Het verschil tussen ROE en ROCE begrijpen: Als beleggers zijn de financiële ratio's een essentieel onderdeel geworden van ons besluitvormingsproces. Dit komt omdat ratio's ons een uitgebreider beeld geven van de operationele efficiëntie, liquiditeit, stabiliteit en winstgevendheid van bedrijven in vergelijking met de ruwe financiële gegevens uit verschillende overzichten. Vandaag kijken we naar twee winstgevendheidsratio's, namelijk de ROE en de ROCE met een poging om ze beter te begrijpen

Inhoudsopgave

Rendement op eigen vermogen (ROE)

De Return on Equity-ratio stelt ons in staat om de prestaties van een bedrijf te meten door het jaarlijkse nettorendement te delen door de waarde van het eigen vermogen. De ROE-ratio helpt ons om de effectiviteit van het management van een bedrijf te beoordelen om de beschikbare aandeelhoudersbijdrage te gebruiken om winst te genereren

— ROE-formule

Rendement op eigen vermogen (ROE) kan worden berekend als het netto-inkomen van een bedrijf gedeeld door het eigen vermogen.

Netto-inkomen:Het netto-inkomen dat hier wordt beschouwd, is het inkomen dat overblijft nadat de belastingen, rente en dividend aan preferente aandeelhouders zijn uitbetaald.

Aandeelhoudersvermogen:activa – passiva

ROE brengt twee jaarrekeningen samen. Het omvat de netto-inkomsten uit de resultatenrekening en het eigen vermogen uit de balans.

— Voorbeeld om ROE te begrijpen

Neem twee bedrijven A en B in de ijsindustrie. Beide bedrijven hebben een winst gemaakt van 20 lacs voor het boekjaar 2019-20. Maar hoe moeten we de grootste van de twee vergelijken in dit scenario. Na een nadere beschouwing zien we dat de investeringen die door de 2 bedrijven zijn ontvangen zijn:Bedrijf A - 1 crore en Bedrijf B - 2 crores.

De ROE berekend voor bedrijf A is 0,2 en voor bedrijf B is 0,1.

Dit plaatst het rendement van de twee bedrijven in een geheel nieuw perspectief. Ondanks dat beide bedrijven dezelfde winst rapporteren, is het management van bedrijf A efficiënter in het omzetten van het geïnvesteerde geld in winst. Daarom zou het verstandig zijn om in bedrijf A te investeren, aangezien het management efficiënter is in het genereren van winst.

Wanneer de ROE's voor een bedrijf over een periode worden vergeleken, kunnen we beoordelen hoe het management is geëvolueerd in de juiste toewijzing van het eigen vermogen. Een stijgende ROE betekent dat het management de efficiëntie van het investeren van het aandeelhouderskapitaal in de loop der jaren heeft verbeterd om hogere winsten te genereren.

Aan de andere kant vertegenwoordigt een afnemende ROE een tekortkoming in het vermogen van het management om de middelen te gebruiken en slechte beslissingen die door de jaren heen zijn genomen om kapitaal te investeren.

Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROCE)

De Return on Capital Employed-ratio toont ons de effectiviteit van de toewijzing van kapitaal door een bedrijf. De ROCE-ratio wordt verkregen door het bedrijfsresultaat van een bedrijf te delen door het geïnvesteerde kapitaal.

— ROCE-formule

Het rendement op het geïnvesteerd vermogen kan worden berekend door de EBIT (operationeel inkomen) te delen door het geïnvesteerd vermogen.

Bedrijfsresultaat:Het bedrijfsresultaat is wat we krijgen nadat de totale verkoop is afgetrokken van de bedrijfskosten zoals lonen, afschrijvingen en kosten van verkochte goederen. Met andere woorden, het is de winst vóór in rekening gebrachte rente en belasting (EBIT).

Aangewend kapitaal:activa - kortlopende verplichtingen of eigen vermogen + schulden.

— Voorbeeld om ROCE te begrijpen

Laten we een soortgelijk voorbeeld nemen als in het geval van ROE. Dezelfde bedrijven A en B zijn actief in de ijsindustrie. Ze hebben een winst gemaakt van 20 lacs en hebben een investering als volgt:bedrijf A -1 crore en bedrijf B - 2 crores. Maar daarnaast is de schuld van de bedrijven bedrijf A – 3 crore aan leningen en bedrijf B – 1 crore aan leningen.

De ROCE berekend voor bedrijf A is 0,05 en bedrijf B is 0,067.

Dit geeft een beter inzicht in hoe de twee bedrijven het beschikbare kapitaal hebben aangewend om winst te maken. Dit toont aan dat een investering in bedrijf B gunstig zou zijn.

Als het gaat om ROCE, is het, aangezien de ratio het kapitaal als geheel beschouwt, ook belangrijk om rekening te houden met de kapitaalkosten bij het maken van beoordelingen. Wanneer het rendement op kapitaal (ROCE) hoger is dan de kosten van dat kapitaal, zou het een gunstige investering zijn. Maar een geval waarin de kosten van kapitaal hoger zijn dan het rendement op dat kapitaal (ROCE) is een rode vlag. Hier zouden de bestaande aandeelhouders ervoor kiezen om uit te stappen en potentiële investeerders liever wegblijven.

ROE vs ROCE:belangrijkste verschillen

ROE en ROCE gebruiken – op de juiste manier?

Een aandeelhouder kan ook de ROE- en de ROCE-ratio's ten opzichte van elkaar gebruiken. Wanneer de ROCE-ratio groter is dan de ROE, betekent dit dat een groot deel van de verdiende winst wordt gebruikt om de schulden van het bedrijf af te lossen. Dit zou door de aandeelhouders niet positief worden opgevat. Het is echter ook belangrijk om te bedenken dat een bedrijf met een hoge ROCE-ratio in staat is schulden aan te trekken tegen aantrekkelijke voorwaarden. De hoge ROCE verbetert de waarderingen van een bedrijf. Dit komt omdat het laat zien dat het bedrijf gemakkelijk schulden kan aantrekken voor zijn toekomstige activiteiten.

Beide ratio's, zelfs wanneer ze afzonderlijk worden gebruikt, kunnen niet worden gebruikt als vergelijking tussen verschillende industrieën. De gemiddelde ROE voor de computerdienstensector is 17,29%. Terwijl de gemiddelde ROE voor een Biotech-bedrijf 3,83% is. Daarom kunnen ze alleen effectief worden beoordeeld als ze worden vergeleken met bedrijven in dezelfde branche.

Wat Warren Buffet te zeggen heeft over ROE en ROCE?

Bij het beoordelen van bedrijven op ROE en ROCE geeft Warren Buffet de voorkeur aan bedrijven die ROE en ROCE dicht bij elkaar liggen. Volgens hem mag een goed bedrijf geen gat hebben van meer dan 100-200 basispunten. Een situatie waarin de ROE en ROCE dicht bij elkaar liggen, houdt in dat er voor zowel de aandeelhouders als de geldschieters wordt gezorgd. En tegelijkertijd niet gecompromitteerd ten koste van de ander.