Nu we ons officieel ver in het gebied van de berenmarkt bevinden, is de vraag:hoe investeert u in het midden van een markt?

De Dow Jones Industrial Average zakte op woensdag 11 maart in bear-gebied. De S&P 500 en Nasdaq volgden de volgende dag, want donderdag 12 maart zagen de aandelenmarkt de grootste daling sinds de marktcrash van 1987. Voor degenen die niet thuis zijn in marktjargon, is een berenmarkt een daling van 20% of meer in aandelen. Dit is ernstiger dan een beurscorrectie, namelijk een daling van 10% tot iets minder dan 20%.

Deze cijfers zijn natuurlijk willekeurig. Als belegger maakt het u niet per se uit of uw portefeuille precies 20% daalt of slechts 19% verliest. Maar semantiek terzijde, de bearmarkt is hier en gromt van wraak.

Het is een tijdje geleden dat we een echte bearmarkt hebben gehad - de laatste was tijdens de financiële crisis van 2008. Voor enkelen is het heel goed mogelijk dat dit de eerste keer is dat je als belegger hebt meegemaakt.

Maar zelfs als u een veteraan in de grijze markt bent, zit deze berenmarkt – die wordt aangewakkerd door een wereldwijde pandemie, in de vorm van de uitbraak van het COVID-19-coronavirus – vol verrassingen. Het is de snelste berenmarkt in de geschiedenis, afgemeten aan de tijd die het kostte om aandelen van nieuwe all-time highs naar officieel berengebied te laten dalen. Het kostte de Dow Industrials slechts 20 dagen om in het berengebied te komen, en de S&P 500 en Nasdaq slechts 21.

Vandaag bespreken we de basisprincipes van hoe te beleggen in bearmarkten en maken we een actieplan voor de portefeuille. De komende weken zullen misschien zwaar zijn, maar samen komen we hier doorheen.

1 van 5

Bear Markets:een snelle geschiedenis

De aandelenmarkt is eeuwenoud en doordrenkt van overlevering. Niemand weet echt waar zijn vocabulaire vandaan komt. Men denkt dat de uitdrukking "bear market" komt van de manier waarop de klauwen van een beer naar beneden slaan, net zoals de term "bull market" komt van de opwaartse beweging van een stier die zijn hoorns duwt.

Maar de waarheid is dat de uitdrukkingen al zo lang bestaan ​​dat niemand echt weet wie ze heeft bedacht of wat de oorsprong was.

De huidige bearmarkt is jong en we weten nog niet hoe lang deze zal duren of hoe diep de verliezen zullen zijn. Gezien de recordsnelheid tot nu toe, zou het niet verwonderlijk zijn als het herstel even snel zou zijn. Maar het is ook heel goed mogelijk dat het psychologische trauma ervoor zorgt dat het veel erger wordt. In dit stadium is er geen echte manier om het te weten. Maar we kunnen geschiedenis en cijfers als richtlijn gebruiken.

Volgens gegevens verzameld door Dow Jones was het mediane aantal dagen tussen het bereiken van zijn piek en het uiteindelijke dieptepunt van de S&P 500 187 dagen. En de mediane tijd vanaf het betreden van een berenmarkt tot het bereiken van het uiteindelijke dieptepunt was 71 dagen. Het mediane verlies in elke berenmarkt was 32,9%.

Dat zijn natuurlijk maar medianen. Sommige bearmarkten zijn sneller, andere slepen veel langer aan. Sommige kwalificeren zich nauwelijks als een berenmarkt, met een daling van iets meer dan 20%, terwijl andere veel verder dalen. Bijvoorbeeld, de bearmarkt die werd veroorzaakt door de financiële crisis van 2008 zag de S&P 500 51,9% van zijn waarde verliezen, en de bearmarkt van 1973-74 zat niet ver achter, met een verlies van 48,2%. Maar de bearmarkten van de jaren vijftig en zestig zagen een daling van respectievelijk slechts 21,6% en 22,5%.

Met het tempo waarin de zaken veranderen, zullen deze woorden verouderd zijn tegen de tijd dat ze worden gedrukt, maar terwijl ik dit schrijf, heeft de huidige bearmarkt de S&P 500 ongeveer 26% lager, of ongeveer 7 procentpunten boven de mediane daling.

Er is hier geen goed historisch precedent. De huidige angst voor het coronavirus is vergeleken met de Spaanse griep van 1918, hoewel het moeilijk is om dat als een goede vergelijking te beschouwen gezien het feit dat de Eerste Wereldoorlog aan het toenemen was. Maar voor wat het waard is, de Dow Industrials daalden slechts ongeveer 11% tijdens de ergste griep.

Nu zijn we klaar om te praten over wat we kunnen verwachten en hoe we kunnen investeren in deze bearmarkt.

2 van 5

Verwacht volatiliteit

We hebben veel records zien breken in deze berenmarkt. De vier grootste downdagen in termen van dagelijkse puntenverliezen op de S&P 500 zijn allemaal sinds 27 februari.

Maar interessant is dat de vier grootste up-dagen ook allemaal in dezelfde periode plaatsvonden.

Als we naar percentages kijken, krijgen we iets andere cijfers. Er waren talloze dagen tijdens de kuilen van de Grote Depressie van de jaren dertig met grotere dagelijkse bewegingen, zowel omhoog als omlaag, en er was de marktcrash van 1987 waarbij de S&P 500 met meer dan 20% daalde.

Maar er is hier een thema. De volatiliteit piekt tijdens een berenmarkt, waardoor aandelen zowel omhoog als omlaag gaan. Op donderdag 12 maart maakte de S&P 500 de ergste daling sinds 1987 door, slechts een dag later gevolgd door een van de grootste eendaagse sprongen in de geschiedenis. Onder normale omstandigheden is dat buitengewoon ongebruikelijk. Onder deze omstandigheden mag je meer van hetzelfde verwachten. Van de top 10 grootste dagelijkse winsten in de geschiedenis van de index, vonden letterlijk allemaal plaats tijdens bearmarkten.

Maar waarom?

Het is gemakkelijk te begrijpen waarom de grootste downdagen plaatsvinden tijdens bearmarkten. Beleggers raken in paniek en haasten zich om te verkopen, en kopers verdwijnen. De markt wordt illiquide en de prijzen dalen als een blok.

Maar een vergelijkbare dynamiek speelt aan de positieve kant. Shortsellers moeten uiteindelijk hun shortposities sluiten, wat betekent dat ze moeten kopen. En aangezien de liquiditeit de neiging heeft op te drogen, kan deze aankoop ervoor zorgen dat de markt snel springt. Bovendien stapelen beleggers die bang zijn de bodem te missen zich vaak op.

De praktische afhaalmaaltijd:laat je niet meeslepen door elke beweging. Een enorme eendaagse uitbarsting betekent niet noodzakelijk dat de bodem is bereikt. De regel van de dag is volatiliteit. Je zou gewoon verwachten dat de schommels in beide richtingen groter zijn.

3 van 5

Herbalanceren

In het ideale geval kreeg je een goede toewijzing om deze bearmarkt in te gaan. Als u uw portefeuille had gespreid over aandelen, obligaties, onroerend goed en andere activaklassen, hoeft u zich waarschijnlijk geen zorgen te maken over de balans van uw portefeuille.

Helaas waren veel beleggers na een lange, 11-jarige bullmarkt te veel toegewezen aan aandelen en moeten ze nu een aantal moeilijke beslissingen nemen.

We zullen enkele scenario's doornemen, maar eerst een beetje perspectief. Als u voornamelijk in indexfondsen of ETF's belegde, waren uw verliezen nog niet catastrofaal. Ja, 25% verlies is pijnlijk en eng. Maar dit brengt de S&P 500 terug naar het niveau van ongeveer december 2018. Deze bearmarkt elimineerde in wezen het speculatieve schuim dat het afgelopen jaar was opgebouwd.

Nu, voor een spelplan.

Het eerste dat u moet doen, is uw portefeuille opnieuw in evenwicht brengen. Dat kan betekenen dat u defensiever of agressiever moet worden, afhankelijk van hoe u momenteel belegt. Maar de eerste stap is om erachter te komen hoe uw allocatie aan aandelen eruit zou moeten zien.

Als zeer algemene vuistregel zou de typische belegger iets in de marge van 100 tot 120 minus hun leeftijd in aandelen moeten hebben. Dus als je 60 jaar oud bent, is het ongeveer goed om 40% tot 60% in aandelen te hebben. Als je meer dan dat hebt, moet je waarschijnlijk oplichten. Als je minder hebt, kun je deze berenmarktkorting gebruiken als een kans om de dip te kopen.

We weten niet wat er daarna gebeurt, maar door zo systematisch te zijn, kunnen we het hoofd koel houden en de langetermijngemiddelden in ons voordeel laten werken.

4 van 5

Maak uw lijst

Nu, voor het leuke gedeelte. Tijdens berenmarkten krijg je de kans om aandelen te kopen die je altijd al wilde hebben tegen prijzen die je nooit voor mogelijk had gehouden.

Maak dus een lijst van aandelen die u altijd al wilde kopen en bekijk hun prijzen. Zijn ze aantrekkelijk? Is dit een prijs die je twee maanden geleden graag had willen zien, voordat de wereld begon te vergaan?

Zo ja, waag dan je kans. Als je nerveus bent, kun je je aankoop altijd opsplitsen in kleinere blokken en gemiddeld in de loop van een paar weken.

De legendarische Sir John Templeton verdiende een fortuin door precies te doen wat we hier hebben beschreven. Het was bekend dat Templeton doorlopende limietorders hield voor aandelen die hij leuk vond, maar niet noodzakelijkerwijs tegen de geldende marktprijzen. Hij wist dat als de markt echt een moeilijke periode zou bereiken, hij misschien zijn zenuwen zou verliezen en de kans zou missen. Door de limietorders op hun plaats te houden, werd het automatisch. Als zijn prijs geraakt werd, kocht hij het aandeel. Als dat niet zo was... deed hij dat niet.

Templeton was niet anders dan de rest van ons. Hij zou zenuwachtig worden als hij extreme volatiliteit zag. Maar dat is precies waarom hij zijn emoties uit de vergelijking haalde door de aankoopbeslissing koud, rationeel en automatisch te maken.

5 van 5

Contant geld oppotten

Natuurlijk is het alleen mogelijk om zetten zoals die van Templeton te doen als je het geld bij de hand hebt om het te doen. Als algemene regel moet u altijd een beetje contant geld bij de hand hebben. Maar in een bearmarkt wordt het des te belangrijker.

Laten we zeggen dat u obligaties of cd's hebt die binnenkort vervallen of zelfs grote dividendbetalingen. Of laten we zeggen dat u stops had die werden geactiveerd, of dat u van plan bent een aantal zwakke posities te verkopen. Dit alles staat voor vuurkracht die je uiteindelijk aan het werk kunt zetten.

De sleutel is om geduldig te zijn en op je moment te wachten. Wees niet gehaast om onderweg naar beneden te kopen. Wacht op je moment en pas dan toe. En maak je geen zorgen als je het mist. Het is mogelijk dat je het niet echt hebt gemist. Je krijgt misschien nog een kans als de markt weer een stapje verder gaat.

En als de aandelen die u leuk vindt nooit helemaal uw koopbereik bereiken, het zij zo. Er zullen elders andere kansen zijn.

We weten misschien een tijdje niet hoe erg dit uiteindelijk wordt. De economie heeft al schade opgelopen die we pas over enkele maanden in de cijfers terugzien. Maar het is belangrijk om te onthouden dat ook dit voorbij zal gaan. Bescherm uzelf voor nu zo goed mogelijk, en dat betekent ook uw portefeuille.

Hang daar binnen. Het kan vanaf hier erger worden, en het zal zeker volatiel zijn. Maar het zal beter worden.