In deze volatiele markt zijn veel beleggers op zoek naar dividendbetalende aandelen om hun weddenschappen op de aandelenmarkten af te dekken. Dat komt gedeeltelijk omdat de reguliere inkomsten uit dividenden kunnen helpen om een zekere mate van stabiliteit te bieden. Dat komt ook omdat de sectoren die doorgaans het meest dividendrijk zijn, ook relatief minder volatiel zijn dankzij betrouwbaardere inkomstentrends.
Dat is echter niet altijd het geval. Vooral in de nasleep van de pandemie van het coronavirus, die een einde heeft gemaakt aan wat we ooit dachten dat de 'normale' economische activiteit was, is het belangrijk om een kritische blik te werpen op alle dividendbetalende aandelen in plaats van alleen maar hoge opbrengsten na te jagen.
De snelste manier voor een aandeel om zijn dividendrendement te verdubbelen, is immers niet om een hoop winst te maken om de uitbetalingen met 100% te verhogen. Het is eerder bedoeld om de aandelenkoers te halveren - iets dat normaal gesproken alleen gebeurt nadat Wall Street de zaken verslechtert, meestal om een goede reden.
Hier zijn 15 dividendbetalende aandelen om nu te verkopen of in ieder geval te vermijden. Dit wil niet zeggen dat ze op een dag geen aankopen meer zullen worden. Maar op dit moment staan ze allemaal voor hun eigen unieke uitdagingen. Ze hebben ook allemaal een relatief negatieve berichtgeving van analisten, verontrustende scores van het DIVCON-beoordelingssysteem voor dividendgezondheid en/of ontmoedigend koersmomentum.
Bovendien keren een paar van deze aandelen dividenden uit die onlangs zijn verlaagd, terwijl een paar andere uitbetalingen hebben die mogelijk niet houdbaar zijn als de huidige winsttrends aanhouden.
Met een daling van ongeveer 25% in 2019, terwijl de S&P 500 een redelijk goed jaar had, had je misschien gedacht dat het ergste voorbij zou zijn voor Kraft Heinz (KHC, $ 30,68), vooral gezien het feit dat COVID-19 een grote boost heeft gegeven aan de verkoop van consumentengoederen, met name verpakte voedingsmiddelen.
Maar terwijl andere vergelijkbare merken in 2020 bewonderenswaardig hebben gepresteerd, zit KHC tot nu toe op een verlies van één cijfer.
Dat komt omdat de verlammende schuldenlast van de deal van $ 36 miljard om Kraft en Heinz in 2015 samen te voegen, zelfs jaren later op de prestaties blijft wegen. In die tijd noemde investeringsicoon Warren Buffet het 'mijn soort transactie', en na een onmiddellijke stijging van meer dan 20% voor Kraft-aandelen, waarin hij een grote belegger was, kon je dat sentiment op dat moment begrijpen.
Maar sindsdien zijn de slechte prestaties veroorzaakt door ingrijpende kostenbesparingen om de boeken in evenwicht te brengen, waardoor de productlijn achterblijft bij de huidige voorkeuren van de consument. Erger nog, er was ook een spraakmakend SEC-onderzoek dat resulteerde in diepe afschrijvingen en KHC die drie jaar financiële gegevens herbevestigde.
Jaren later zei Buffett:"Ik had het mis (over KHC). ... We hebben te veel betaald voor Kraft."
Inkomensjagers die op zoek zijn naar koopjes in dividendbetalende aandelen snuffelen misschien rond Kraft-aandelen, die worden verhandeld tegen ongeveer een derde van hun piekprijs na de fusie in 2017. Maar zoals de geschiedenis heeft aangetoond, als u denkt dat het niet erger kan worden voor KHC-aandelen, kunt u zich ernstig vergissen. Na een dividendverlaging tot slechts 40 cent per aandeel in 2019, zijn de uitbetalingen van dit aandeel misschien iets duurzamer - maar zelfs als deze uitkeringen blijven bestaan, kunnen ze niet alleen de diepe dalingen compenseren die we de afgelopen jaren hebben gezien.
Brick-and-mortar retailers stonden al onder grote druk in het tijdperk van e-commerce concurrentie. Toen de pandemie toesloeg en het winkelend publiek thuis hield - en zelfs meer dan ooit afhankelijk was van internettransacties - ging het van kwaad tot erger.
Hoewel het zelf geen directe verkoper is, is Macerich (MAC, $ 6,94), een vastgoedbeleggingstrust (REIT), is nauw verbonden met deze pijnlijke trend in de sector, gezien zijn 51 miljoen vierkante meter aan onroerend goed in 47 regionale winkelcentra in de VS. En zoals u zich kunt voorstellen, als zijn huurders lijden aan teruglopende verkopen en hun deuren sluiten, weegt dit financieel op MAC - zowel in gederfde inkomsten als in dalende huurprijzen voor de huurders die blijven.
Macerich werd gedwongen zijn dividend te verlagen van 75 cent per aandeel naar slechts een dubbeltje voor de uitbetaling in het tweede kwartaal, en verhoogde het vervolgens naar 15 cent voor het derde kwartaal. Maar het biedt nog steeds een gigantisch rendement van bijna 9% dankzij een koersdaling van 90% sinds begin 2017. De winst per aandeel staat echter in het rood gedurende de eerste helft van het jaar en de fondsen uit operaties (FFO, een belangrijke REIT-winstgevendheidsmaatstaf) hebben het vorig jaar goed gedaan vanaf dit punt.
"Ondanks de verbeterende huurincasso's, denken we dat kostenbeheersing van het grootste belang moet blijven, en dat de raad van bestuur heroverweegt of dividenden, boven de REIT-minima, de uitgaande kasstroom waard zijn", schrijft Piper Sandler's Alexander Goldfarb, die het aandeel onderwogen (equivalent van verkopen). "Gezien het bedrag aan schulden dat moet worden aangepakt, zijn wij van mening dat de cashflow het best kan worden gebruikt voor het afbouwen van schulden."
De bottom line blijft de bottom line voor dit sterk kortgesloten aandeel, waarbij langdurige druk op winkelvastgoed Macerich tegenwerkt.
In de financiële sector van de VS is er momenteel misschien geen aandeel meer aangetast dan Wells Fargo (WFC, $ 21,82).
Om te beginnen is het belangrijk om te erkennen dat de bank altijd een veel commerciëlere benadering heeft gehad dan andere financiële giganten zoals JPMorgan Chase (JPM) die grote investeringsactiviteiten hebben. Dat betekent dat WFC zeer gevoelig is voor trends in de kredietverlening aan consumenten en bedrijven, die eerlijk gezegd behoorlijk hard zijn getroffen door het coronavirus en de daaruit voortvloeiende economische neergang.
Dat op zich zou genoeg moeten zijn voor beleggers om op hun hoede te zijn in de huidige omgeving. Maar het heeft ook geleden onder een reeks zelf toegebrachte wonden en verdachte activiteiten, van de onthullingen in 2016 dat miljoenen frauduleuze rekeningen waren geopend door gewetenloze stafleden, tot het meer recente schandaal dat ertoe leidde dat 100 werknemers werden ontslagen te midden van beschuldigingen dat ze gelogen hadden. om persoonlijke leningen voor kleine bedrijven te verkrijgen die zijn bestemd voor verlichting van het coronavirus.
Daar stopt het niet. In het laatste winstrapport van Wells Fargo bleven inkomsten en winst dramatisch dalen. En met de rentetarieven die al bijna historisch laag zijn en de druk van een economische neergang die de kans op een toekomstige renteverhoging klein maakt, is het onwaarschijnlijk dat de financiële sector in het algemeen, en WFC in het bijzonder, op korte termijn een verandering in het fortuin zal zien. Geen wonder dat Warren Buffett 26% van zijn WFC-belang in de aandelenportefeuille van Berkshire Hathaway (BRK.B) heeft verkocht.
Ondanks dat alles biedt Wells Fargo niet eens een rendement dat concurrerend is met vergelijkbare gehavende dividendbetalende aandelen. Het betaalt niet beter dan uw gemiddelde S&P 500-component, waardoor beleggers nog minder reden hebben om hier op WFC te wedden.
De telecomsector is al lang een onaantrekkelijke plek voor kleinere spelers, aangezien consumenten tegenwoordig behoefte hebben aan betrouwbare, razendsnelle verbindingen. Dat vereist een constante geldstroom, zowel om een netwerk in stand te houden als om het te upgraden, wat kleinere bedrijven misschien niet zo gemakkelijk kunnen ondersteunen als beter gekapitaliseerde bedrijven met sterke kredietratings.
Lumen Technologies (LUMN, $ 8,96), dat onlangs zijn naam veranderde van CenturyLink, is een perfect voorbeeld van de uitdagingen waarmee deze kleinere telecomaandelen worden geconfronteerd. Met 4,6 miljoen breedbandinternetabonnees en een groot aantal vaste telefoonlijnen is het niet erg groot. Het bedrijf heeft echter zijn best gedaan om uit te breiden en relevant te blijven door andere bedrijven te kopen, waaronder een groot aantal overnames die zich op digitale diensten hebben gericht, waaronder een deal van $ 25 miljard voor internetserviceprovider Level 3 in 2016. Maar deze deals zijn duidelijk serieus geld nemen, en dat geld is ten koste gegaan van investeringen in infrastructuur van de volgende generatie.
De langlopende schuld van Lumen is gestegen van ongeveer $ 18 miljard in 2016 tot ongeveer $ 31 miljard aan het einde van het meest recente kwartaal. Tegelijkertijd is LUMN blijven proberen om aandeelhouders een genereus dividend uit te keren dat momenteel $ 1,00 per aandeel per jaar bedraagt - ruimschoots onder het winstdoel van ongeveer $ 1,30 per aandeel over het jaar, maar niet echt veel speelruimte overlatend voor toekomstige groei of investering. Dat dividend is ook minder dan de helft van wat het slechts twee jaar geleden uitbetaalde.
Lumen dreigt niet ten onder te gaan, maar het is niet bepaald het opgeschaalde en goed gekapitaliseerde soort telecom waar beleggers met een laag risico dividend traditioneel op jagen. Hoewel een naamsverandering van CenturyLink sommige mensen zou kunnen afleiden, mogen beleggers niet vergeten dat dit vorig jaar een van de slechtst presterende aandelen in de sector was met een verlies van 13%, en dat het in 2020 meer dan een derde van zijn waarde heeft verloren.
Een ander dividendbetalend aandeel met matige groeivooruitzichten naast schuldenlasten die de activiteiten hebben belemmerd, is het bedrijf voor opslagproducten Newell Brands (NWL, $ 17,19). Maar wat dit aandeel bijzonder problematisch maakt, is de mengelmoes van producten en bedrijfsonderdelen die inefficiëntie aan de mix toevoegen.
Voor alle duidelijkheid, Newell heeft het voordeel van krachtige merken zoals Rubbermaid-opslagbakken, Elmer's Glue, Sharpie-markers en Crock-Pot-apparaten die het nu en in de toekomst goed zullen doen. Dit is een bedrijf met solide winstgevende activiteiten en verre van een kreupel bedrijf dat op de rand van een ramp staat.
Maar dat gezegd hebbende, de cijfers maken Newell op dit moment gewoon niet erg aantrekkelijk. De omzetprognoses van Wall Street voor NWL in het fiscale jaar 2021 komen uit op ongeveer $ 9,5 miljard – in lijn met de omzet van het fiscale jaar 2017. Ondertussen heeft Newell, die ongeveer $ 5,8 miljard aan langlopende schulden heeft tegenover slechts $ 620 miljoen in contanten en langlopende -termijninvesteringen, verliest zijn positie bij ratingbureaus. Standard &Poor's verlaagde eind vorig jaar de kredietwaardigheid van NWL naar rommelgebied.
Nu de aandelen van Newell Brands met meer dan 60% zijn gedaald ten opzichte van hun hoogtepunten van 2017 en nog steeds goed in het rood staan in 2020, zouden de risico's van het houden van deze consumentennaam duidelijk moeten zijn en een pauze moeten geven aan beleggers die op zoek zijn naar dividendbetalende aandelen.
Vermogensbeheerder Invesco (IVZ, $ 13,97) is het merk achter een aantal redelijk populaire ETF's, waaronder de wijdverbreide Invesco QQQ Trust (QQQ) die wordt gebenchmarkt met de Nasdaq-100 en een steunpilaar is van elke belegger die geïnteresseerd is in large-cap technologieaandelen.
Maar alleen omdat IVZ een paar fondsen heeft die je misschien herkent of waar je waarde in kunt vinden, wil nog niet zeggen dat het moederbedrijf een sterke investering is.
De langetermijntrend van beleggers die overstappen op goedkope indexfondsen werkt over het algemeen in het algemeen tegen Invesco. Het bedrijf heeft een groot aantal niche-aanbiedingen die kijken naar kleinere subsectoren of momentumgestuurde en 'smart beta'-strategieën, maar afgezien van het vlaggenschip QQQ-fonds, heeft het slechts één andere ETF in de top 100 van aanbiedingen, gemeten naar activa.
Het is gewoon niet in dezelfde klasse als ETF-families zoals Vanguard, iShares of SDPR.
Met elke dag die voorbijgaat, wordt de kloof alleen maar groter - en deels vanwege deze trend worden de Invesco-aandelen verhandeld tegen ongeveer een derde, waar ze terug waren op hun hoge pieken in het begin van 2018. Net als sommige van de andere dividendbetalende aandelen op deze lijst, werd Invesco eerder dit jaar gedwongen de uitbetalingen te verlagen. Het betaalt nu elk kwartaal 15,5 cent per aandeel - de helft van de 31 cent die het begin 2020 betaalde.
Laat Carpenter Technology's niet toe (CRS, $ 17,49) naam je voor de gek. Dit bedrijf vervaardigt speciale metalen, waaronder titanium en roestvrij staallegeringen, evenals metaalpoeders en onderdelen die worden gebruikt door onder meer de lucht- en ruimtevaart, defensie en industriële sectoren. Deze producten hebben zeker hun plaats, maar ze zijn zeker niet zo dynamisch - of als hoge marge - en consumentengadgets of cloud computing-oplossingen.
Carpenter heeft trouw vastgehouden aan zijn kwartaaldividend van 20 cent in 2020 en heeft onlangs aangekondigd dat het het jaar in december zal afsluiten met nog een dergelijke uitkering. Maar de cijfers laten zien dat het aanzienlijk in reserves graaft om deze prestatie te bereiken. De inkomsten van deze fabrikant zullen naar verwachting met ongeveer 20% dalen in vergelijking met 2019, en het stevent af op een aanzienlijk nettoverlies in 2020.
Hoewel CRS voorspelt dat het een deel van die verliezen in 2021 zal terugvorderen, zal het mogelijk nog enige tijd te maken krijgen met de financiële gevolgen van deze economische neergang.
Aandelen hebben dit jaar bijna tweederde van hun waarde verloren en zijn gedegradeerd van de S&P MidCap 400 Index naar de S&P SmallCap 600. Ondanks de lage koersen toont een consensus Hold-rating op Wall Street aan dat de profs dat niet doen. Ik denk niet dat deze kortetermijntrend plotseling op het punt staat om te keren.
Speciaal chemisch bedrijf Olin (OLN, $ 16,63), met een marktwaarde van minder dan $ 3 miljard, is een kleine speler in een sector waar megabedrijven en schaalvoordelen de norm zijn. Vooral na de megafusie en de daaropvolgende herstructureringen van Dow (DOW) en DuPont de Nemours (DD), is er niet veel ruimte voor kleine jongens als Olin.
Wat OLN nog lastiger maakt voor inkomensinvesteerders die op zoek zijn naar een betrouwbare inkomstenstroom, is dat dit bedrijf zich niet alleen bezighoudt met speciale bleekmiddelen en chloorverbindingen. Het munitiesegment in Winchester was goed voor 11% van de omzet in boekjaar 2019, en in tegenstelling tot slaperige verkopen van speciale chemicaliën, kan munitie van jaar tot jaar grote volatiliteit vertonen.
Die onzekerheid zou een rode vlag zijn, zelfs als Olin op dit moment winstgevend zou zijn. Maar het aandeel staat dit jaar aanzienlijk in het rood en zal naar verwachting in het boekjaar 2021 opnieuw met verlies werken, dus er zijn hier reële aanhoudende risico's.
Wat dividendbetalende aandelen betreft, is OLN op zijn minst consistent; het heeft een aantal jaren koppig vastgehouden aan zijn kwartaaldividend van 20 cent. Maar zijn aandeel heeft sinds 2018 ongeveer de helft van zijn waarde verloren, en het lijkt te riskant om alleen voor de dividenden te vertrouwen.
Santander Consumer USA Holdings (SC, $ 20,93) is een gespecialiseerd financieringsbedrijf dat zich voornamelijk richt op voertuigfinanciering. Onnodig te zeggen dat, met een autoverkoop die een paar maanden geleden met ongeveer 20% is gedaald, dit momenteel geen gemakkelijke onderneming is.
Afgezien van minder leningen die er zijn, ziet het krediet dat SC heeft verstrekt er steeds riskanter uit, aangezien de pandemie de terugbetalingsplannen van veel consumenten op zijn kop zet. Als je minder uren werkt of als je werkloos bent, is het al moeilijk genoeg om je auto te betalen. Maar als er geen plaats is om er naartoe te rijden, zelfs als dat zou kunnen, waarom zou u dan de moeite nemen om uw lening bij te houden?
Sommige rapporten hebben geprobeerd te benadrukken dat de statistieken voor consumentenkrediet een beetje zijn hersteld, maar het is belangrijk om te onthouden dat de stimulans halverwege het jaar voor getroffen kredietnemers een grote rol speelde - en met grote vragen over toekomstige hulp, zouden er grote vragen moeten zijn over Santander ook.
Zelfs een significante winst in het derde kwartaal was niet genoeg om de stieren te overtuigen.
"Voor de toekomst was het management een beetje sceptisch over de kredietvooruitzichten, vooral in de eerste helft van 2021", schrijft Janney's John Rowan, die een neutrale rating voor aandelen handhaafde. "Met de waarde van gebruikte auto's die nog steeds hoog zijn, maar ver buiten hun zomerpieken liggen, zal het herstelpercentage weer naar beneden druppelen."
Kevin Barker van Piper Sandler bleef ook bij Neutral en schreef:"Al met al een zeer sterk aantal en zou toekomstige schattingen moeten ondersteunen, maar we denken dat deze run rate moeilijk vol te houden zal zijn."
Het aandeel heeft zich gestabiliseerd vanaf zijn dieptepunten begin 2020, maar er is weinig reden voor inkomensbeleggers om op dit moment een vlieger op SC te nemen, gezien de huidige risico's. Vooral gezien het feit dat het kwartaaldividend van 22 cent veel hoger is dan de 37 cent per aandeel die Santander Consumer dit jaar naar verwachting aan winst per aandeel zal genereren.
Raffinaderijen zijn een moeilijke sector binnen de energiesector, die ruwe ruwe olie gebruiken en omzetten in bruikbare aardolieproducten voor bedrijven en consumenten. Ze zijn zowel gevoelig voor inputkosten die worden bepaald door de olieprijs als voor outputprijzen die worden bepaald door hoeveel ze kunnen vragen voor de goederen die ze produceren, waaronder benzine en petrochemicaliën.
HollyFrontier (HFC, $ 18,57) is een vrij substantiële speler in de raffinaderijruimte, gericht op benzine, diesel en vliegtuigbrandstof. Het bezit en exploiteert vijf raffinaderijen met een gecombineerde verwerkingscapaciteit voor ruwe olie van ongeveer 457.000 vaten per dag. HFC werd, net als het grootste deel van de rest van de sector, in februari en maart hard aangepakt. Maar in slechts een paar maanden tijd verdubbelde het ruwweg de bodem toen beleggers merkten hoe goedkope olie was geworden, terwijl velen een opleving van de vraag naar geraffineerde producten voorspelden.
Maar het was niet de bedoeling dat de verbetering van de marges stand hield, aangezien de prijs van ruwe olie gestaag is gestegen tot $ 40 per vat. En hoewel analisten snel het potentieel van lagere inputkosten zagen, zijn ze sindsdien voorzichtiger geworden omdat de luchtvaartindustrie en het autoverkeer ongelooflijk depressief blijven en op de vraag wegen.
Voeg daarbij de langetermijnuitdagingen van klimaatverandering en een algemene wereldwijde overgang weg van aardolieproducten, en het is gewoon moeilijk om HFC op één hoop te gooien met andere dividendbetalende aandelen met een lange, mooie toekomst. Hoewel swingtraders trots mogen zijn op de grote winsten die eerder dit jaar zijn behaald, zien de kortetermijnvooruitzichten er beslist somber uit.
En met een fors verlies voor dit jaar en een verwachte winst van slechts 83 cent volgend boekjaar, zou de $ 1,40 per aandeel aan dividenden die het over het jaar uitkeert in gevaar kunnen komen.
Equity Residentieel (EQR, $ 49,69) is een REIT die zich richt op huurappartementen in stedelijke en dichtbevolkte gemeenschappen. Met meer dan 300 eigendommen en in totaal ongeveer 80.000 eenheden in belangrijke markten zoals New York, San Francisco en Denver, is het gemakkelijk in te zien waarom investeerders lang dachten dat dit langzame en gestage vastgoedspel allesbehalve zeker was.
Dat was natuurlijk voordat de pandemie toesloeg. Niet alleen heeft een hoge werkloosheid geleid tot problemen met huurders die huur maken, maar de bredere trend van telewerken en zorgen over de volksgezondheid rond het openbaar vervoer hebben ervoor gezorgd dat deze hippe stedelijke centra permanent een deel van hun glans hebben verloren. En hoewel het verhuren van appartementen in dure markten zoals San Francisco ooit een vergunning leek om geld te drukken, lijkt het nu steeds onwaarschijnlijker dat EQR in staat zal zijn om hetzelfde prijszettingsvermogen te hebben als het ooit deed.
We hebben dit al gezien in de financiële projecties van het bedrijf. Baird-analist Amanda Sweitzer (Neutraal) ziet de aangepaste fondsen uit operaties dalen van $ 3,13 per aandeel in 2019 naar $ 3,03 dit jaar, en vervolgens $ 2,83 in 2021. Als je veel geld hebt geleend om deze grote gebouwen in belangrijke gebieden te ondersteunen, zelfs een kleine verandering in de onderliggende huuraannames voor die eigendommen hebben grote rimpeleffecten over de operaties heen.
Tot dusver heeft EQR vastgehouden aan het dividendpercentage op jaarbasis van $2,41, maar recente uitdagingen roepen zeker vragen op over het toekomstige inkomstenpotentieel en het prijspotentieel van dit aandeel.
"Ondanks de YTD-underperformance van EQR, blijven we verwachten dat het voor het aandeel moeilijk zal zijn om een bodem te vinden (althans op relatieve basis) totdat de tweede afgeleide van huurgroei positief wordt in stedelijke markten", schrijft Sweitzer.
Huizenbouwer Toll Brothers (TOL, $ 44,38) is misschien wel het ultieme cyclische aandeel, aangezien consumenten zelfverzekerd en in een goede financiële conditie moeten zijn om een gloednieuw huis te kopen. Hoewel de woningaandelen het in 2020 over het algemeen geweldig hebben gedaan te midden van een toenemend vertrouwen en sterke woninggegevens, is de realiteit dat veel Amerikanen het nog steeds moeilijk hebben - en degenen die het niet slecht doen, hebben misschien gewoon niet de wil om een grote stap te zetten in de huidige omgeving.
Toegegeven, als luxe huizenbouwer heeft Toll Brothers niet dezelfde crunch gezien als woningbouwprojecten die afhankelijk zijn van minder welvarende klanten. Maar het ziet nog steeds problemen, met analisten die een daling van de totale omzet van 7% voorspellen dit jaar en een significante daling van meer dan 20% van de totale winst.
De aandelen hebben de zwaartekracht getrotseerd en zijn year-to-date met 12% gestegen. Maar dat betekent dat beleggers op het huidige niveau een behoorlijke premie betalen in de veronderstelling dat de veerkracht van de huizenmarkt standhoudt. Als je het mis hebt, betaalt TOL je niet veel geld om je verliezen te compenseren; het kwartaaldividend van 11 cent komt neer op een zeer bescheiden rendement van 1%.
Als u op korte termijn wilt wedden op een rebound van de huizenmarkt, is dat één ding. Maar langetermijninkomensinvesteerders zouden er beter aan doen om nu voorbij TOL te kijken, gezien de toekomstige onzekerheid.
Hoewel Xerox (XRX, $ 18,52) heeft enorm geworsteld om zichzelf te bewijzen, meer dan alleen het bedrijf dat kopieerapparaten maakt, zijn digitale aanbod van "documentbeheersystemen" is weliswaar slechts een van de vele van dergelijke diensten waar organisaties tegenwoordig uit moeten kiezen. Ondanks deze stevige concurrentie deed het bedrijf het de afgelopen jaren echter behoorlijk goed en flirtte het eind 2019 even met een koers van $40, het hoogste niveau sinds de dagen voor de financiële crisis.
Dat was echter niet de bedoeling, en XRX is nu minder dan de helft waard van die piekwaardering na de flop die het in maart leed. In tegenstelling tot andere technologiebedrijven die hard werden getroffen en terugkaatsten, lijkt Xerox te lijden aan een algemeen gevoel dat het eerdere optimisme al een beetje overdreven was en dat het "nieuwe normaal" niet gemakkelijk zal zijn.
"Zelfs vóór de pandemie had Xerox te maken met een seculaire daling van de inkomsten uit beeldapparatuur, aangezien kantoren steeds meer verschoven naar een digitale en papierloze werkplek", schrijft Jim Kelleher, analist van Argus Research, die een Hold-rating op aandelen heeft. "We zouden XRX niet kopen op basis van prijszwakte alleen."
Winstprognoses bevestigen deze angsten ook, met een winst per aandeel dat naar verwachting zal dalen van $ 3,55 in fiscaal 2019 naar slechts $ 1,22 dit jaar. En hoewel de zaken er in 2021 beter uitzien, is de gemiddelde Wall Street-projectie momenteel slechts $ 2,23 - meer dan 35% lager dan het hoogtepunt van 2019.
De status van Xerox onder dividenduitkerende aandelen is niet in direct gevaar; het betaalt elk kwartaal 25 cent per aandeel, dus zelfs na rekening te hebben gehouden met pandemiegerelateerde uitdagingen, zal XRX genoeg hebben om zijn jaarlijkse dollar-per-aandeel-tabblad te dekken. Maar er zijn duidelijk redenen om te twijfelen aan het vermogen van Xerox om de komende jaren sterke prestaties te leveren.
First Hawaiian (FHB, $16.73) is a regional bank with about 60 branches in the state of Hawaii, as well as three in Guam and two in Saipan. Regional banks are a bit more tied to cyclical economic activity than massive national banks as they typically rely on mortgages and business loans more than investment activities to boost their bottom line.
That has been bad news for FHB as a confluence of trends have worked against the stock in the last several months. For starters, a low-interest-rate environment has sapped the return on those loans to businesses and consumers. Then, the coronavirus hit and caused related economic disruptions for the regional banking sector, as their loans have become riskier amid rising unemployment. To top it off, the tourist-reliant economy of Hawaii has been particularly hard-hit as travelers avoid airlines and hotels.
As a result, First Hawaiian could finish 2020 with earnings that are less than half its total in 2019. Furthermore, the consensus target for EPS is $1.04 per share – precisely its annual dividend rate, which doesn't leave much room for error.
None of this is to say there will be a run on the bank or that dividends will be eliminated tomorrow. But the challenges are real and persistent, so income-oriented investors should look beyond the generous yield and acknowledge the risks in this stock before they consider buying.
EDITOR'S NOTE:Anheuser-Busch InBev scrapped its dividend on Oct. 29, a day after this story's publication.
If you don't dig into the numbers, Anheuser-Busch InBev (BUD, $55.25) might seem a reasonable investment in 2020 given that folks are staying home with little to do and plenty of reasons to crack a cold one. But even if there is a slight tailwind for general grocery store sales right now, the reality is that BUD has been falling behind for some time when it comes to connecting with consumers.
First came the craft beer craze, which began about a decade or so ago and has seen hundreds of smaller, artisan producers pop up around the nation as competition to the admittedly stodgy and unrefined mega-beers that InBev has in its arsenal. Then, we saw a general move away from beer in general and toward craft cocktails and spiked seltzers as "foodies" sought to unlock more than just beer-like flavors from their alcoholic beverages.
BUD has done the best it can to keep up, offering new products and buying up smaller craft breweries over the years. But the sober reality is that revenue peaked at just over $50 billion in fiscal 2017 and is set to slide to just over $45 billion this year. And even with predictions of a rebound in 2021, it is still not projected to re-attain that $50 billion mark.
Even worse for Anheuser-Busch is the long-term trend where younger and more health-conscious consumers are increasingly drinking less – or not at all. While spending on booze did rise in 2019, the long-term trend of actual consumption remains down as folks drink less but choose premium offerings when they do indulge.
That doesn't bode well for the decidedly downmarket portfolio of BUD – and with shares roughly half of their 2017 highs, income investors have plenty of better consumer stocks to order up right now.
On top of all this, AB InBev has uncertainty in the C-suite, with Financial Times (paywall) reporting that the company is starting to look for replacements for CEO Carlos Brito, following the 2019 exits of the company's CFO and several board members. Investors can certainly find more stability (and yield) in other dividend-paying stocks.
Zijn blue-chip, dividendbetalende aandelen echt 'veilig'?
6 aandelen vechten tegen slecht nieuws:verkopen, vasthouden of kopen?
7 aandelen die je dit najaar moet vermijden (of zelfs verkopen)
12 aandelen die u nooit zou moeten verkopen
7 hinkende dividendaandelen om te verkopen of te vermijden
De profs zeggen nee:7 large-capaandelen om te verkopen of te vermijden
5 aandelen te verkopen voor 2022