Versterking van de dollar blijft lastig
The Coca-Cola Company (NYSE:KO) heeft een dominante positie in de wereldwijde drankenindustrie. Het bedrijf is actief in meer dan 200 landen en heeft meer dan 3.500 producten. Meer dan 50% van de totale omzet van het bedrijf wordt verdiend op andere markten dan Noord-Amerika, wat het bedrijf blootstelt aan valutarisico's. In het boekjaar 2012 gebruikte het bedrijf 81 functionele valuta's voor financiële prestatie-/recorddoeleinden. Als gevolg van de versterking van de dollar daalde het bedrijfsresultaat voor 2012 met 5%. De Braziliaanse real en de Zuid-Afrikaanse rand waren de valuta's die vorig jaar het meest verzwakten ten opzichte van de dollar, met respectievelijk 14% en 12%. De trend van de versterking van de dollar zette zich voort in het tweede kwartaal van 2013, wat een negatief effect had van 2% op de totale inkomsten van Coke.

The Coca-Cola Company (NYSE:KO) is agressief geweest in haar inspanningen om haar activiteiten in opkomende markten uit te breiden, vooral in China en andere buurlanden, om de groeimogelijkheden te benutten beschikbaar in de regio. De groeiende internationale marktblootstelling zal de omzetgroei voor The Coca-Cola Company (NYSE:KO) verder opeten vanwege de eerder genoemde versterking van de dollar. Het management van het bedrijf verwacht dat valutaschommelingen een negatief effect zullen hebben van 4% op de totale omzet in 2013.

De snack-krachtpatser, Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ), is een andere dominante speler in de snackindustrie. Mondelez genereert ongeveer 80% van zijn totale inkomsten uit andere markten dan de VS, en 44% komt uit opkomende markten. De blootstelling aan opkomende markten is de belangrijkste katalysator voor de aandelenkoers voor Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ), omdat het indrukwekkende groeimogelijkheden biedt.

In overeenstemming met zijn plannen voor internationale expansie, heeft Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ) onlangs de eerste stappen gezet om zijn capaciteit en activiteiten in China uit te breiden. Ook heeft het bedrijf strategische acquisities gedaan om zijn marktaandeel en positie wereldwijd verder te versterken. Naarmate de internationale activiteiten van Mondelez blijven groeien, zal het valutarisico voor het bedrijf toenemen. In het tweede kwartaal van 2013 daalde ongeveer 2% van de totale omzet als gevolg van valutaschommelingen. Er wordt ook verwacht dat het bedrijf in 2013 bijna 3% van zijn totale inkomsten zal verliezen als gevolg van wisselkoersschommelingen.

Een andere belangrijke katalysator voor de aandelenkoers voor Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ) is de mogelijkheid om de winst te laten groeien door in de loop van de tijd de operationele marge uit te breiden. Het bedrijf kan zijn operationele marge met 250 bp uitbreiden tot 300 bps in 2017. Mondelez heeft het potentieel om zijn operationele marge in zijn Europese activiteiten uit te breiden door overtollige overheadkosten te verminderen. Mondelez consolideert ook zijn Amerikaanse en Canadese hoofdkantoor om zijn kostenstructuur te verbeteren. Bovendien, naarmate het bedrijf zijn activiteiten in opkomende markten uitbreidt, zal zijn operationele marge verbeteren dankzij een betere hefboomwerking van zijn vaste kosten. Momenteel liggen de bruto- en operationele marges van Mondelez onder het sectorgemiddelde. De volgende tabel toont de margevergelijking tussen Mondelez International Inc (NASDAQ:MDLZ) en zijn concurrenten.

Bron:Jaarverslagen

Als toonaangevend bedrijf in consumentenproducten bedient Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) mensen in meer dan 200 landen. Gezien de grote wereldwijde aanwezigheid wordt meer dan driekwart van de totale inkomsten voor Colgate-Palmolive verdiend op internationale markten. De aanzienlijke internationale marktblootstelling is een belangrijke groeimotor voor Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL); het vreet echter ook een aanzienlijk deel van de totale omzetgroei weg als gevolg van bewegingen in vreemde valuta. In het tweede kwartaal werd 3% van de totale omzet gewist als gevolg van blootstelling aan vreemde valuta. Colgate-Palmolive streeft ernaar zijn internationale activiteiten uit te breiden en richt zich met name op opkomende markten om groei te realiseren. Afgezien van internationale marktuitbreiding, heeft Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL) de marge-uitbreiding gestimuleerd om zijn WPA te laten groeien. In het tweede kwartaal van 2013 kon Colgate-Palmolive zijn bedrijfsresultaat met 3% verhogen.