“Opties kosten te veel”. Dat is een grondgedachte die ik de hele tijd hoor als ik producenten vraag waarom ze geen opties gebruiken om hun productie af te dekken. Op bepaalde momenten kunnen opties zeker in prijs stijgen tot een punt waarop ze de kosten bijna niet waard lijken. De keerzijde van de medaille is dat dit normaal gesproken de momenten zijn waarop de volatiliteit het hoogst is, wat betekent dat het beschermen van uw productie met opties het meest cruciaal is. Dus de vraag wordt, hoe kun je deze dure opties goedkoper maken?
Zoals het oude gezegde luidt, als het gaat om het verkopen van opties, is er meer dan één manier om een kat te villen. Laten we eerst eens kijken op welke manieren u dit kunt doen zonder uzelf aan marge te onderwerpen. Dit worden ‘spreads’ genoemd. Kort gezegd houdt een optiespread in dat je een bepaald type optie (een put of een call) koopt, terwijl je tegelijkertijd hetzelfde type optie verkoopt met een andere uitoefenprijs. Om het in een voorbeeld te plaatsen dat het hopelijk een beetje duidelijker maakt, kijken we naar een 'put spread'. Stel dat u uw neerwaartse risico wilt beschermen door een putoptie te kopen, maar niet de volledige premie voor die put wilt betalen. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat u een maïsput van $ 4,00 koopt die 20 cent kost. Om dat goedkoper te maken en een putspread te creëren, zou u een putoptie verkopen met een lagere uitoefenprijs, laten we zeggen een maïsput van $ 3,60 die u 10 cent betaalt. Dit verlaagt de kosten om die neerwaartse bescherming te krijgen tot 10 cent, en in ruil daarvoor beperkt u uw bescherming tot het venster tussen $ 4,00 en $ 3,60. Om er een leuk strikje op te zetten, geeft een putspread je een venster van neerwaartse bescherming in ruil voor een goedkopere instapprijs.
Precies dezelfde strategie kan worden gebruikt met call-opties. Het is duidelijk dat call-opties uw neerwaartse risico niet beschermen, maar u in plaats daarvan de mogelijkheid geven om te profiteren als de prijzen stijgen. Door een call-spread te kopen, kunt u profiteren van hogere prijzen, terwijl u ook de instapprijs verlaagt en een venster met opwaarts potentieel biedt. Als u bijvoorbeeld de oproep van $ 4,00 hebt gekocht en de oproep van $ 4,40 hebt verkocht, heeft u een opwaarts potentieel van $ 4,00 tot $ 4,40.
Nou, dat gebeurt op een paar verschillende manieren. Eerst en vooral gebeurt het wanneer u een optie koopt en vervolgens het tegenovergestelde type optie verkoopt. Dit zou gebeuren door een call te kopen en een put te verkopen OF een put te kopen en een call te verkopen. Als u een call koopt en een put verkoopt, int u de premie van de putoptie om de prijs van de call te verlagen. In ruil daarvoor neem je de marge van de 'short' put, die de markt in feite vertelt dat als het onder die prijs op expiratie handelt, je comfortabel futures kunt bezitten tegen die gespecificeerde uitoefenprijs. Dit werkt over het algemeen het beste wanneer de prijzen dicht bij de dieptepunten liggen, omdat het theoretisch het neerwaartse risico van de short put beperkt.
Aan de andere kant stelt het verkopen van een call om te betalen voor een put u in staat uw neerwaartse bescherming te verlagen in ruil voor het instellen van een plafond voor uw fysieke productie. U profiteert volledig van de put, maar vertelt de markt dat u de fysieke grondstof op uw gemak kunt verkopen tegen de gespecificeerde uitoefenprijs als deze op de expiratie boven die prijs ligt. Deze strategie werkt over het algemeen het beste wanneer de prijzen dicht bij de hoogste punten liggen, omdat het u een betere uitoefenprijs op de put biedt en theoretisch uw risico beperkt dat is verbonden aan de korte call-optie.
Mijn doel met dit artikel was om duidelijk te maken hoe het verkopen van opties op futures werkt. Als je meer voorbeelden wilt zien van hoe dit werkt of naar andere optiestrategieën wilt kijken, bekijk dan DIT WEBINAR dat daar dieper op in gaat. Marketing in de huidige prijsomgeving is niet eenvoudig, maar als u weet hoe alle beschikbare tools voor u kunnen werken, kan dit het een beetje gemakkelijker maken.