Dit is een belangrijk jaar geweest voor ruwe olie. Gevoed door de veranderende internationale handel, economische expansie en verstoringen van de toeleveringsketen, hebben de prijsstelling van West Texas Intermediate (WTI) futures in 2018 een opwaartse trend verlengd die in 2016 begon.

Gezien de heersende geopolitieke en economische factoren, worden de vooruitzichten voor de olietoekomst voor de winter van 2018/19 momenteel door veel professionals uit de sector als optimistisch beschouwd. Is dit standpunt juist? Laten we ingaan op de dynamiek van de wereldwijde oliemarkt en bepalen of consensusschattingen worden ondersteund door voldoende ondersteunend bewijs.

WTI Futures Marktoverzicht 2018

De zomermaanden bleken uitzonderlijk sterk te zijn voor WTI-futures voor ruwe olie, waarbij zowel de contracten van december 2018 als januari 2019 boven het belangrijkste psychologische niveau van $ 75,00 stegen. Energiehandelaren bieden massaal WTI-futures, waarbij veel institutionele deelnemers een bullish olie-futuresvooruitzichten promootten. Investeringsbanken Goldman Sachs en Citi hebben voorspeld dat olie het hele kalenderjaar tussen de $ 78 en $ 82 per vat zou blijven.

Deze schattingen liggen echter ruim boven de officiële prognoses van de Energy Information Administration (EIA). Hier is een samenvatting van EIA WTI historische gegevens en voorspellingen sinds de bullmarkt in olie begon in 2016:

Er is dus een aanzienlijke discrepantie tussen de WTI-toekomstvooruitzichten voor ruwe olie van toonaangevende investeringsbanken en de EIA. Beide hebben 2018-waarden die jaar op jaar aanzienlijk stijgen. Hoe dan ook, schattingen van $ 82 en $ 68,46 zijn heel verschillende waarden, waardoor er ruimte is voor discussie.

Marktbeginselen voor winter 2018/19

De wereldwijde markten voor ruwe olie worden sterk beïnvloed door fundamentals. Zoals bij elke grondstof, bepalen factoren zoals natuurrampen, transportkosten en veranderende vraag- en aanbodniveaus grotendeels de prijs. Als het echter gaat om het opstellen van een WTI-vooruitzichten voor oliefutures, moet een handelaar ook rekening houden met geopolitiek en de impact van het oliedollarsysteem van oliewaardering. De vraag van een miljard dollar is dit:zijn de leidende investeringsbanken en EIA correct met hun optimistische kijk op de WTI-markt voor ruwe olie? De volgende factoren zullen zeker een grote rol spelen bij het bepalen van een ultiem antwoord:

• Een sterkere dollar: De internationale oliehandel verloopt via het petrodollarsysteem. Dit betekent dat elk vat WTI wordt uitgedrukt en verhandeld in Amerikaanse dollars. Dienovereenkomstig kan een sterkere dollar de prijsstelling negatief beïnvloeden. 2018 heeft een robuuste groei van de waarde van de USD in het buitenland laten zien, geleid door een beleid van monetaire verkrapping van de Amerikaanse Federal Reserve (FED). Volgens prognoses van de FED van september 2018 zijn geleidelijke renteverhogingen in de komende 18 maanden waarschijnlijk. Indien correct, zullen stijgende koersen de USD versterken en de prijsstelling van grondstoffen belemmeren.
• Beperkte voorraad: Productieverlagingen van de OPEC en sancties tegen Iran waren de belangrijkste problemen in de toeleveringsketen voor de zomer/herfst van 2018. Toegezegde bezuinigingen door zowel de OPEC- als niet-OPEC-landen blijven van kracht tot januari 2019. Deze overeenkomst was een primaire katalysator voor de jaarlange WTI-prijsstijging. Bovendien hebben de openlijke Amerikaanse sancties tegen Iran de bezorgdheid vergroot over de teruglopende productie uit het Midden-Oosten.
• Economische groei: De economische groei zorgt voor een piek in zowel de industriële als de consumentenvraag naar ruwe olie. De robuuste tweejarige economische expansie in de VS was een integraal onderdeel van de stijging van de prijs van WTI-olie. De aanhoudende handelsoorlog tussen de VS en China dreigt echter de groei van de twee grootste economieën ter wereld te belemmeren. In het geval dat zich op wereldschaal een economische krimp voordoet als gevolg van de gevolgen van een handelsoorlog, kan de prijsstelling van WTI te lijden hebben onder de achterblijvende internationale vraag.

Elk van deze factoren is klaar om de prijsstelling van WTI-futures voor ruwe olie tot op zekere hoogte te beïnvloeden. In het geval dat geen of al deze items plaatsvinden, kunnen we in het voorjaar van 2019 een heel andere wereldwijde oliemarkt zien.

Aan de slag in de energiemarkten:uw eigen toekomstvisie voor olie maken

Een van de geweldige dingen van de handel in futures is dat analisten van Goldman Sachs of de EIA het als waarschijnlijk beschouwen, er is nog steeds ruimte om te profiteren. Of de prijzen nu stijgen of dalen, een ervaren futureshandelaar met ervaring heeft de mogelijkheid mooie winsten te boeken door gebruik te maken van de flexibiliteit van oliefuturesproducten. Neem contact op met het team van Daniels Trading voor meer informatie over hoe u WTI-futures in uw portefeuille kunt opnemen. Daniels is al meer dan twee decennia actief in de futures-industrie, inclusief het enorme aanbod van de wereldwijde oliemarkten.