De private-equitysector heeft de afgelopen vijf jaar een enorme groei doorgemaakt, in het absolute aantal private-equityfirma's, in de fondsen die aan de sector zijn toegezegd, in het aantal leidinggevenden in de sector en in het aantal overgenomen bedrijven in de portefeuille.

Private equity-investeringen zijn zelfs zo productief geworden dat maar weinig (eventuele) industriesectoren onaangetast blijven door private equity. Tien jaar geleden waren veel ondernemers, vooral in het middensegment, niet bekend met private equity. Toch hebben de meeste bedrijven tegenwoordig op de een of andere manier interactie met private equity, hetzij via een acquisitie, groeikapitaalinjectie, introductiebijeenkomsten en voorbereidende gesprekken, of op zijn minst een vorm van marketingbereik.

Groei in private equity-bedrijven

De onderstaande grafiek toont de trend in het aantal PE-bedrijven in de afgelopen 5 ½ jaar, uit onze M&A Research Database op www.PrivateEquityInfo.com.

Omdat er enkele kanttekeningen zijn (hieronder besproken) die van invloed zijn op het exacte aantal getoonde bedrijven, kan deze grafiek het best worden gezien als indicatief voor de algemene trend in private equity in de loop van de tijd. Het is duidelijk dat de trend er een van groei is. In feite, ~12% samengestelde jaarlijkse groei over 5,5 jaar.

Voorbehoud 1 – deze gegevens zijn gebaseerd op het aantal PE-bedrijven in onze database, wat volgens ons een goede weergave is van de algemene trend in PE. Deze gegevens zijn echter onderhevig aan ons vermogen om nieuwe bedrijven te ontdekken en toe te voegen. Ik moet er ook op wijzen dat we vrij strikte richtlijnen hebben over welke bedrijven in de database mogen worden opgenomen. Daarom is het de trend hier die belangrijker is dan de absolute waarde (die misschien subjectiever is).

Voorbehoud 2 – de gegevens in de grafiek omvatten zowel “actieve” als “inactieve” bedrijven. ("Inactief" kan betekenen:samengevoegd of ontbonden sinds hun oorspronkelijke opname in de database. We bewaren deze bedrijven voor het nageslacht). ~80% van de private equity-bedrijven is in de loop van de tijd "actief".

Groei in portefeuillebedrijven die eigendom zijn van private equity

Met een toename van het aantal private equity-bedrijven in de markt, zouden we uiteraard een toename verwachten van het aantal private equity-portefeuillebedrijven, zoals weergegeven in de onderstaande grafiek. En dat doen we.

Voorbehoud 3 – de gegevens voor de bovenstaande grafiek omvatten zowel huidige als eerdere investeringen. Het kan daarom worden geïnterpreteerd als het deel van de algemene macro-economie dat (op een bepaald moment) wordt geraakt door private equity. Verder vertegenwoordigen de gegevens platforminvesteringen en geen add-ons.

Hoe groei de PE-industrie in de loop van de tijd vormgeeft

Misschien interessanter is de verhouding van deze twee datasets in de tijd. Dat is:

(aantal portfoliobedrijven ) gedeeld door (aantal private equity-bedrijven ).

In de afgelopen vijf jaar is deze verhouding duidelijk aan het afnemen.

Aangezien de gegevens die in deze analyse worden gebruikt, zowel huidige als eerdere investeringen omvatten, zou men verwachten dat deze verhouding gestaag zal toenemen, terwijl alle andere factoren constant worden gehouden. Dat wil zeggen, als de teller (aantal bedrijven in de portefeuille) alleen lopende investeringen zou bevatten, zou de daling in deze trendlijn aanzienlijker zijn dan hierboven weergegeven. Het feit dat het daalt, ondanks eerdere investeringen, is zelfs belangrijker dan de grafiek doet vermoeden.

Wat kunnen we hieruit afleiden?

Vermoedelijk wordt deze neerwaartse trend beïnvloed door twee factoren:

1. De introductie van nieuwe private equity-bedrijven op de markt. Het spreekt vanzelf dat nieuwere bedrijven minder investeringen hebben, simpelweg omdat ze geen tijd hebben gehad om hun portefeuilles op te bouwen, zoals ze uiteindelijk zullen doen. Daarom zou de algemene groei van de PE-industrie een deel van deze daling verklaren.
2. De toename van PE-investeerders in de midden- en lagere middenmarkt. Uit onze eerdere gegevensstudies (verdelingen van de omvang van PE-fondsen en PE-bedrijven die naar beneden gaan), is er een duidelijke trend dat PE-ondernemingen naar beneden gaan. Mijn hypothese is dat de private equity-bedrijven die zich richten op kleinere acquisitiedoelen, kleinere dealteams hebben en gemiddeld minder portfoliobedrijven overnemen. Ik zal een aantekening maken om een ​​vervolgonderzoek uit te voeren om deze hypothese te testen... kijken naar het gemiddelde aantal portefeuillebedrijven dat wordt aangehouden als functie van de grootte van het PE-bedrijf.