De kapitaalmarkten beschikken over een breed scala aan producten, elk ontworpen om een ​​bepaald doel te vervullen. Of u nu geïnteresseerd bent in het doen van langetermijninvesteringen, het aanhouden van posities op middellange termijn of het uitoefenen van intraday-handel op korte termijn, er is een beveiliging die geschikt is voor uw doelen. Twee van de meest populaire zijn futures-contracten en ETF's met hefboomwerking.

Wat is een termijncontract?

Een futures-contract is een juridisch bindend, op de beurs verhandeld financieel product. Het schetst de aan- of verkoop van een specifieke hoeveelheid van een onderliggende waarde op een later tijdstip. Alle futures krijgen een vervaldatum toegewezen en het contract is niet meer verhandelbaar wanneer die datum is bereikt.

Met futures kunnen handelaren een bullish of bearish marktblootstelling verzekeren door een contract te kopen of te verkopen. Bovendien worden de voorwaarden van alle futures-transacties duidelijk gedefinieerd door de specificaties van elke contactpersoon, die worden bepaald door de beurs.

Wat is een hefboom-ETF?

Een "leveraged" of "geared" exchange-traded fund (ETF) maakt gebruik van financiële derivaten om het rendement op een onderliggende waarde of index te vergroten. Leveraged ETF's worden gebruikt om een ​​breed scala aan sectoren aan te trekken, waaronder aandelen, grondstoffen en valuta's. Functioneel zijn ze er in twee soorten:

• Standaard: Een standaard ETF met hefboomwerking is ontworpen om het rendement op een bullish marktpositie te verbeteren. Doorgaans wordt het rendement twee of drie keer (2x, 3x) het rendement van de onderliggende waarde of index verhoogd.
• Omgekeerd: Een inverse ETF biedt handelaren een bearish blootstelling aan een markt. Inverse ETF's kunnen ook twee of drie keer worden gebruikt om het rendement te verbeteren.

Met geared ETF's kunnen handelaren long- of shortposities in een groot aantal verschillende markten veiligstellen. De populaire ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) probeert bijvoorbeeld drie keer het dagelijkse rendement op de NASDAQ 100-index te behalen. Om dit doel na te streven, is het fonds niet-gediversifieerd en gebruikt het een combinatie van swapovereenkomsten, termijncontracten en andere 'vergelijkbare instrumenten' om rendement te genereren.

Futures vs. Leveraged ETF's:voor- en nadelen

Hoewel futures en leveraged ETF-functionaliteit vergelijkbaar zijn, verschillen de twee op een paar belangrijke gebieden.

Directe/indirecte marktblootstelling

Hoewel beide producten kunnen worden gebruikt om blootstelling te krijgen aan valuta-, grondstoffen-, schuld- en aandelenmarkten, doen ze dit op unieke manieren. Futures-contracten bieden directe blootstelling, wat betekent dat hun prijs uitsluitend is gebaseerd op de prestaties van de onderliggende waarde. Omgekeerd kan een ETF met hefboomwerking een willekeurig aantal instrumenten combineren om indirecte blootstelling te verkrijgen en vermelde rendementen te produceren.

De indirecte blootstelling veroorzaakt twee problemen voor geared ETF's:

• Trackingfouten: Een tracking error is een discrepantie tussen de prestaties van de ETF en de onderliggende waarde of index. Trackingfouten kunnen aanzienlijk zijn als de prijsstelling van fondscomponenten afwijkt van het actief of de index in kwestie.
• Tijdsverval: Hefboom-ETF's zijn vereist om de hefboomposities dagelijks opnieuw in evenwicht te brengen. Tijdens volatiele perioden worden de activa van het fonds dus verhoogd of verlaagd om de verandering in de intrinsieke waarde (NIW) weer te geven. Na verloop van tijd kan dit een belangrijke factor zijn die de prestaties beïnvloedt.

In werkelijkheid worden futures-contracten niet geconfronteerd met problemen zoals tijdsverval of tracking-fouten. Als u geïnteresseerd bent in het nemen van een long- of shortpositie op een specifiek activum, dan zijn futurescontracten de juiste keuze.

Margevereisten

Financiële derivaten zijn producten met hefboomwerking die normaal op marge worden verhandeld. Futures-marges zijn er in verschillende soorten, waaronder dag- en nachtvereisten. Afhankelijk van de marktvolatiliteit kan de kapitaalinvestering die nodig is om een ​​futurespositie te behouden tot een dagelijkse of wekelijkse afsluiting aanzienlijk zijn.

Daarentegen vereisen ETF's met hefboomwerking geen afzonderlijke toewijzingen van marges gedurende de dag en kunnen ze voor onbepaalde tijd worden vastgehouden. Vanwege trackingfouten en tijdsverval is dit echter niet per se een goed idee. Ook zijn de regels van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) van mening dat voor het verhandelen van geared ETF's op marge de vereisten 25 procent worden vermenigvuldigd met de mate van hefboomwerking (niet meer dan 100 procent). Dus om een ​​3X ETF op marge te verhandelen, is 75 procent van de marktwaarde vereist, en deze kapitaaluitgaven zijn veel hoger dan de standaard 3-12 procent van futures.

Wat wordt het? Futures of ETF's?

Vanuit praktisch oogpunt bieden futures directe marktblootstelling en lagere margevereisten, terwijl geared ETF's eenvoudig te verhandelen zijn en rechtstreeks kunnen worden gekocht bij een commissie zonder commissie. Gezien de negatieve gevolgen van tijdsverloop en trackingfouten is het echter zelden een goed idee om een ​​buy-and-hold ETF-strategie met hefboomwerking te gebruiken.

Als u meer wilt weten over de vraag of futures of ETF's het meest geschikt zijn voor het nastreven van uw financiële doelen, kunt u een gratis consult plannen met een Daniels Trading-marktprofessional. Een eenvoudig gesprek met een branche-expert kan enig licht werpen op de voor- en nadelen van elk van deze soorten producten en u naar succes op de markten leiden.