De pandemie heeft de zorgsector wereldwijd in de schijnwerpers gezet. Biotechnologie en grote farmaceutische bedrijven staan centraal terwijl de wereld op weg is naar een vaccin voor COVID-19. Er kunnen veel winnaars zijn en er kunnen een paar verliezers zijn, maar de huidige crisis heeft de wereld eraan herinnerd dat we in een nieuw tijdperk van wetenschap leven.
Genezingen voor chronische infectieziekten, gerichte kankertherapieën en genbewerking zijn slechts enkele van de doorbraken die in het afgelopen decennium zijn gemaakt. En er komen nog meer ontdekkingen. "De snelheid van de wetenschap neemt toe", zegt Joshua Riegelhaupt, assistent-manager van het Baron Health Care-fonds. "Daarom denken we dat dit de eeuw van de biologie is", zegt hij.
Deze ontwikkelingen verbeteren de kwaliteit van de zorg, zegt Julia Angeles, investment manager met een specialisme in gezondheidszorg bij investeringsmaatschappij Baillie Gifford. "We begrijpen beter wat ziekten veroorzaakt en we zijn in staat medicijnen te ontwikkelen die nauwkeuriger, efficiënter en effectiever zijn", zegt ze. Ook het investeringslandschap verandert. Veel aandelen in de gezondheidszorg die ooit als defensieve beleggingen werden beschouwd, zijn veranderd in groeiaandelen. Beleggers kunnen rekenen op meer wisselgeld. We bevinden ons in "het begin van transformatieve wereldwijde verandering als gevolg van innovatie in de gezondheidszorg", zegt Riegelhaupt.
Met dat in gedachten zijn we op zoek gegaan naar aandelen die klaar zijn om nieuwe benaderingen in de gezondheidszorg te volgen die kosten kunnen besparen en de resultaten kunnen verbeteren.
Aandelenkoersen en andere gegevens zijn tot en met 12 juni.
Acceleron Pharma (XLRN, $ 95) heeft al één medicijn op de markt in samenwerking met Bristol-Myers Squibb. De behandeling, voor twee bloedaandoeningen, is een potentiële kaskraker. Een ander medicijn in onderzoeken in een laat stadium zou ook een grote verkoper kunnen zijn. Het behandelt pulmonale arteriële hypertensie, een zeldzame, progressieve vorm van hoge bloeddruk die de slagaders in de longen en het hart verzwakt. "De meeste PAH-patiënten overlijden binnen vijf tot zeven jaar", zegt Riegelhaupt van Baron. Acceleron's PAH-medicijn heeft, in tegenstelling tot andere die alleen de symptomen behandelen, aangegeven dat het de ziekte kan vertragen door "de arteriële spieren te laten ontspannen", zegt hij.
De risico's zijn hoog. Als klinische proeven mislukken, zullen de aandelen eronder lijden. Bovendien heeft het bedrijf weinig inkomsten en geen inkomsten. Maar het bedrijf heeft een lage schuldenlast en $ 414 miljoen in contanten op de balans. En royalty-cheques van Bristol-Myers Squibb voor het joint venture-medicijn zullen het bedrijf helpen drijven, zegt T. Rowe Price Health Care-manager Ziad Bakri.
De aandelenkoers van Amgen (symbool AMGN, $ 218), de grootvader van biotechbedrijven, stijgt enorm. Zoals veel bedrijven werkt Amgen aan een COVID-19-vaccin, dat gedeeltelijk de stijging van het aandeel heeft aangewakkerd. Het test ook Otezla, een medicijn tegen psoriasis dat het onlangs heeft verkregen, als een mogelijke COVID-behandeling. Maar het fortuin van het bedrijf is ook nieuw leven ingeblazen dankzij een grote kostenbesparing, expansie in China en Japan en nieuwe producten op de markt, waaronder Kanjinti, voor borstkanker.
Al met al verwachten analisten een winststijging van 9% in 2021 ten opzichte van het niveau van 2020 en een gemiddelde jaarlijkse groei van 6% in de komende vijf jaar. Dat is aanzienlijk, gezien de forse marktwaarde van $ 128 miljard van Amgen. Wat nog belangrijker is, het bedrijf wint een "A++" voor financiële kracht van Value Line. Het aandeel levert 2,9% op. Tegen de huidige prijzen zijn aandelen een koopje in vergelijking met concurrenten, met ongeveer 14 keer de geschatte winst voor het komende jaar. Hoewel de inkomsten in veel bedrijfstakken in beweging zijn vanwege de pandemie en de recessie, geeft Value Line Amgen een topscore, 100, voor voorspelbaarheid van de inkomsten.
Als je Blue Cross Blue Shield kent, dan ken je Anthem (ANTM, $ 266). Het is de grootste aanbieder van medische voordelen van Blue Cross, met meer dan 40 miljoen Amerikanen op zijn rollen via door de werkgever gesponsorde plannen, Medicare en individuele plannen. Het gevarieerde klantenbestand geeft Anthem "recessiegunstige kenmerken die grotendeels zijn genegeerd", zegt UBS-analist Whit Mayo.
Anthem is een stabiel bedrijf. In de afgelopen 10 jaar is de omzet op jaarbasis met 6% gestegen; winst, 12%. Het bedrijf heeft strategische initiatieven om de resultaten te verbeteren en de kosten te verlagen, waaronder het onlangs gelanceerde IngenioRX, een platform voor het beheer van geneesmiddelenvoordelen, en LiveHealth Online, een platform voor telezorg. Anthem hoopt dat deze en andere bewegingen de komende drie jaar de omzetgroei met maximaal 12% en de winst met maximaal 15% zullen stimuleren, op jaarbasis. Pandemie-gerelateerde banenverlies kan deze doelen beteugelen, als het aantal verzekerde leden op Anthem's werkgeversgesponsorde rollen daalt, maar Morningstar-analist Julie Utterback verwacht nog steeds een lage dubbelcijferige winstgroei op jaarbasis tot 2024.
De aandelen zijn een koopje. Ze worden momenteel verhandeld tegen 12 keer de verwachte winst voor het komende jaar; collega's handelen op 18. "De inkomsten van het bedrijf zullen het prima doen tijdens deze crisis", zegt Artisan Select Equity-manager Dan O'Keefe. Het aandeel levert 1,4% op.
Drugsgigant Bristol-Myers Squibb De overname van biotechbedrijf Celgene (BMY, $ 56) in 2019 voegde $ 18 miljard aan schulden toe aan zijn balans, en sommige investeerders fronsten de wenkbrauwen. Maar Celgene heeft de omzet en winst van Bristol naar een groei met dubbele cijfers gekatapulteerd, na statische resultaten in de afgelopen jaren. De eerste drie maanden van 2020, de eerste maatregel van het gecombineerde bedrijf, zag de omzet met 82% stijgen, vooral dankzij Celgene-medicijnen.
De deal versterkte ook Bristol's pijplijn van nieuwe medicijnen en zijn portfolio voor kankerbehandeling. Morgan Stanley-analist David Risinger zegt dat het gecombineerde bedrijf proeven heeft lopen voor behandelingen voor zeven soorten kanker, waaronder long-, blaas- en leverkanker, waarvan de belangrijkste resultaten worden verwacht in 2020 of 2021. De medicijnen zouden de komende jaren $ 12 miljard aan jaarlijkse Amerikaanse verkopen kunnen opleveren drie tot vijf jaar.
Het aandeel wordt verhandeld tegen 12 keer de geschatte winst - dicht bij historische dieptepunten en een korting op de gemiddelde koers-winstverhouding van 23 voor grote farmaceutische bedrijven. Bovendien levert het aandeel 3,2% op.
Binnenkort een routine Guardant Health (GH, $ 77) bloedonderzoek kan kanker detecteren voordat de symptomen verschijnen. "Dat is het grootste en meest opwindende deel van het bedrijf", zegt Kaufman, en het zou een markt van miljarden dollars voor het bedrijf kunnen openen.
Hoewel die test nog steeds in klinische proeven is, is de omzet van Guardant's andere activiteiten, precisie-oncologietests, sinds 2016 elk jaar verdubbeld. De tests zijn gebaseerd op het bloed of de urine van een patiënt om artsen te helpen patiënten te matchen met gepersonaliseerde therapieën op basis van het moleculaire profiel van hun tumoren.
Het bedrijf behaalde in 2019 een omzet van $ 214 miljoen, maar winst wordt pas in 2022 verwacht. Toch zegt Canaccord Genuity-analist Max Masucci dat Guardant Health goede groeivooruitzichten op lange termijn heeft. In de tussentijd heeft het bedrijf geen schulden en heeft het $ 520 miljoen in contanten in zijn boeken.
De wetenschap achter Iovance Biotherapeutics' (IOVA, $ 30) drugs is "next-wave-technologie", zegt Robert W. Baird-analist Madhu Kumar. De behandelingen van het bedrijf stimuleren uw immuunsysteem om kankercellen te bestrijden.
Bij de behandeling worden tumor-infiltrerende lymfocyten, die kankercellen kunnen herkennen en doden, verwijderd uit de tumor van een patiënt, gekweekt in een laboratorium en vervolgens teruggegeven aan de patiënt om kanker te helpen bestrijden. Tests uit de middenfase van de behandeling van het bedrijf voor melanoom laten zien dat in 30% van de gevallen de therapie kanker kan doen krimpen, "met kop en schouders boven de 10% standaard werkzaamheidsgraad van andere geneesmiddelen", zegt Kumar. De behandeling heeft nog steeds goedkeuring van de FDA nodig, maar Kumar zegt dat hij "hoge overtuiging heeft voor succes".
Iovance is een riskante gok totdat de FDA de TIL-behandeling van het bedrijf goedkeurt. Maar het bedrijf heeft weinig schulden, en het haalde in juni nog eens $604 miljoen op via een openbare aanbieding, wat bijdroeg aan het bestaande kassaldo van $245 miljoen in de boeken.
Iqvia Holdings (IQV, $ 139) is een toneelstuk over biotech-vooruitgang en -technologie. Haar onderzoeks- en ontwikkelingsactiviteiten helpen biotech- en farmaceutische bedrijven bij het ontwikkelen van therapieën, van het ontwerp van klinische proeven tot monitoring na de lancering. De technische kant biedt farmaceutische bedrijven manieren om de werkzaamheid en resultaten te meten, analyseren en verbeteren met behulp van cloudgebaseerde software.
COVID-19 heeft veel klinische onderzoeken verstoord. Maar CFRA-analist Sel Hardy zegt dat Iqvia (uitgesproken als i-Q-via ) is een van de "best gepositioneerde organisaties voor klinisch onderzoek, dankzij zijn wereldwijde diversiteit en leidende positie in informatie- en technologiediensten voor de gezondheidszorg."
Eén zorg:het bedrijf heeft $ 11 miljard aan langlopende schulden. Maar Hardy verwacht dat het bedrijf zijn vrije kasstroom - meer dan $ 800 miljoen in 2019 - zal inzetten om dat terug te betalen. En de inkomsten stijgen. Analisten verwachten een stijging van de jaarlijkse winst van 20% in 2021 en 11% in 2022. Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen 26 keer de verwachte winst, iets boven de gemiddelde historische koers-winstverhouding.
Medtronic (MDT, $ 93) is een grote kahuna in medische hulpmiddelen. Het brede aanbod omvat producten die onder meer hart-, vasculaire en neurologische aandoeningen aanpakken. Het maakt ook chirurgische en chirurgische producten, zoals nietapparaten en mesh-implantaten.
De concurrentie is hevig en COVID-19 heeft niet-essentiële procedures vertraagd, waardoor de vraag naar sommige Medtronic-producten is vertraagd. Maar Medtronic domineert veel van zijn markten en het tempo van electieve operaties neemt toe.
Medtronic-aandelen worden verhandeld tegen 27 keer de geschatte winst; de typische aandelen van medische producten worden verhandeld tegen een K/W van 36. BofA Securities-analist Bob Hopkins verwacht dat de inkomsten van Medtronic na 2021 zullen stijgen, met de lancering van een nieuwe versie van zijn draadloze pacemaker, die geschikt zal zijn voor een groter aantal cardiovasculaire patiënten en het debuut van het langverwachte robotgeassisteerde chirurgiesysteem van het bedrijf.
Veeva-systemen (VEEV, $ 217) biedt onder meer cloudcomputingdiensten aan bedrijven in de gezondheidszorg, waaronder Eli Lilly, Gilead Sciences en Merck. De voorraad is onlangs enorm gestegen vanwege de grote pandemiegerelateerde vraag naar de diensten van Veeva. Overweeg om op een dip te kopen.
Het vlaggenschip van het bedrijf voor contentbeheer, Vault eTMF, dat wordt gebruikt tijdens klinische onderzoeken, is een topkeuze onder farmaceutische bedrijven van elke omvang, zegt William Blair-analist Bhavan Suri. Het ordent essentiële documenten zodat ze altijd klaar zijn voor regelgevers, zodat alle deelnemers aan het onderzoek - bijvoorbeeld drogisterijen en externe contractanten - in realtime kunnen communiceren. Het systeem is een lanceringsplatform waarmee Veeva gerelateerde datamanagementdiensten kan cross-sellen. Suri verwacht dat de winst zal stijgen met 11% voor het fiscale jaar dat eindigt in januari 2021 en met 21% voor het fiscale 2022. Ondertussen is het bedrijf financieel sterk, met weinig schulden en iets meer dan $ 1 miljard in contanten en effecten.
West Pharmaceutical Services (WST, $ 201) maakt de injectieflacons ter grootte van een duim die injecteerbare medicijnen bevatten. "Dit zijn geen basisproducten", zegt Neal Kaufman, manager van Baron Health Care, wat betekent dat ze niet in massa worden geproduceerd. Ze hebben speciale coatings om besmetting met geneesmiddelen te voorkomen. West domineert veel van de markten waarop het producten verkoopt.
Het productassortiment van West omvat ook artikelen voor medicijnafgifte en onderzoek, waaronder spuiten die vooraf kunnen worden gevuld, injectiespuiten voor automatische injectie en apparaten die worden gebruikt om medicijnen te reconstitueren, te mengen en over te brengen. Velen zullen door verschillende bedrijven worden gebruikt om een COVID-19-vaccin te ontwikkelen. Met West "profiteer je van het potentieel voor een vaccin zonder te hoeven wedden op de winnaar", zegt Kaufman.
De COVID-factor heeft de aandelen van West een boost gegeven en aandelen zijn duur in vergelijking met andere aandelen in medische producten. Maar Kaufman zegt dat de aandelen de verwachtingen aanzienlijk kunnen overtreffen. "Dit bedrijf zal de komende jaren een sterke omzetgroei genereren."
Een fonds is een goede optie voor beleggers die een pad met een lager risico willen om in gezondheidsaandelen te beleggen. (Retourneren kan tot en met 12 juni.)
Bij Baron Health Care (BHCFX, kostenratio 1,10%), zoeken manager Neal Kaufman en assistent-manager Joshua Riegelhaupt naar snelgroeiende bedrijven met "open kansen in grote markten en concurrentievoordelen ten opzichte van concurrenten", zegt Kaufman. Dit fonds heeft slechts een geschiedenis van twee jaar, maar heeft sinds de lancering 16,1% op jaarbasis opgebracht, wat beter is dan de S&P 500 Health Care-index. UnitedHealth Group, Abbott Laboratories en AstraZeneca zijn topposities.
Fidelity Select Gezondheidszorg (FSPHX, 0,70%) is lid van de Kiplinger 25, onze favoriete onbelaste fondsen. Sinds Eddie Yoon het in 2008 overnam, heeft het fonds 16,5% op jaarbasis geretourneerd, waarmee het de gemiddelde winst van 13,2% voor gezondheidsfondsen overtreft. Yoon investeert grote slakken in gevestigde bedrijven, zoals Roche Holdings en UnitedHealth, en verhoogt het rendement met lichte weddenschappen (elk minder dan 1% van de activa) in snelgroeiende biotech- en medische apparatuuraandelen.
Ziad Bakri, een voormalig arts, heeft T. Rowe Price Gezondheidswetenschappen (PRHSX, 0,76%) sinds 2016. Hij richt zich op bedrijven die de zorg transformeren en verbeteren en "sprongen maken in de vooruitgang op het gebied van de menselijke gezondheid", zegt hij. Meer dan een derde van het vermogen van het fonds is belegd in biotechbedrijven. Tot de belangrijkste deelnemingen behoren UnitedHealth Group, Vertex Pharmaceuticals en Thermo Fisher Scientific. In de afgelopen drie jaar heeft Health Sciences 13,9% op jaarbasis opgeleverd, meer dan 80% van zijn concurrenten.
Ons favoriete beursgenoteerde fonds in deze sector is Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care (RYH, prijs $ 215, kostenratio 0,40%), een Kiplinger ETF 20-lid. Het fonds herbalanceert elk kwartaal; elk aandeel krijgt een gelijk deel van de activa. In de afgelopen drie jaar heeft de ETF 9,1% op jaarbasis geretourneerd. ETF's bieden beleggers een manier om diep in een sector te duiken. iShares US Medical Devices (IHI, $ 256, 0,43%) en SPDR S&P Biotech (XHE, $ 84, 0,35%) zijn het bekijken waard. De Medical Devices ETF heeft een driejaarlijks rendement van 16,7% op jaarbasis, dat beter is dan 91% van zijn concurrenten. Tot de topposities behoren Abbott Labs en Thermo Fisher. De S&P Biotech ETF heeft in dezelfde periode 12,8% op jaarbasis gewonnen en behoort tot de topposities Quidel, dat snelle diagnostische tests uitvoert (waaronder een voor COVID-19) en DexCom, een maker van hightech glucosemonitoringsystemen voor diabetespatiënten.
De keuze van de profs:22 topaandelen om in te investeren voor 2022
7 aandelen in de gezondheidszorg om te kopen voor een robuust rendement
10 aandelen in de kankerbestrijdende gezondheidszorg om te kopen
10 aandelen in de gezondheidszorg voor werkpaarden die nooit stuk gaan
Aandelen om het komende decennium in te investeren
5 beste beleggingsfondsen voor de gezondheidszorg voor de lange termijn
Aandelen in de gezondheidszorg zijn nu koopjes