Ik heb al eerder geschreven over momentumbeleggen. Ik heb de prestaties van de S&P BSE Momentum Index TRI vergeleken met de Nifty 50-, Nifty Next 50- en Nifty Midcap 150-indices in een eerdere post (Werkt momentumbeleggen in India?). De bevindingen waren in het voordeel van de S&P BSE Momentum Index, die bij een slechts iets hogere volatiliteit ruimschoots beter presteerde dan alle drie de indices.

Vanuit het oogpunt van de beleggers was deze analyse echter niet erg nuttig, aangezien er geen indexfondsen zijn die deze S&P Momentum-index volgen. Als u in een momentumportefeuille wilt beleggen, kunt u zelf momentumaandelen selecteren (sommigen werken daar of u kunt zich abonneren op een Smallcase die deze strategie tegen betaling aanbiedt.

Dit gaat veranderen. UTI heeft een Momentum Index Fund gelanceerd (UTI Nifty 200 Momentum 30 indexfonds) in februari 2021. Het fonds zal proberen de prestaties van de Nifty 200 Momentum 30-index te repliceren. En niet de S&P BSE Momentum Index. Daarom vond ik het belangrijk om de prestaties van de Nifty 200 Momentum 30 Index te beoordelen in vergelijking met andere populaire aandelenindices. Hoewel het schema nog goedkeuring moet krijgen van SEBI, laten we eens kijken hoe deze index heeft gepresteerd.

Nifty 200 Momentum 30 Index Fund

Momentumbeleggen gaat over het kopen van aandelen die het in het recente verleden zeer goed hebben gedaan (aandelenkoersrendementen).

Conventioneel beleggen gaat over:laag kopen en hoger verkopen.

Momentumbeleggen gaat over:hoog kopen en hoger verkopen.

Ik reproduceer het fragment uit de index-factsheet.

'Nifty200 Momentum 30'-index die tot doel heeft de prestaties van de 30 beste bedrijven binnen de Nifty 200 te volgen die zijn geselecteerd op basis van hun genormaliseerde momentumscore.

De genormaliseerde momentumscore voor elk bedrijf wordt bepaald op basis van het prijsrendement over zes en twaalf maanden, gecorrigeerd voor de dagelijkse volatiliteit van het prijsrendement.

Het gewicht van elk aandeel is gebaseerd op de factor tilt-methodologie - het gewicht wordt afgeleid door de free float-marktkapitalisatie te vermenigvuldigen met de genormaliseerde momentumscore van dat aandeel.

Aandelengewichten zijn beperkt tot 5% of 5 keer het gewicht van het aandeel in de index, alleen op basis van free float-marktkapitalisatie

Nifty 200 is de bovenliggende index.

De Nifty 200 Momentum 30-index selecteert de 30 beste bedrijven op basis van hun momentumscore.

Meer informatie over de selectie van de aandelen in de index vindt u in het methodologiedocument. Een groot verschil tussen de aandelenselectiemethodologie is dat de Nifty Momentum Index zowel de 6-maands als de 12-maands prijsontwikkeling van aandelen in aanmerking neemt, terwijl de S&P BSE Momentum-index alleen rekening houdt met de 12-maands prijsprestaties.

De Nifty 200 Momentum Index werd gelanceerd op 25 augustus 2020. Daarom worden bijna alle gegevens backtested. Er zijn niet veel live gegevens. We hadden bijna 5 jaar live gegevens in het geval van de S&P BSE Momentum-index.

Houd hier rekening mee bij het bekijken van de indexprestaties in dit bericht. De index is alleen gelanceerd omdat deze het goed heeft gedaan in de backtest. Je zou niet verwachten dat NSE een index lanceert die het zelfs in het verleden niet goed heeft gedaan. De enige uitzondering is misschien de Nifty High Beta 50 Index.

De prestatievergelijking:Nifty 200 Momentum 30 Index

We vergelijken de prestaties sinds 1 april 2005.

1. Nifty 50 TRI (Total Returns-index)
2. Nifty Next 50 TRI
3. Nifty 200 TRI (Ouderindex voor Nifty 200 Momentum 30-index)
4. Nifty 200 Momentum 30 TRI

Nifty 200 Momentum 30-index is een duidelijke winnaar.

Nifty 200 Momentum 30 Index :Rs 100 geïnvesteerd op 1 april 2005 groeit tot Rs 1.484. CAGR van 19,06% per jaar

Nifty 50 Index :Rs 100 groeit tot Rs 676. CAGR van 13,16% per jaar

Nifty Next 50 :Rs 766. CAGR van 14,07% per jaar

Nifty 200 :Rs 644. CAGR van 12,81%

Laten we eens kijken naar de kalenderjaarrendementen.

Weer erg indrukwekkend.

Van de 4 indices heeft de Nifty Momentum Index 11 van de 16 jaar de top bereikt (inclusief onvolledige jaren in 2005 en 2020).

Nifty Momentum-index verslaat Nifty 50 in 13 van de 16 jaar. Pas in 3 jaar (2008, 2009 en 2018) heeft de Nifty 200 Momentum 30-index de Nifty 50-index niet gehaald.

Nifty Momentum-index verslaat Nifty Next 50 in 14 van de 16 jaar. Niet te verslaan alleen in 2009 en 2012.

De Momentum-index verslaat zijn moederindex (Nifty 200) in 13 van de 16 jaar. Alleen in 2008, 2009 en 2018 slaagt er niet in.

De Rolling Returns

Dit is niet onverwacht gezien wat we hebben gevonden in de prestaties van het kalenderjaar.

U kunt zien dat de Nifty Momentum-index dit decennium de duidelijke winnaar is geweest. Heeft bijna altijd een beter rendement opgeleverd.

Hoe zit het met volatiliteit?

Je zou verwachten dat de momentumindex volatieler zal zijn in vergelijking met andere indices. Houd er echter rekening mee dat de indexmethodologie (in zowel NSE Momentum als S&P BSE Momentum Index) aandelen bestraft voor hogere volatiliteit.

Laten we eens kijken naar de netto-impact.

En opnames?

Nogmaals, de momentumindex lijkt het erg goed te hebben gedaan. In de afgelopen 5 jaar lijkt het zelfs de laagste opnames te hebben.

Nifty 200 Momentum 30 heeft een indrukwekkende prestatie geleverd. Het rendement is veel beter. Er lijkt niet veel compromissen te sluiten over het risico (volatiliteitsfront). De momentumindexeringsmethode lijkt in ieder geval goed te werken in de back-test.

De waarschuwingen

1. Prestaties uit het verleden worden mogelijk niet herhaald.
2. Bijna alle gegevens voor de Nifty 200 Momentum 30-index zijn getest. Niet genoeg live-gegevens. Beschouw de bevindingen daarom met een emmer zout.
3. Zelfs de bovenliggende index (Nifty 200) werd pas in juli 2011 gelanceerd. We hebben de prestaties vergeleken sinds 1 april 2005.
4. U kunt beleggen in de ETF of een indexfonds dat is gebenchmarkt met het Nifty 200 Momentum 30-indexfonds. Expense ratio, transactie- en impactkosten hebben invloed op uw rendement. Het is mogelijk dat de tracking error hoger is dan de passieve fondsen die bellwether-indices zoals Nifty en Sensex volgen.
5. De Nifty Momentum Index komt over 6 maanden weer in evenwicht. Voor een momentumportfolio lijkt 6 maanden misschien een eeuwigheid. Ik heb beoefenaars gezien die momentumportfolio's wekelijks of maandelijks opnieuw in evenwicht brachten. S&P BSE Momentum-index wordt ook elke 6 maanden opnieuw in evenwicht gebracht.
6. Om eerlijk te zijn tegenover de NSE- en S&P-indices, vinden maandelijks opnieuw gebalanceerde indices mogelijk niet veel kopers (vanwege transactie- en impactkosten).

Wat moet je doen?

Ervan uitgaande dat UTI Momentum Index Fund een SEBI-knik krijgt, moet u dan in het fonds beleggen?

Houd rekening met de volgende punten voordat u gaat beleggen.

1. Niets werkt altijd. Deze index kan soms slecht presteren. Je moet geloof hebben.
2. Alle bovenstaande bevindingen zijn gebaseerd op back-geteste gegevens. Live resultaten kunnen verschillen.
3. Negeer de kosten niet, d.w.z. de kostenratio etc.

Denk dat het een goed idee is om de prestaties op live data enige tijd te bekijken en dan deze keuze te maken.

Als u wordt verkocht voor momentumbeleggen en blootstelling aan momentumaandelen wilt via beleggingsfondsen, kunt u enige blootstelling aan dit thema overwegen als onderdeel van uw satellietaandelenportefeuille.

Testresultaten van andere beleggingsstrategieën

De afgelopen maanden hebben we verschillende beleggingsstrategieën of -ideeën getest en de prestaties vergeleken met de Buy-and-Hold Nifty 50-portefeuille. In sommige van de vorige berichten hebben we:

1. Beoordeeld of het toevoegen van een Internationaal Aandelenfonds en Goud aan een Aandelenportefeuille het rendement heeft verbeterd en de volatiliteit heeft verminderd.
2. Werkt Momentum Investing in India?
3. Verslaat beleggen met lage volatiliteit Nifty en Sensex?
4. Gekeken naar de gegevens van de afgelopen 20 jaar om te zien of de koers-winstverhouding (PE) ons iets vertelt over het verwachte rendement. Dat doet het, of in ieder geval in het verleden.
5. Een momentumstrategie getest om te schakelen tussen Nifty 50 en een liquide fonds en de prestaties vergeleken met een eenvoudige 50:50 jaarlijkse geherbalanceerde portefeuille van Nifty-indexfonds en liquide fonds.
6. Gebruikte een op voortschrijdend gemiddelde gebaseerde markttoetredings- en -exitstrategie en vergeleek de prestaties met Buy-and-Hold Nifty 50 van de afgelopen twee decennia.
7. De prestaties van Nifty Next 50 vergeleken met Nifty 50 in de afgelopen twee decennia.
8. Vergeleken met de prestaties van Nifty 50 Equal Weight versus Nifty 50 versus Nifty 50 in de afgelopen 20 jaar.
9. Niets werkt altijd. Gebruikte de Nifty 50, Nifty MidCap 150 en Nifty Small Cap 250 index om aan te tonen dat soms intuïtieve investeringskeuzes niet werken.
10. De prestaties van 2 populaire gebalanceerde fondsen vergeleken met een simpele combinatie van een indexfonds en een liquide fonds.
11. De prestaties van een populair dynamisch asset-allocatiefonds (Balanced Advantage Fund) vergeleken met een aandelenindexfonds en kijken of het redelijke rendementen heeft kunnen bieden bij lage volatiliteit.