Koken en beleggen:wat kunnen ze met elkaar gemeen hebben? Het blijkt nogal wat. Net zoals te veel koks de bouillon kunnen bederven, kunnen te veel beleggingsadviseurs uw beleggingsrendement bederven. Sterker nog, je 'beleggingssoep' smaakt het lekkerst als het uit de keuken van één beleggingsadviseur komt.

Wanneer ik individuele beleggers of potentiële beleggers ontmoet, sta ik versteld van het aantal personen dat gebruik maakt van of gelooft in het gebruik van meerdere beleggingsadviseurs. Deze mensen zijn van mening dat meer dan één beleggingsadviseur zich vertaalt in een veiligere, meer gediversifieerde portefeuille. Bij veel dingen in het leven wijkt de perceptie vaak af van de werkelijkheid, en dit geldt zeker bij beleggen. Hoewel het er aantrekkelijk uitziet, is het gebruik van meerdere adviseurs geen garantie voor een veiligere, meer diverse portefeuille.

In eerste instantie lijkt het inschakelen van meerdere beleggingsadviseurs aantrekkelijk; het veroorzaakt echter problemen — namelijk "diworsificatie ”, een mislukking om het voordeel van diversificatie te behalen, precies het tegenovergestelde van wat de belegger wil.

Diversificatie

In de beleggingswereld wordt algemeen aanvaard dat risico en beloning in dezelfde richting gaan; een goede diversificatie kan echter een grote bijdrage leveren aan het verminderen van het risico zonder dat dit ten koste gaat van het rendement - de heilige graal van beleggen. Dr. Harry Markowitz won in 1990 de Nobelprijs voor de economie voor zijn werk in moderne portefeuilletheorie, waaruit bleek dat beleggers risico's konden verminderen zonder het rendement te verminderen door hun beleggingen goed te diversifiëren. Volgens Markowitz:"De enige gratis lunch is diversificatie." Het baanbrekende werk van Markowitz, nu bijna 30 jaar oud, heeft de tand des tijds doorstaan ​​en blijft de gouden standaard voor het samenstellen van portefeuilles. Beleggers hebben geen twee beleggingsadviseurs nodig om de vruchten van het onderzoek van Markowitz te plukken.

Herbalanceren

Omdat de waarde van participaties in een portefeuille in de loop van de tijd verandert, is het herbalanceren een belangrijk ingrediënt om diversificatie te laten werken. Herbalanceren omvat het kopen en verkopen van bepaalde activaklassen om ervoor te zorgen dat een portefeuille in overeenstemming is met de oorspronkelijke percentages, waarbij de volledige voordelen van diversificatie behouden blijven.

Adviseurs zijn het niet volledig eens over de methoden voor herbalancering. Sommigen gebruiken tijd als basis voor herbalancering, d.w.z. eenmaal per jaar, terwijl anderen herbalanceren op basis van vermelde percentages. Als u meer dan één adviseur in dienst heeft, garandeert u vrijwel zeker dat uw herbalanceringsproces niet wordt gesynchroniseerd, waardoor de voordelen van diversificatie teniet worden gedaan. Onthoud dat bij beleggen alles draait om diversificatie. Diversificatie, diversificatie, diversificatie.

Verslechtering en inefficiënties

1. Beleggers hebben maar zoveel geld om te investeren. Het gebruik van twee of meer beleggingsadviseurs beperkt de hoeveelheid geld die kan worden gespreid voor beleggingen in de vereiste activaklassen en tussen verschillende geldbeheerders. Beleggingsfondsen en afzonderlijk beheerde rekeningen hebben bijvoorbeeld minimale investeringsniveaus. Wanneer beleggers hun geld over verschillende adviseurs verdelen, hebben ze mogelijk niet genoeg geld om de vermelde minima van best beoordeelde beleggingsfondsen of afzonderlijk beheerde rekeningen te bereiken. Als gevolg hiervan haalt de belegger niet het maximale uit het geld dat wordt belegd in essentiële activaklassen en/of geldmanagers met de hoogste rating. Dit "beperkende effect" kan op lange termijn negatieve resultaten opleveren.
2. Het in dienst hebben van twee of meer beleggingsadviseurs vergroot de kans dat beleggers meer dan het beoogde bedrag van dezelfde beleggingsfondsen, ETF's en aandelen bezitten. In plaats van een gediversifieerde portefeuille heeft de belegger een portefeuille van onbedoelde geconcentreerde weddenschappen, een klassiek geval van 'verslechtering'.
3. De meeste beleggingsadviseurs brengen een vergoeding in rekening op basis van het beheerde vermogen. Deze vergoedingen nemen af ​​naarmate de activa toenemen. Beleggingsfondsen hebben verschillende aandelenklassen. Bij een grotere belegging krijgt de belegger toegang tot een aandelenklasse met een lagere vergoeding. Hogere vergoedingen creëren inefficiëntie en suboptimalisatie voor de belegger, waardoor het portefeuillerendement afneemt. Het gebruik van één beleggingsadviseur daarentegen geeft de belegger invloed op de kosten, wat uiteindelijk het rendement van de portefeuille verhoogt.
4. Beleggers dienen hun beleggingsadviseur minstens één keer per jaar en indien mogelijk twee keer per jaar te ontmoeten. Met meerdere beleggingsadviseurs wordt de toezichttijd van de belegger minimaal verdubbeld. Dit is niet alleen een tijdrovende bezigheid, maar ook een braindrain die wordt veroorzaakt door een overdaad aan informatie - twee van alles om te lezen en te bekijken... en de formaten van de rapporten zullen anders zijn.

Het institutionele model

Bij het zoeken naar een beleggingsadviseur zouden individuele beleggers er goed aan doen het model van institutionele beleggers te volgen. Pensioenplannen en schenkingen, ook wel institutionele beleggers genoemd, huren doorgaans slechts één beleggingsadviseur in. Institutionele beleggers huren adviseurs in om:1) te adviseren over assetallocatie, 2) fondsen en portefeuillemanagers binnen elke categorie van de assetallocatie te onderzoeken, selecteren en controleren, 3) beleggingsprestaties te berekenen en te rapporteren, 4) de assetallocatie waar nodig opnieuw in evenwicht te brengen, en 5) geef marktcommentaar. Dit proces is precies wat individuele beleggers ook zouden moeten doen.

De enige juiste beleggingsadviseur inhuren

Hoe huren beleggers de juiste beleggingsadviseur in? Stel de juiste vragen! Hier is een lijst met vragen die beleggers zullen helpen bij het zoeken naar en inhuren van "de enige" juiste beleggingsadviseur:

• Hoeveel jaar beleggingservaring heeft de beleggingsadviseur? Als het op beleggen aankomt, is er geen vervanging voor ervaring.
• Welke specifieke beleggingservaring heeft de beleggingsadviseur? Is het retail of institutioneel? En met welke rekeninggrootte?
• Wat zijn de beleggingscertificaten/aanduidingen van de adviseur? Er zijn planningscertificeringen en dan zijn er investeringscertificeringen; er is een verschil. Vraag de beleggingsadviseur om zijn/haar certificering(en) te beschrijven en toe te lichten.
• Welke activaklassen omvat de ervaring van de adviseur? Aandelen, obligaties, fondsen, ETF's, internationale, binnenlandse, private equity en alternatieve beleggingen?
• Hoe ziet de praktijk van de adviseur eruit? Vraag de adviseur om zijn/haar praktijk te beschrijven.
• Kan de adviseur een trackrecord van prestaties overleggen? Als dit het geval is, zorg er dan voor dat het accounts bevat die vergelijkbaar zijn met uw rendements- en risicodoelstellingen.
• Maakt de adviseur een beleggingsrapportage? Hoe vaak wordt het rapport verstrekt? Het rapport moet een beleggingscommentaar en prestatie-update bevatten. Wie schrijft het beleggingscommentaar? Wie berekent uw beleggingsrendement? Het moet een onafhankelijke partij zijn. Is het rapport beknopt en begrijpt u, de belegger, het? Vraag om een ​​voorbeeldrapport om er zeker van te zijn dat u het rapport begrijpt dat u uiteindelijk zult ontvangen.
• Hoe vaak kunt u de adviseur ontmoeten?
• Wat zijn de kosten van de adviseur en wanneer en hoe worden deze gefactureerd?

Individuele beleggers, zoals institutionele beleggers, hoeven niet meerdere beleggingsadviseurs in dienst te nemen. Beleggers moeten de juiste beleggingsadviseur inhuren, vertrouwen en profiteren van de voordelen. Die voordelen zijn een gediversifieerde, optimale en efficiënte portefeuille.

U heeft maar één beleggingsadviseur nodig om uw beleggingsbouillon goed te laten smaken.