De meeste mensen hebben drie fundamentele verwachtingen voor hun investeringen.
Ze willen groei. Ze willen veiligheid. En ze willen liquiditeit.
Helaas is het bijna onmogelijk om één investering te vinden die alle drie biedt. Als een product of strategie bijzonder sterk is in de ene categorie, ontbreekt het meestal op een ander gebied. Als een investering bijvoorbeeld een enorm groeipotentieel heeft, is het meestal behoorlijk riskant. Als u genoegen neemt met een die als bijzonder veilig wordt beschouwd - met weinig of geen risico op verlies - heeft u waarschijnlijk minder groei en/of liquiditeit.
Dus daar ligt de uitdaging. Het vinden van de juiste portefeuillebalans is steeds belangrijker geworden voor beleggers, vooral degenen die bijna of met pensioen zijn. Maar zonder discipline met betrekking tot diversificatie en assetallocatie is het moeilijk te bereiken.
Wanneer de aandelenmarkt constant sterk is - zoals in 2017 - vergeten sommige beleggers dat evenwicht te bewaren. Ze zien de markt stijgen en stijgen en ze willen dat hun investeringen die welvaart weerspiegelen. Als hun portfolio niet dezelfde winst laat zien als de portfolio van hun vrienden of buren, hebben ze het gevoel dat ze iets mislopen of iets verkeerd doen. Dan, wanneer de markt een beetje wankel wordt, zoals onlangs, worden diezelfde investeerders bang om te veel risico te lopen.
Natuurlijk kunnen zowel hebzucht als angst leiden tot emotionele besluitvorming en fouten die tot verliezen leiden.
Hoe belangrijk zijn verliezen? Een paar jaar geleden deed financieel onderzoeker en auteur Jack Marrion een interessant onderzoek om die vraag te beantwoorden.
Hij koos een tijdsbestek van 50 jaar - van 1 januari 1960 tot 1 januari 2010 - en vergeleek hoe een investering van $ 1.000 in de S&P 500 zou hebben gepresteerd in drie verschillende scenario's:zonder dividend, met dividend en met geen dividenden en geen verliezen.
De eerste twee scenario's volgden de ups en downs van de markt. De derde volgde echter het patroon van een geïndexeerde lijfrente, die niet in de markten wordt belegd, geen dividenden en kredietrente omvat op basis van hoe een marktindex presteert. (De rente wordt bijgeschreven wanneer de indexwaarde stijgt, maar de rentevoet zal gegarandeerd nooit lager zijn dan nul, zelfs als de markt daalt.)
De resultaten waren verbluffend.
Dat is een enorm verschil. De derde optie verdubbelde de tweede meer dan, wat weergeeft hoe de markten gewoonlijk werken. Het antwoord op Marrions vraag is natuurlijk dat verliezen er erg toe doen.
Dit is de reden waarom lijfrentes met een vaste index tegenwoordig vaak worden voorgesteld als vervanging voor obligaties, vooral voor gepensioneerden. Ze beschermen je directeur. Ze vermijden de verliezen die obligaties kunnen ervaren en bieden betrouwbare inkomsten, vooral in tijden van toenemende marktvolatiliteit.
In maart onthulde econoom Roger Ibbotson, tienvoudig ontvanger van de Graham and Dodd Award voor excellentie in financieel onderzoek en emeritus hoogleraar aan de Yale School of Management, nieuw onderzoek waarin het opkomende potentieel van lijfrentes met een vaste index als obligatie-alternatief in pensioenportefeuilles wordt geanalyseerd. . In samenwerking met Annexus, een toonaangevende ontwerper van geïndexeerde lijfrentes en geïndexeerde universele levensverzekeringen, gebruikten Ibbotson en zijn onderzoeksteam de dynamische deelnamepercentages van de S&P 500 om de prestaties van lijfrentes met een vaste index van de afgelopen 90 jaar te simuleren.
De resultaten? Gedurende die tijd zouden lijfrentes met een vaste index zonder limiet beter gepresteerd hebben dan obligaties op jaarbasis. Om deze bevindingen beter te begrijpen, is het belangrijk om enkele basisprincipes van lijfrentes te kennen.
Een geïndexeerde lijfrente is een contract - gericht op pensioeninkomen - uitgegeven en gegarandeerd door een verzekeringsmaatschappij. De fondsen die op de rekening worden gestort, worden niet belegd en bieden daarom bescherming tegen neerwaartse markten. Rente wordt, althans gedeeltelijk, bijgeschreven op basis van de beweging van een index (bijv. de S&P 500®-index) en, in sommige gevallen, een gegarandeerd levenslang inkomen via optionele rijders.
Bij elke contractverjaardag kiest de eigenaar uit verschillende allocatieoptiestrategieën, waaronder sommige met een "cap" (die het opwaartse bedrag beperkt dat moet worden bijgeschreven) en sommige met een "participatiegraad" (het percentage van de jaarlijkse groei van een index). De participatiegraad heeft geen limiet, dus er is geen andere limiet dan het kredietpercentage, dat meestal tussen de 30% en 60% ligt, maar bij sommige geïndexeerde lijfrentes aanzienlijk hoger kan zijn.
Een lijfrente met een vaste index die gebruikmaakt van de strategie voor deelnamepercentages staat bekend als een lijfrente met een vaste index zonder limiet.
Het onderzoek van Ibbotson geeft aan dat niet alleen uncapped fixed index annuities in het verleden beter presteerden dan obligaties, maar dat ze ook in de nabije toekomst het potentieel hebben om obligaties te verslaan. Hij ontdekte ook dat tegenwoordig onbeperkte lijfrentes met een vaste index kunnen helpen het risico op de aandelenmarkt te beheersen en het langlevenrisico te verminderen. (Deze bevindingen kwamen uit een rapport dat is geschreven in samenwerking met een bedrijf dat gespecialiseerd is in lijfrentes. Hoewel dat niet betekent dat ze minder valide zijn, is het iets om in gedachten te houden.)
Verschuivende marktomstandigheden, langere levensverwachtingen en onzekerheden rond de toekomst van de sociale zekerheid hebben een "enorme impact" op de Amerikaanse economie, zei Ibbotson bij de bekendmaking van de onderzoeksresultaten. "Conventionele wijsheid is dat de meeste beleggers het risico van hun portefeuilles verminderen door zwaarder te investeren in obligaties wanneer ze hun pensioen naderen", zei hij. "Beleggers moeten echter andere alternatieven overwegen, zoals FIA's. In deze omgeving met lage rentetarieven kan zelfgenoegzaamheid een gevaar vormen voor de toekomst van [beleggers].”
Noch Ibbotson, noch Marrion suggereert dat iemand hun portefeuille geheel of grotendeels in lijfrentes met een vaste index stopt. Maar ze zeggen dat beleggers de voordelen van dit type lijfrente moeten overwegen als vervanging voor een obligatie.
We benadrukken bij onze klanten het belang van assetallocatie - NIET alle activa beleggen (vooral bij het naderen of met pensioen gaan) in een bepaalde activacategorie. Veel beleggers zijn alleen blootgesteld aan marktinvesteringsopties. Geïndexeerde annuïteiten zijn geen effecten en worden niet gereguleerd door de Securities and Exchange Commission (SEC) of door de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Ze worden echter gereguleerd door de staatsverzekeringsafdelingen.
Geïndexeerde annuïteiten kunnen dus een aantrekkelijke "niet-markt"-mogelijkheid bieden voor beleggers. Aangezien de marktprijzen van obligaties doorgaans omgekeerd evenredig bewegen met rentewijzigingen, vertalen stijgende rentetarieven zich over het algemeen in dalende obligatiekoersen. Lijfrentes met een vaste index lijden die verliezen niet, omdat de fondsen niet in de markten worden belegd. En ze hebben verschillende duidelijke voordelen ten opzichte van obligaties, waaronder:
Natuurlijk zijn er, zoals bij alle investeringsmogelijkheden, een paar minpunten bij het overwegen van indexannuïteiten.
Een lijfrente met een vaste index is niet het enige antwoord op uw inkomensbehoeften bij pensionering, maar het kan een geschikte aanvulling zijn op uw plan. Dit brengt ons terug bij waarom een gediversifieerde portefeuille zo cruciaal is bij pensionering. Uw mix moet u inkomsten, bescherming tegen verliezen, liquiditeit en groei bieden - en u minder kwetsbaar maken wanneer de markt doet wat hij doet.
Dat is de reden waarom we benadrukken dat we vaak de vraag stellen:"Hoeveel, indien aanwezig, van mijn investeringen moet ik aan de 'markten'-kant hebben, en hoeveel, indien aanwezig, aan de 'niet-markten'-kant?" Voor de 'niet-markten'-kant kan een geïndexeerde lijfrente het overwegen waard zijn.
Doe uw eigen onderzoek en praat met uw financiële professional om te bepalen of het toevoegen van een lijfrente met een vaste index aan uw pensioenportefeuille de juiste stap voor u is.
Kim Franke-Folstad heeft bijgedragen aan dit artikel.
