Overheidseffecten

Overheidseffecten zijn beleggingsinstrumenten die zijn uitgegeven door de overheid van een land. Deze worden meestal uitgegeven in de vorm van schatkistbiljetten, wissels en obligaties. Regeringen van sommige landen bieden ook schuldbewijzen aan om fondsen te werven voor hun noodzakelijke en lopende operaties, militaire projecten en zelfs infrastructurele projecten.

Het grote voordeel van beleggen in staatspapier is dat ze de volledige terugbetaling van de hoofdsom op de eindvervaldag garanderen. Sommige effecten betalen ook rente, de periodieke coupon genoemd, samen met de hoofdsom. Deze effecten zijn minder risicovol omdat ze door de overheid zelf worden gedekt en daarom als conservatieve effecten worden beschouwd.

Gedateerde overheidseffecten

Gedateerde overheidseffecten zijn overheidseffecten of obligaties met een lange looptijd, met een looptijd van 5 jaar tot 30 jaar. Hieraan is een vaste of variabele coupon (of rentevoet) verbonden die met vaste tussenpozen op de nominale waarde wordt uitbetaald. De effecten kunnen worden uitgegeven door zowel het centrum als de deelstaatregeringen om fondsen te mobiliseren. De overheid geeft deze fondsen uit om een ​​begrotingstekort te financieren.

De PDO of het Public Debt Office van de Reserve Bank of India dient als de bewaarder of het register van overheidseffecten. Het behandelt ook de terugbetaling van de hoofdsom op de vervaldag, de couponbetalingen en de uitgifte van deze effecten.

Gedateerde effecten worden zo genoemd omdat de vervaldatum expliciet in deze effecten wordt uitgedrukt. De rentevoet kan ook worden uitgedrukt als de couponrente in deze effecten.

Meestal beleggen commerciële banken en andere instellingen in deze effecten en houden ze deze aan, de eerste in de vorm van de Statutory Liquidity Ratio (SLR). Deze effecten zijn ook verhandelbaar op de aandelenmarkt. Ze kunnen worden opgeborgen als onderpand om te lenen onder marktrepo's of zelfs onder de Liquid Adjustment Facility (LAF) van de RBI. Deze effecten kunnen worden gebruikt als onderpand voor het Securities Guarantee Fund (SGF) en ook voor Collateralized Borrowing and Lending Obligation (CBLO).

De secundaire markt voor gedateerde overheidseffecten is ook vrij liquide en levendig. Deze effecten kunnen worden verhandeld op het Negotiated Dealing System -Order Matching-systeem van de RBI, algemeen bekend als de NDS-OM, NDS-OM Web and Stock Exchanges, en Over-the-counter. Short selling is tot op zekere hoogte ook toegestaan, maar onder bepaalde beperkingen.

Soorten gedateerde overheidseffecten

Er zijn verschillende soorten gedateerde staatsobligaties. Sommigen van hen worden hieronder uitgelegd:

• Nul coupon obligaties – Deze obligaties worden a pari afgelost en uitgegeven met een korting op de nominale waarde. Het verschil tussen de uitgifteprijs en de terugkoopprijs is dus het door de belegger behaalde rendement. Hoewel deze obligaties niet vatbaar zijn voor herbeleggingsrisico's, maar wel vatbaar zijn voor renterisico's, waardoor hun prijzen extreem volatiel zijn.
• Tik op Aandelen – Dit zijn goudgerande effecten die langzaam op de markt worden vrijgegeven wanneer de vooraf bepaalde marktprijsniveaus zijn bereikt en waarop nog niet volledig is ingeschreven. Er zijn twee soorten:aandelen met een korte looptijd zijn aandelen met een korte looptijd en aandelen met een lange looptijd zijn aandelen met een langere looptijd.
• Gedeeltelijk betaalde aandelen – Dit zijn de voorraden waarbij de hoofdsom in termijnen wordt betaald over een vaste looptijd. Het voldoet aan de behoeften van zowel de overheid als investeerders wanneer de eerste niet onmiddellijk geld nodig heeft en de laatste een regelmatige geldstroom heeft.
• Vaste rente obligaties – Dit zijn obligaties met een vaste couponrente. Het tarief varieert niet voor de gehele looptijd van de obligatie, dat wil zeggen, totdat deze vervalt.
• Floating Rate Bonds – Dit zijn obligaties zonder vaste couponrente. Het tarief wordt opnieuw ingesteld met vooraf aangekondigde tussenpozen en er wordt ook een spreiding over het basistarief toegevoegd.
• Obligaties met call- of putoptie – Dit zijn obligaties die zijn uitgegeven met een optie waarbij de emittent de obligatie kan 'callen' of terugkopen, of de belegger kan de obligatie binnen de valutaperiode van de obligatie 'putten' of verkopen aan de emittent.
• Kapitaal geïndexeerde obligaties – Dit zijn obligaties met een rentevoet die een vast percentage is boven een aanvaardbare inflatie-index, die beleggers een effectieve bescherming bieden tegen de hoofdsom tegen inflatie.
• Inflatie-geïndexeerde obligaties – Dit zijn obligaties met een rentevoet die een vast percentage is boven de groothandelsprijsindex (WPI) of consumentenprijsindex (CPI), die zowel de hoofdsom als het couponbedrag een effectieve bescherming bieden tegen inflatie voor de beleggers.
• Soevereine goudobligaties – Dit zijn de effecten waarvan hun prijzen zijn gekoppeld aan de grondstoffenprijzen, namelijk goud.

De Reserve Bank of India en door de overheid gedateerde effecten

De Reserve Bank of India (RBI) geeft namens de Indiase overheid overheidseffecten uit. De PDO beheert deze rol door de effecten uit te geven en de opgebouwde rente samen met de hoofdsom aan de investeerders te betalen wanneer ze de vervaldatum bereiken.

De verkoop van de effecten wordt uitgevoerd via veilingen die worden gehouden via het Negotiated Dealing System (NDS), waar ze worden gekocht door de primary dealers, zoals commerciële banken, verzekeringsmaatschappijen, enz.

Om de deelname van de detailhandel aan deze veilingen te integreren, heeft de RBI in 2002 een apart niet-competitief bieden-schema ingevoerd. In dit schema wordt maximaal 5% van het aangemelde bedrag op een veiling gereserveerd voor niet-competitieve biedingen.

Hoe verschillen de gedateerde overheidsobligaties van schatkistpapier?

Een significant verschil tussen deze twee vormen van staatsobligaties is hun looptijd. Schatkistcertificaten zijn kortetermijnrekeningen die worden uitgegeven voor een periode van 91 dagen tot 364 dagen; dat is nog niet eens een heel jaar. Gedateerde overheidseffecten zijn langlopende effecten die zijn uitgegeven voor een periode van 5 tot 30 jaar.

Het andere verschil is dat schatkistcertificaten geen rente betalen op de eindvervaldag, maar dat de rekening met korting wordt verkregen, terwijl de gedateerde effecten rente betalen op de eindvervaldag.