Bij de handel in futures zijn vergrendelingslimieten het maximale bedrag dat de prijs omhoog of omlaag kan veranderen ten opzichte van de slotkoers van de vorige dag. Als deze limieten worden overschreden, kunnen deze leiden tot een stopzetting van de handel in het instrument.

Lock-limieten worden bepaald door de handelsbeurzen en zijn van kracht om de markten ordelijk te houden in tijden van extreme volatiliteit. Handelsstops als gevolg van vergrendelingslimieten kunnen 5 minuten tot een hele handelsdag duren. Het doel van een vergrendelingslimiet is om handelaren in staat te stellen alle nieuws dat van invloed is op de markten te verwerken en om extra liquiditeit aan te trekken.

Hoewel ze zelden worden gebruikt, is het belangrijk om te begrijpen hoe vergrendelingslimieten de markten kunnen beïnvloeden.

Volatiliteitsregelaar

Het doel van limietregels is om de volatiliteit van de futuresmarkt te verminderen als gevolg van nieuwsgebeurtenissen, paniek bij beleggers, onredelijke waarderingen of marktmanipulatie. Bij gebruik op aandelenmarkten voor hetzelfde doel, worden vergrendelingslimieten gewoonlijk "stroomonderbrekers" genoemd.

Toekomstige prijslimieten

De Chicago Mercantile Exchange (CME) regelt prijslimieten voor hoe ver futures-contracten op één handelsdag kunnen bewegen. Limietprijzen worden dagelijks berekend voor elke markt en zijn te vinden op de CME-website.

Vergrendelingslimieten zijn te allen tijde voorzien en zijn van toepassing op zowel opwaartse als neerwaartse prijsbewegingen:

• Als de prijs de bovengrens overschrijdt, is de resulterende markt 'vergrendelde limiet', wat betekent dat er tijdens de vergrendeling geen transacties boven dit niveau kunnen plaatsvinden.
• Als de prijs onder de ondergrens daalt, is de resulterende markt 'vergrendelde limiet', wat betekent dat er niet onder de limiet kan worden gehandeld.

Het is mogelijk om orders boven of onder de slotlimietprijzen te plaatsen, maar deze worden alleen uitgevoerd wanneer de limietprijs of de limietprijs is bereikt.

Aandelenindex prijslimieten

Voor E-mini-aandelenindexfutures, waaronder ES, YM en NQ, heeft de CME vaste drempels voor limietprijsniveaus:

• Tijdens handelsuren buiten de VS (17:00-08:30 CT), is er een harde prijslimiet van 5% voor zowel de opwaartse als de neerwaartse lijn. Als markten gedurende deze tijd meer dan 5% van de vorige slotkoers af bewegen, wordt een vergrendelingslimiet geïmplementeerd.
• Tijdens handelsuren in de VS (8:30 - 14:25 CT) zijn er 3 opeenvolgende prijslimieten van 7%, 13% en 20%, allemaal negatief.
• Van 14.25 uur tot 15.00 uur CT is alleen de prijslimiet van 20% van toepassing.
• Vanaf 16.00 uur CT is er een opwaartse limiet van 5% en een neerwaartse limiet van 5% of 20%.

Meer informatie over wat er gebeurt als deze limieten worden overschreden, vindt u hier.

Hierboven afgebeeld is een E-mini S&P 500-futuresgrafiek waarin een prijsdaling van 5% tijdens niet-Amerikaanse uren een neerwaartse slotlimiet veroorzaakte. Als gevolg hiervan werd de handel enkele uren stopgezet voordat de volgende ochtend werd hervat .

Handelaren moeten altijd voorbereid zijn op onverwachte marktbewegingen, vooral tijdens volatiele markten. Methoden voor risicobeheer, waaronder stop-loss-orders, moeten worden gebruikt om handelskapitaal te beschermen.

Beperk lock-impact op handelsmarges

Wanneer een markt limit-locked raakt, kunnen de handelsmarges daardoor toenemen. Voor meer informatie over het gebruik van marges in de handel, verken de verschillen tussen handelsmarges op futures en intraday-marges.