We weten dat inflatie de kosten van levensonderhoud verhoogt, maar het heeft ook gevolgen voor de aandelenmarkt.
Er zijn talloze inflatie-indicatoren, maar de meest eenvoudige is de consumentenprijsindex (CPI). ) rapport van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics. De prijs voor alle artikelen steeg in april 2021 met 0,8 procent. Dit resulteert in een stijging van 4,2 procent in 12 maanden.
De historische gegevens over aandelenkoersen en beleggingsrendementen tijdens perioden van hoge inflatie zijn tegenstrijdig. Het hangt ervan af waar de investeringen vandaan komen, hoeveel risico er aan verbonden is en in welk deel van de economische cyclus de inflatieperiode zich bevindt. Vanaf het tweede kwartaal van 2021 bevinden de Verenigde Staten zich in de middencyclusfase van economische expansie, wat betekent dat de groei zal naar verwachting aanhouden tot de uiteindelijke krimp (ook wel een recessie genoemd).
Aandelenkoersen tijdens inflatie zijn ook afhankelijk van het bedrijf dat het aandeel vertegenwoordigt.
Sommige bedrijven doen het goed met inflatie. Bedrijven die het voorrecht hebben om hun prijzen samen met de inflatie te verhogen, voelen een kleinere impact op hun bedrijfsresultaten. Zelfs dan leveren hogere inkomsten niet zoveel waarde op als de inflatie toeneemt (omdat een dollar minder waard is), maar de cijfers zien er mooi uit in winstrapporten. Niet elk bedrijf heeft de luxe om hun prijzen te verhogen, in welk geval de winst er niet zo goed uitziet.
Zelfs wanneer de aandelenkoers van een bedrijf stabiel blijft of stijgt, kan de onderliggende waarde van dat aandeel lager zijn.
Denk er zo over. Alleen omdat de prijs van een tube tandpasta stijgt met de inflatie, wil dat nog niet zeggen dat de prijs van een aandeel dat ook zal doen. Vaak krijgt u 'minder voor meer' als uw belang in het bedrijf hetzelfde is, maar de waarde van dat bedrijf niet.
Inkomensgestuurde effecten zoals dividendaandelen zijn gevoeliger voor volatiliteit tijdens inflatieperioden. Dit kan lagere prijzen betekenen en uiteindelijk een trager groeitempo voor aandelen met een hoog dividendrendement.
Historisch gezien blijven de inflatiecijfers niet voor altijd hoog, maar het is moeilijk te zeggen hoe lang de economische controle en balans zal duren. Inkomsten en winsten in beursgenoteerde bedrijven nemen doorgaans af, samen met een daling van de inflatie.
Weet je nog hoe we het hadden over opgeblazen winstrapporten? Zodra de economische inflatie afneemt, zijn die inkomsten- en inkomstenstatistieken niet langer opgeblazen. Het hoeft echter niet noodzakelijkerwijs gelijk te staan aan een waardeverlies, aangezien een lagere inflatie betekent dat de dollar verder gaat.
Echt rendement zijn het jaarlijkse winstpercentage van een aandeel gecorrigeerd voor inflatie. In plaats van te kijken naar het werkelijke rendement, dat een hoger percentage kan zijn, kunt u de inflatie aanpassen om te zien hoe de markt het werkelijk doet.
Vergelijking voor reëel rendement
Perioden van hoge inflatie hebben een negatieve invloed op de waarde van een dollar nu . Dit betekent dat vastrentende waarden de dupe worden. Vastrentende effecten zijn onder meer:
Vaak ontvangen gepensioneerden een vast inkomen uit dit soort effecten. Wanneer dat inkomen op hun pad komt, kan de inflatie in zijn koopkracht graven. Uiteindelijk betekent dit dat je minder waarde krijgt voor dezelfde premie.
In dit geval is het aanhouden van sommige activa in aandelen, zelfs op oudere leeftijd, een vorm van hedging - of het compenseren van het risico dat vastrentende effecten met zich meebrengen in tijden van hoge inflatie.
Premiumbeleggers maken zich vaak zorgen over het kortetermijnrendement. Aangezien volatiliteit inherent is aan inflatie, lijken de rendementsvooruitzichten bescheiden.
"Het feit dat de inflatie en de rentetarieven aan het stijgen zijn, denk ik dat we moeten erkennen dat het totale rendement op de Amerikaanse aandelenmarkt vanaf dit punt zeer bescheiden en misschien volatiel zal zijn in vergelijking met wat we hebben genoten, vooral in de afgelopen laatste 12 tot 15 maanden.” – Abby Joseph Cohen, Senior Investment Strategist bij Goldman Sachs
De Federal Reserve controleert de Amerikaanse rentetarieven. Ze gebruiken deze rentetarieven als een instrument om economische gebeurtenissen zoals inflatie te bestrijden.
Als de korte rente stijgt, wordt het duurder om geld te lenen. Dit is de manier van de Fed om extra kapitaal van de aandelenmarkt te verwijderen.
Waarom werkt dit? Omdat inflatie wordt gedefinieerd door "te veel dollars die op te weinig goederen jagen." Dit staat bekend als vraag-pull inflatie. Wanneer de Fed geld uit de economie haalt, halen ze ook geld uit de aandelenmarkt, wat helpt om de consumentenprijzen te onderdrukken.
De korte rente daalde eerder in 2021, maar begint weer op te lopen.
"We weten niet of een hogere inflatie tijdelijk of langdurig is, dus het is essentieel om een gediversifieerde portefeuille te hebben die stand kan houden in verschillende marktomgevingen." – Rachel Sanborn Lawrence, hoofd financieel planner voor Ellevest
Hoe zal uw specifieke beleggingsportefeuille presteren in tijden van hoge inflatie? Het hangt af van het land waarin u woont (omdat monetair beleid een grote factor is) en van uw vermogen om in te dekken.
Hedging betekent het gebruik van alternatieve beleggingsstrategieën om uw risico te compenseren tijdens volatiele perioden. Niet iedereen heeft genoeg geld of kennis om zich mee in te dekken, maar degenen die dat wel hebben, hebben een grotere kans om hun waarde te behouden, zelfs als de aandelenmarkt het moeilijk heeft.
Ondanks grote uitverkoop door inflatievrees, is inflatie niet op zich een reden om uw posities te verlaten. In feite is de kans groter dat uw diverse activa hun dollarwaarde behouden tijdens perioden van hoge inflatie wanneer u ze belegt, in plaats van ze op te slaan als contanten of kasequivalenten. Hetzelfde kan niet gezegd worden van hoogrentende spaarrekeningen, vooral niet wanneer de federale rente de jaarlijkse rentepercentages verlaagt tot een veel minder aantrekkelijk tarief.
Kortom, als u wilt dat uw geld met de tijd meegaat, is beleggen zinvol.
Inflatie betekent een herstellende economie na perioden van crisis. In zekere zin is het als het licht aan het einde van een tunnel. Maar het is moeilijk om te weten wanneer de hoge inflatie zal eindigen, aangezien deze periodes lang of kort kunnen zijn.
Door uw aandelenportefeuille te diversifiëren en uw risico aan te passen aan uw tijdshorizon, bent u beter uitgerust om de meeste economische gebeurtenissen te doorstaan, waaronder inflatie.