.
Cryptocurrencies waren nauwelijks immuun voor de bearturn. Beleggers begonnen in februari voor het eerst aandelen te verkopen toen ze overgingen op cash, en zelfs veiligheidsspelletjes zoals goud namen in maart een dipje. Maar uiteindelijk viel ook Bitcoin en crashte half maart hard.
Die dieptepunten waren echter van korte duur. Digitale valuta's stuiterden het hardst van de bodem en Bitcoin werd in april positief.
Daarna vloog het door tot eind 2020.
"Wat we moesten zien, was dat Bitcoin een wereldwijde macro-meltdown zou overleven", zegt Tyrone Ross, CEO van Onramp Invest, een digitaal platform waarmee financiële adviseurs klanten toegang kunnen geven tot cryptocurrencies. "Als je kijkt naar wanneer het tot maart werd uitgevonden, had het nog nooit een recessie gehad."
"Het correleerde met de markt en kwam neer met al het andere. Er was een vlucht naar dollars. (Maar) als je kijkt naar hoe het zich sindsdien gedroeg, zien mensen dat er hier iets is. De daadwerkelijke activiteit op de blockchain was indrukwekkend."
Een duw naar liquiditeit, zoals die in maart werd gezien, is zeldzaam en vindt meestal plaats op het hoogtepunt van een uitverkoop op de markt. Het feit dat het rond dezelfde tijd ook in Bitcoin gebeurde, duidt erop dat er meer institutionele interesse in het spel was dan bij eerdere crashes.
En de groeiende institutionele belangstelling is een van de verschillende trends waarvan King verwacht dat het de komende jaren een belangrijke aanjager van de Bitcoin-prijzen zal zijn.
Coinbase, een digitale valuta-uitwisseling die naar verwachting dit jaar naar de beurs zal gaan, zei op 21 november dat de institutionele activabasis van $ 6 miljard in april 2020 naar $ 20 miljard medio november ging. En Canaccord Genuity wees onlangs op een waslijst van recente institutionele en andere opmerkelijke cryptocurrency-evenementen. Hier zijn slechts enkele hoogtepunten van het laatste kwartaal van 2020:
Dat is slechts een greep uit de aankondigingen van het vierde kwartaal, waarin ook stappen zijn opgenomen van een aantal landen die digitale valuta of blockchain-initiatieven bevorderen, waaronder de VS, Canada, Japan, Engeland, Zuid-Korea, China en Rusland.
King voegt eraan toe dat de individuele interesse groter wordt, omdat platforms zoals Square (SQ) en PayPal (PYPL) digitale valuta zoals Bitcoin toegankelijker maken voor mensen. En in oktober lanceerde Coinbase een cryptocurrency-betaalpas onder de Visa (V)-banner.
Dan is er inflatie.
Cryptocurrencies zoals Bitcoin trekken vergelijkingen met goud, omdat ze een relatief vast actief zijn in een tijd waarin het printen van fiatgeld uit de hand loopt.
Miljardair Paul Tudor Jones, een relatieve nieuwkomer in de ruimte, vertelde CNBC dat de markt voor cryptocurrency "nog steeds in de eerste inning" is en dat hij Bitcoin ziet als een beter inflatiespel dan Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) en goud.
BCA Research-strategen zien een soortgelijk voordeel en zeggen dat "BTC niet alleen profiteert van ruime wereldwijde liquiditeit en de cyclische bearmarkt van de Amerikaanse dollar, maar ook een aantrekkelijke afdekking zal zijn tegen stijgende inflatie in de tweede helft van het decennium."
De tijd zal leren of dat het geval is. Inflatievrees na de financiële crisis leidde tot een piek in de goudprijs in 2011, maar toen een hogere inflatie uitbleef, verlieten beleggers de goudhandel snel. Desalniettemin behaalde het metaal, net als zijn digitale tegenhanger, in 2020 nieuwe hoogtepunten rond de $ 2.070 per ounce; in tegenstelling tot Bitcoin-prijzen, is goud aanzienlijk teruggetrokken en zit nu rond de $ 1.850.
King zegt dat er deze keer een andere interessante wending is aan het cryptocurrency-verhaal.
"Eén ding dat ik interessant vond ten opzichte van 2016 en 2017, is dat niemand naar Bitcoin en snode activiteiten vraagt", zegt hij. "Daar heb ik geen enkele vraag over gekregen. Het is duidelijk dat alle soorten valuta worden gebruikt voor illegale activiteiten. Die vraag lijkt te zijn verdwenen. Dat is voor mij een indicator van groeiende acceptatie en begrip."
Het is mogelijk dat cryptocurrency het spelboek volgt dat in 1914 is opgesteld door vakbondsleider Nicholas Klein:"Eerst negeren ze je. Dan maken ze je belachelijk. En dan vallen ze je aan en willen ze je verbranden. En dan bouwen ze monumenten voor je."
Bitcoin trekt een groeiend aantal analisten aan en als gevolg daarvan worden Bitcoin-prijsdoelen steeds gebruikelijker.
Sommigen waren ronduit bombastisch. Voormalig Adaptive Capital-partner Willy Woo noemt $ 200.000 een "conservatieve" schatting voor het einde van 2021. Medio november vertelde Citigroup zijn institutionele klanten dat het potentieel ziet voor Bitcoin-prijzen om tegen het einde van dit jaar te stijgen tot $ 318.000.
Anderen zijn meer terughoudend. Julian Emanuel van BTIG zegt bijvoorbeeld dat Bitcoin $ 50.000 zou kunnen bereiken - hetzelfde prijsdoel waarnaar Bloomberg wees in zijn Crypto Outlook 2021.
Ross, zonder een specifieke voorspelling te doen, ziet de cryptocurrency-ruimte verder in waarde toenemen voor het wereldwijde financiële systeem:
"Ik denk dat we in 2021 veel nieuws zullen zien waardoor de prijs omhoog zal gaan", zegt hij. "We komen dichter bij een ETF, aankondigingen van broker-dealers dat ze erbij betrokken raken. Nog wat FOMO (angst om iets te missen) van particuliere beleggers, en wat je ook zult zien is dat je op een gegeven moment zie een enorme RIA aankondigen dat ze een aanzienlijk deel van hun bedrijf in BTC hebben."
"Een van de dingen die we wel geloven, is dat er een seculiere trend in Bitcoin is", voegt King toe, die ook terughoudend is om een prijsdoel weg te gooien. "We zitten in een S-curve-type groei met een opkomende technologie. Als je kijkt naar de eerdere patronen van prijzen versus adoptie, heeft het de neiging om te consolideren en dan een veelvoud hoger te zetten. Dit begint er behoorlijk beslissend hoger uit te zien. "
Deze combinatie van toegenomen investeringsinteresse in Bitcoin als investering, evenals verhoogde aanpassing van Bitcoin, cryptocurrency en blockchain-technologieën door bedrijven, wijst op een perfecte storm voor prijzen.
Maar Ross voegt een waarschuwing toe.
"Je loopt altijd risico", zegt hij. "Systeemrisico, marktrisico ... Er zijn enkele wereldwijde macro-evenementen die de markten kunnen beïnvloeden, en naarmate Bitcoin meer gefinancialiseerd wordt, zal het niet meer dat niet-gecorreleerde actief worden."
Een van de grootste risico's voor bullish calls, torenhoog of niet, is het potentieel voor regelgevende instanties om plotseling een bakstenen muur te bouwen.
Hoewel minder mensen misschien vragen naar het gebruik van Bitcoin om illegale stoffen te kopen, nemen regelgevers opnieuw digitale valuta onder de loep, dit keer met een focus op hoe deze munten fungeren als effecten.
Het meest opmerkelijke van de laatste tijd:eind december heeft de Securities and Exchange Commission SEC een rechtszaak aangespannen tegen de "altcoin" Ripple. (Altcoins zijn elke digitale munt die een alternatief is voor Bitcoin.) De vraag is of de digitale valuta echt een digitale valuta is, of dat het een niet-geregistreerd effectenaanbod is. Het nieuws was voldoende om de Ripple-prijzen in slechts een paar dagen met meer dan de helft te verlagen, en verschillende cryptocurrency-uitwisselingen stopten met handelen in de altcoin totdat het probleem was opgelost.
Zelfs dan zien sommige Bitcoin-stieren een zilveren randje. Ripple heeft een ander mechanisme dan het gedecentraliseerde model van Bitcoin, dus sommigen geloven dat hardhandig optreden tegen altcoins wijst op Bitcoin als de eerste (en misschien enige) stop voor mensen die geïnteresseerd zijn in cryptocurrencies.
Hoewel de prijs van Bitcoin op dit moment misschien boven de $ 40.000 ligt, kun je het (en de meeste andere cryptocurrencies) nog steeds voor letterlijk een paar dollar invoeren door fracties van munten te kopen. Maar geen enkele belegger zou een cent moeten uitgeven zonder op te frissen wat nog een zeer ontluikende technologie en activaklasse is.
"De beste investering die een individu kan doen, is zoveel mogelijk leren", zegt Ross. "Dat is echt de beste manier."
Daartoe bieden sites zoals Coinbase en Binance Academy rudimentaire basisprincipes om mensen op de hoogte te houden.
Als je denkt dat je klaar bent om rechtstreeks in de cryptocurrencies zelf te gaan investeren, kun je dat doen op een aantal sites, waaronder Coinbase en Robinhood, en zelfs PayPal en Square's Cash-app.
Overweeg om klein te beginnen.
De meeste analistenoutfits hebben op dit moment in ieder geval de opwaartse mogelijkheden voor Bitcoin en andere digitale valuta erkend. Ze beschouwen cryptocurrencies echter niet allemaal als investeringswaardig voor de meeste particuliere beleggers, alleen gezien het nog steeds speculatieve karakter van de ruimte en de onzekere vooruitzichten voor de regelgeving.
Om nog maar te zwijgen van al hun hoogtepunten, digitale valuta hebben veel mensen op hun dieptepunt geschud.
"Als u zich buitengesloten voelt, doe dat dan niet", schreef het Wells Fargo Investment Institute in december. "Bitcoin heeft de afgelopen drie jaar inderdaad beter gepresteerd dan goud en de S&P 500-index, maar kijk eens naar de vluchtige reis die Bitcoin-investeerders moesten doorstaan om daar te komen. Tot slechts twee maanden geleden waren de totale rendementen over drie jaar vrijwel hetzelfde onder de drie activa, maar de volatiliteit verschilde.
"Cryptocurrency-beleggen vandaag de dag lijkt een beetje op leven in de begindagen van de goudkoorts van de jaren 1850, waarbij meer werd gespeculeerd dan geïnvesteerd", voegt de WFII eraan toe, die nog steeds toegeeft dat "rages doorgaans geen 12 jaar duren."
Degenen die alleen via 401 (k) s, IRA's en andere rekeningen via traditionele makelaars beleggen, kunnen via die voertuigen nog niet rechtstreeks in digitale valuta beleggen. Maar je hebt nog een paar opties, zoals investeren in bedrijven die hun toekomst hebben gekoppeld aan cryptocurrencies en/of blockchain-technologie.
"Kijk voor de meeste traditionele investeerders naar bedrijven die aan de rand van deze technologie staan, zoals Square", zegt Ross.
De SEC heeft nog geen exchange-traded fund (ETF) goedgekeurd dat Bitcoin-prijzen volgt door de cryptocurrency op dezelfde manier vast te houden als bijvoorbeeld de SPDR Gold Shares (GLD) goud bevatten. (Velen hopen echter dat 2021 het jaar is waarin we eindelijk een Bitcoin ETF zien.)
Beleggers hebben echter wel toegang tot enkele ETF-achtige fondsen. De Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en Grayscale Ethereum Trust (ETHE), die 'over-the-counter' handelen, volgen bijvoorbeeld de prijs van hun respectievelijke cryptocurrencies. Maar ze verschillen op een paar opmerkelijke manieren van ETF's, die we hier beschrijven, waarvan beleggers op de hoogte moeten zijn voordat ze kopen.
Huisvestings- en hypotheektrends om in de gaten te houden in 2021
8 top cryptovaluta-aandelen voor de volgende Bitcoin-boom
De 10 beste closed-end fondsen (CEF's) voor 2021
De 10 beste closed-end fondsen (CEF's) voor 2021
De vooruitzichten voor dividenden
8 top cryptovaluta-aandelen voor de volgende Bitcoin-boom
Diversiteit, rechtvaardigheid en inclusie op de werkvloer — Trends voor 2021