Deze inzichten werden gegenereerd tijdens een door de RSM geleide paneldiscussie met CEO's die betrokken waren bij PE-bedrijven, tijdens de CVCA Invest Canada ​’19-conferentie in Vancouver BC, Canada.

De meeste eigenaren-managers vinden het fantastisch om een ​​private equity-firma (PE) in hun bedrijf te hebben — te voorzien van het geld dat ze nodig hebben om te groeien, discipline in structuur en bestuur, en toegang tot connecties en advies die extra groei mogelijk maken.

Hier zijn enkele lessen die voor PE-bedrijven zijn geleerd van CEO's wier bedrijven PE-betrokkenheid hebben gezien. Deze inzichten — verkregen tijdens het transactieproces, maar nog belangrijker, tijdens de periode van eigendom — kunnen worden gebruikt als een routekaart voor het leggen van een solide basis en relatie tussen de CEO en PE om de weg vrij te maken voor zakelijk succes.

Due zorgvuldigheid en strategie

De voordelen die PE-firma's bieden, komen niet toevallig tot stand en beginnen tijdens de due diligence-fase.

Financiën en procesleiderschap zijn belangrijke gebieden om te begrijpen tijdens due diligence. Terwijl het traditionele perspectief is dat het proces van het ervaren van een due diligence-onderzoek bij PE draait om het vinden van problemen om de prijs van een transactie te verlagen, weten CEO's die meerdere transacties hebben meegemaakt dat dit proces ook een dialoog met het PE-bedrijf mogelijk maakt om een gevoel voor hoe ze zowel problemen als kansen zullen benaderen.

CEO's zijn zich ervan bewust dat in de huidige dealomgeving, met concurrerende processen en hoge waarderingen, het beperken van transactierisico's door middel van grondige due diligence absoluut noodzakelijk is. Aangezien de zorgvuldigheid steeds holistischer wordt, en niet alleen gericht is op de traditionele gebieden van financieel, fiscaal en juridisch, maar ook op operationeel, IT, cyberbeveiliging en human resources, worden andere gebieden besproken. Hierdoor kunnen PE-firma's samenwerken met CEO's om kansen voor waardecreatie te identificeren, die vervolgens de initiële periode van eigendom doorlopen.

Deze partnerschapsbenadering voor het ontwikkelen van een strategie over het eigendom van het PE-bedrijf is essentieel voor PE-firma's om te overwegen tijdens de due diligence-periode en is van vitaal belang bij het tot stand brengen van de toekomstige relatie tussen CEO en PE. Het creëren van afstemming rond de bedrijfsstrategie, en dus op de investeringsthese, is de sleutel tot het opbouwen van een verstandhouding. Het zorgt ervoor dat de groeiaspecten worden uitgevoerd op een manier die voldoet aan de doelstellingen van beide partijen, waarbij de CEO en het PE-bedrijf samen spelen om te winnen.

Netwerken en contacten

Een van de grootste effecten op waardecreatie waar CEO's enthousiast van worden, is het benutten van het netwerk en de relaties van het PE-bedrijf. De kracht van PE-bedrijven bij het maken van introducties ter ondersteuning van groei of de efficiëntie van de activiteiten van een bedrijf, zoals toeleveringsketens of distributiekanalen, kan niet worden overschat. Het perspectief van de CEO is echter dat de introductie meer moet zijn dan alleen een overdracht. Door actieve deelname kan het PE-bedrijf de kracht van hun relaties benutten om waardecreatie mogelijk te maken die verder gaat dan wat de CEO mogelijk alleen kan bereiken.

De mogelijkheden voor waardecreatie bij het benutten van de netwerken en relaties van PE-bedrijven voor CEO's liggen vaak op het gebied van groei (met nieuwe potentiële klanten of strategische partnerschappen), financiën (ofwel operationeel of vanuit een kapitaalmarktperspectief om deze groei-initiatieven te financieren) en inkoop en kostenbesparingen (op basis van toeleveringsketens en experts in technologische transformaties).

Naast relaties met derden kunnen PE-fondsen ook waarde toevoegen door actievere samenwerking tussen portefeuillebedrijven om elkaars groeiambities te ondersteunen. Door silo's te verwijderen, kunnen bedrijven die in dezelfde branche actief zijn, synergieën bereiken die stapsgewijs waarde toevoegen. Dit gaat verder dan discussies op een jaarlijkse bijeenkomst van het PE-bedrijf met zijn portfoliobedrijven, en vereist hands-on deelname van het PE-bedrijf om echt succes te behalen.

Leiderschap op het gebied van financiën, fusies en overnames en bestuur

Doorgaans brengen PE-firma's aanzienlijke capaciteiten met zich mee met betrekking tot leiderschap en expertise op het gebied van financiën, bedrijfsontwikkeling (M&A) en governance die de groei van een bedrijf kunnen ondersteunen.

PE-firma's zijn zich bewust van kansen, vaak voortkomend uit het due diligence-proces, om met CEO's samen te werken aan het optimaliseren van operaties over silo's heen en zo efficiëntie te creëren:verkoop en marketing, inkoop, productie en financiën. Deze verbeteringen kunnen voor PE-bedrijven snel rendement opleveren door de EBITDA- en werkkapitaalvoorwaarden te optimaliseren zonder noemenswaardige investeringen. Een belangrijk gebied van ondersteuning van de CEO is de implementatie van een algemene aanpak om de cashflow te verbeteren door de discipline in de werkkapitaalcyclus na het sluiten van de transactie te vergroten.

Daarnaast is een buy-and-build-aanpak door middel van strategische dealmaking belangrijk in de huidige dealomgeving. Met altijd hoge kapitaalniveaus in de markt, kan het uitvoeren van een acquisitiestrategie na een eerste acquisitie lucratief zijn om een ​​zeer aantrekkelijk actief voor een exit te bouwen. Wat echter belangrijk is, is om tijd te besteden aan het plannen van toekomstige acquisities aan de voorkant van de initiële acquisitie, naast gedisciplineerd te zijn om alleen die transacties uit te voeren die incrementele waarde toevoegen, niet alleen incrementele omvang. PE-bedrijven zullen in staat zijn een goed doordachte strategie uit te voeren door samen met de CEO een strategie te identificeren die de groei versterkt en door inzicht te krijgen in potentiële doelacquisities op basis van kennis van de sector.

Deze gebieden spreken tot de expertise in algemeen bestuur die gepaard gaat met het in eigendom krijgen van een PE-bedrijf van een door de eigenaar geleide onderneming. De introductie van een raad van bestuur, budgettering en strategische planning en robuuste besluitvormingsprotocollen is een nieuwe bestuurslaag. Het kan even wennen zijn. Het is echter een vaak over het hoofd gezien gebied van waarde (geen last), dat een PE-bedrijf naar een bedrijf brengt.

Samenvattend benadrukken CEO's het belang van

• afstemming krijgen,
• kansen identificeren om de waarde in partnerschap te vergroten, en
• het creëren van een uitvoeringsstrategie, beginnend met het due diligence-proces en doorlopend gedurende de eerste periode na acquisitie.

Door dit te doen, creëren PE's en CEO's een succesvolle relatie en zorgen ze ervoor dat alle groeiaspecten worden uitgevoerd in wederzijds voordeel van beide partijen.