Met een paar muisklikken (of tikken op uw smartphone) kunt u eenvoudig aandelen kopen of verkopen. Wat er vervolgens gebeurt, hangt af van of de transactie een agentschap versus hoofdhandel is. In een notendop, het onderscheid tussen de twee is of uw effectenmakelaar of beursvennootschap zijn eigen voorraad van effecten gebruikt (hoofdtransacties) of handelt met een andere belegger (agenttransacties).
Uw transactie wordt als hoofdhandel beschouwd wanneer uw makelaar toegang heeft tot zijn eigen effecten om de transactie te financieren. Wanneer een makelaardij gekochte effecten aanhoudt voordat ze tegen een gewaardeerde prijs worden verkocht, genereert dit inkomsten voor hun portefeuille. Makelaars verdienen geld aan deze transacties (naast de commissies die zij in rekening brengen) door te profiteren van de bid-ask spread. Investopedia distilleert de basis van een bied-laat-spread als de indicator van de prijs waartegen kopers zullen kopen en verkopers zullen verkopen.
Als u bijvoorbeeld 200 aandelen van een bepaald aandeel wilt kopen, bevestigt uw makelaardij die als opdrachtgever optreedt eerst dat zijn voorraad deze transactie kan ondersteunen, zowel voor het specifieke effect als voor het totale bedrag voor het aantal aandelen dat u wilt kopen . Als de opdrachtgever deze transactie kan uitvoeren, financiert hij u uit zijn eigen voorraad en meldt deze transactie vervolgens aan de juiste beurs. Maar de Securities and Exchange Commission (SEC) schrijft voor dat makelaars de transactie moeten voltooien tegen marktconforme tarieven.
Investopedia merkt op dat agentschaptransacties iets gecompliceerder zijn dan hoofdtransacties, die een tweedelige transactie omvatten. Terwijl een hoofdtransactie binnen de grenzen van een enkele makelaardij blijft, strekt een agentuurtransactie zich buiten de makelaardij uit tot een tegenpartijbelegger. Voor het eerste deel van een bemiddelingstransactie moet een makelaardij een geschikte tegenpartij vinden onder tientallen potentiële investeerders, een nauwkeurige boekhouding bijhouden en geld vereffenen voor een succesvolle en legale transactie.
Nadat een succesvolle transactie is voltooid en gedocumenteerd op de juiste beurs, moet de transactie met het agentschap het clearingproces doorlopen, dat zorgt voor de tijdige en succesvolle overdracht van effecten (aan de koper) en fondsen (aan de verkoper). Hoewel individuele makelaars hun eigen transacties registreren, is een grotere instelling, een clearinghouse genaamd, verantwoordelijk voor het afhandelen van deze transacties. De Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) verzorgt de meeste clearing voor transacties in Noord-Amerika.
In plaats van individuele makelaars die elke transactie op elkaar afstemmen, matcht de National Securities Clearing Corporation (NSCC), een dochteronderneming van de DTCC, de daadwerkelijke aan- en verkopen van verhandelde effecten om hun nauwkeurigheid te garanderen. Als alles overeenkomt, worden de transacties geregistreerd en geeft de NSCC afwikkelingsinstructies aan de DTCC. De DTCC stelt vervolgens alle partijen op de hoogte van hun verplichtingen en faciliteert vervolgens de geld- en effectenoverdrachten aan makelaars die de verkopen hebben gedaan. Het is dan de verantwoordelijkheid van de makelaars om de gegevens van hun klanten aan te passen aan de overdrachten.
Na een gemiddelde doorlooptijd van twee werkdagen is het clearingproces voltooid. Investopedia wijst erop dat de DTCC nog een andere belangrijke functie vervult. Het vergemakkelijkt niet alleen handelstransacties met agentschappen, maar garandeert ook de levering van effecten en fondsen. Als een van de partijen bij een transactie niet levert, levert de DTCC nog steeds de effecten aan de koper en het geld aan de verkoper. Dit afwikkelingsproces en deze leveringsgarantie wekken het vertrouwen van beleggers en minimaliseren het beleggersrisico.
