Sommige beleggers vragen zich af waarom de goudprijs de laatste tijd niet is gestegen. Vorig jaar piekte het zelfs en sindsdien handelt het grotendeels lager.

Aan de andere kant steeg de inflatie in die periode en blijft stijgen, vooral in de valuta waarin de veilige haven is geprijsd:de dollar. Maar is goud geen hedge tegen inflatie? Wat is er aan de hand?

Er zijn enkele technische en fundamentele complicaties die de beweging verklaren, net als bij de meeste problemen met de grondstofprijzen. En als het om goud gaat, is geopolitiek ook een andere factor.

Laten we de belangrijkste elementen opsplitsen om deze stap uit te leggen die vreemd genoeg is om dit weekend een groot verhaal in de media te zijn.

Het gaat om verwachtingen

De goudprijs begon al in 2018 te stijgen en zette dat opwaartse traject voort, met een kort beetje volatiliteit rond het begin van de pandemie, tot midden vorig jaar.

Daarom werd de trend in goud vóór covid vastgesteld. Het is dus volkomen redelijk om aan te nemen dat het zijn hoogtepunt bereikte om redenen die niet noodzakelijkerwijs verband houden met de pandemie.

Goudprijzen hebben de neiging om te stijgen wanneer mensen verwachten dat de inflatie zal stijgen. Als de inflatie eenmaal stijgt, is het al te laat om goud als hedge te kopen. Dat komt omdat op dat moment. geld heeft zijn waarde al verloren.

Natuurlijk kunt u nu proberen het edelmetaal te kopen in de hoop nog meer waardeverlies te compenseren naarmate de inflatie voortduurt. Maar u kunt het verlies van inflatie niet recupereren nadat het is gebeurd door goud te kopen.

De ommekeer

Normaal gesproken zullen centrale banken, zodra de inflatie begint toe te nemen, ingrijpen om er iets aan te doen. In het geval van een pandemie kunnen centrale banken uitstellen wanneer ze ingrijpen, maar de markt verwacht nog steeds dat ze dat uiteindelijk zullen doen.

Als gevolg hiervan is er een verwachting dat de inflatie zal afnemen. Dat gezegd hebbende, is het niet langer handig om goud te blijven kopen als afdekking tegen inflatie, aangezien de goudprijs al is gestegen.

Goud is een waardeopslag, niet noodzakelijk een middel om geld te verdienen. Dit suggereert dat het voldoende is om de prijs te handhaven, of alleen samen met de inflatie te stijgen. Goud hoeft niet in prijs te stijgen boven inflatie om een ​​waardeopslag te zijn. De goudprijs is nu ~50% hoger dan toen de rally begon. Er is dus nog ruimte voor inflatie om "in te halen".

Beleggers kunnen overweldigd worden

Naast de gebruikelijke dynamiek van verwachtingen rond inflatie, is er het beleid van de centrale bank. Tijdens een economische crisis willen centrale banken zoveel mogelijk liquiditeit injecteren en zullen ze activa opkopen. Ze maken er geen punt van om goud te kopen, maar ze zullen het wel doen.

Naarmate de centrale banken echter naar verstrakking gaan en hun activa-aankopen afbouwen, vertragen ze ook hun goudaankopen. Ondertussen kunnen sommige regeringen ervoor kiezen om goud te verkopen om hun rekeningen in evenwicht te brengen na uitgaven tijdens de economische crisis, en worden ze nu geconfronteerd met hogere rentetarieven.

Betekent dit dat goud niet kan blijven stijgen? Het hangt ervan af.

Centrale banken zijn nu in beweging om de inflatie te bestrijden. Als ze succesvol zijn, is het misschien een tijdje geen goede optie om goud te houden. Maar als ze niet succesvol zijn, kan goud plotseling nieuwe hoogtepunten vinden.