Wat de meeste mensen beschouwen als de gehele kapitaalmarkten, is slechts het geldsegment van de markt. Het derivatensegment van de markt blijft vaak onopgemerkt, maar is groter dan het contante segment. In 2018 bedroeg de verhouding tussen derivaten en contanten in India 29,6. Volgens gegevens van het World Federation of Exchanges Forum bedroeg het geldmarktvolume $ 90,9 miljard op de National Stock Exchange, terwijl het derivatenvolume $ 2,7 biljoen bedroeg. Op de geldmarkt vindt de uitwisseling van activa plaats in het heden, terwijl de derivatenmarkt zich bezighoudt met het kopen of verkopen van toekomstige verplichtingen. Maar wat is een derivatenmarkt precies en hoe werkt deze?
Derivaten zijn in wezen contracten die hun waarde ontlenen aan een onderliggend actief. De waarde van het contract is afgeleid van een actief zoals aandelen, grondstof of valuta en wordt daarom derivaten genoemd. Derivaten kunnen zowel voor speculatie als voor hedging worden gebruikt. In tegenstelling tot de geldmarkt, waar zelfs afzonderlijke aandelen kunnen worden verhandeld, worden derivaten in partijen verhandeld.
Er zijn twee belangrijke manieren om in derivaten te handelen:vrij verkrijgbare derivaten en op de beurs verhandelde derivaten.
– Over-the-counter-derivaten zijn contracten die tussen particuliere partijen worden verhandeld en de informatie over de transacties wordt zelden openbaar gemaakt. De OTC-derivatenmarkt is de grootste markt voor derivaten. De contracten in OTC-derivatenhandel zijn niet gestandaardiseerd en de markt is niet gereguleerd. Producten zoals swaps, termijncontracten en andere complexe opties worden verhandeld in de OTC-derivaten. De deelnemers aan de OTC-markt zijn grote banken, hedgefondsen en soortgelijke entiteiten.
- De OTC-markt draait grotendeels op vertrouwen, maar wat als iemand wil deelnemen aan derivatenhandel in een relatief veiligere omgeving? De op de beurs verhandelde derivatencontracten worden in gestandaardiseerde vormen verhandeld via gespecialiseerde derivaten. De beurs treedt op als tussenpersoon en rekent een initiële marge aan om tegenpartijrisico's uit te sluiten.
Terwijl de OTC en op de beurs verhandelde derivaten de twee populaire manieren zijn om in derivaten te handelen. Laten we naast de manieren van handelen in derivaten eens kijken naar de verschillende producten voor de handel in derivaten.
– Termijncontract: Wanneer een koper en verkoper een contract aangaan om een actief op een toekomstige datum te verhandelen tegen een prijs die in het heden is bepaald, staat dit bekend als een termijncontract. Het contract wordt gesloten wanneer de koper betaalt en de verkoper het actief geeft en de winst en het verlies worden bepaald door de beweging in de werkelijke prijs van het actief tijdens het contract. Termijncontracten worden over het algemeen verhandeld in het OTC-segment en de details van het contract worden privé gehouden.
– Futures-contract :De termijncontracten zijn vergelijkbaar met termijncontracten, met als verschil standaardisatie en de manier van handelen. Futures-contracten zijn gestandaardiseerde contracten en worden dagelijks verhandeld via derivatenbeurzen met de afwikkeling. In tegenstelling tot het termijncontract waarbij de winst of het verlies wordt bepaald op de dag dat het contract wordt afgewikkeld, wordt bij het futures-contract de winst/het verlies dagelijks bepaald en afgerekend.
– Optiecontracten: Het optiecontract geeft een entiteit het recht, maar niet de verplichting, om op een toekomstige datum een actief te kopen of te verkopen tegen een overeengekomen prijs. Als de optie het recht geeft om het actief te kopen, staat dit bekend als een putoptie. Als de opties het recht geven om het actief te kopen, staat dit bekend als een calloptie.
– Ruilen :Dit is een heel ander soort derivaten. Swaps zijn contracten om op een toekomstige datum kasstromen uit te wisselen op basis van de waarde van de onderliggende activa. Meestal zijn er renteswaps, valutaswaps en grondstoffenswaps.
Derivatenhandel met de verschillende afgeleide producten kan zowel voor hedging als voor speculatie worden gebruikt. Grote fabrikanten gebruiken de derivatenmarkt vaak om zich in te dekken tegen de kosten van inputgrondstoffen. Een fabrikant van haarolie zou bijvoorbeeld handelen in kopra-futures of zelfs forwards om het hele jaar door een stabiele prijs voor de grondstof te garanderen. Derivatenhandel is ook een populaire optie voor speculanten, omdat ze grote posities kunnen innemen met relatief weinig kapitaalinzet. In tegenstelling tot het contante segment wordt bij de handel in derivaten veel gebruik gemaakt van hefboomwerking, wat de winst en het verlies vergroot voor mensen die op de markt speculeren.
Conclusie
De handel in derivaten vindt zijn oorsprong in de handel in grondstoffen, omdat het niet altijd mogelijk was om omvangrijke grondstoffen zoals effecten te verplaatsen. Vervolgens werd de handel in derivaten populair vanwege het enorme winstpotentieel en hedging door entiteiten die grondstoffen consumeren.
