PHILADELPHIA -- Jack Bogle, de oprichter van Vanguard, ontstak vorig jaar over de presidentiële race en zei:"Donald Trump en ik zijn een beetje antithetisch." Bogle schreef een boek genaamd Genoeg , over hoe lezers financieel succes moeten beschouwen in het licht van groter persoonlijk succes. Ondertussen Nooit genoeg is de titel van een biografie van Donald Trump door Michael D'Antonio.

Maar tijdens de Bogleheads-bijeenkomst van dit jaar - een bijeenkomst van Bogle-aanbidders die samenkomen om over indexfondsen te praten en het Vanguard-hoofdkwartier te bezoeken - werd 'het T-woord' door de moderators als onderwerp verbannen. (En een paar aanwezigen droegen spelden met de tekst "Jack Bogle for President" - een prijs van een eerdere Bogleheads-bijeenkomst.)

Bogle had echter nog voldoende gelegenheid om andere financiële bedrijven te spiesen en zijn oplossingen voor te leggen voor wat hij een pensioencrisis noemde.

Het Wells Fargo-schandaal

Wells Fargo (WFC ) - Get Wells Fargo &Company Report wordt door het Congres over de kolen geharkt nadat het bank- en kredietrekeningen heeft aangemaakt zonder toestemming van de klant. Het schandaal tast de reputatie van Wells Fargo aan; de bank werd eerder als behoorlijk ethisch gezien.

Bogle, een kruisvaarder voor kleine investeerders, sprak over het schandaal in een toespraak en vraag-en-antwoordsessie op de Bogleheads-bijeenkomst donderdag.

Bogle zei dat, toen hij bij Vanguard begon, "ik mijn best deed om een ​​industrie te ontwrichten die helaas ontwrichting nodig had." De unieke wederzijdse eigendomsstructuur van Vanguard - waarin aandeelhouders eigenlijk de eigenaren van de fondsen zijn - stimuleert lagere en lagere vergoedingen. Bogle zei dat Vanguard is gegroeid tot 3,5 biljoen dollar aan activa, en dat zijn fondsen 22,8% van de beleggingsfondsensector uitmaken.

Maar Bogle zei dat in de grotere investeringssector "de kostenratio's niet zijn gedaald zoals je zou denken dat ze zouden dalen" met schaalvoordelen. In plaats daarvan hebben de andere beleggingsfondsen 'alle schaalvoordelen genomen en deze toegeëigend in hun eigen voordeel'. Het is een "vreselijke fout" van de industrie, zei hij. "Niemand kan twee heren dienen", citeerde hij uit de Bijbel. Volgens hem kunnen beleggingsfondsen die met winst werken niet ook de belangen van beleggers volledig dienen.

Het Wells Fargo-schandaal benadrukt "de rol van integriteit", zei Bogle. De werknemers van Wells Fargo werden beloond voor het aanmaken van nieuwe accounts, en 5.300 van die werknemers werden ontslagen voor het aanmaken van naar schatting 2 miljoen accounts zonder toestemming van de klant. John Stumpf, de CEO van Wells Fargo, heeft $ 41 miljoen aan niet-verworven aandelengelden verbeurd over het schandaal, en hij zegt dat hij de verkoopdoelstellingen per 1 oktober afschaft.

Bogle veroordeelde het idee dat financiële instellingen het aanmaken van nieuwe rekeningen zouden moeten belonen. Toen hij Vanguard begon, zei hij:"We hadden geen enkele reden om meer te verkopen."

"Ik kan me niets voorstellen dat idioter is, dat meer afbreuk doet aan je integriteit," zei hij.

De pensioencrisis

In een vraag-en-antwoordsessie werd Bogle gevraagd of er sprake is van een pensioencrisis. "Nee, helemaal niet -- het zijn er drie", zei hij.

De eerste crisis is in de sociale zekerheid, zei hij. Het is ondergefinancierd. Hoewel het verhelpen van het tekort een "politiek gevoelige" taak is, pleitte Bogle voor een verhoging van het inkomensniveau dat wordt belast voor de sociale zekerheid. Momenteel wordt de eerste $ 118.500 verdiend door een belastingbetaler belast tegen 6,2% om te betalen voor sociale zekerheid; alle inkomsten boven $ 118.500 worden niet belast voor sociale zekerheid. Bogle zei dat als in plaats daarvan de eerste $ 150.000 aan inkomsten zou worden belast, dat een grote bijdrage zou leveren aan het oplossen van het tekort.

"We leven allemaal - of ik leef tenminste - veel langer dan onze verwachtingen", zei Bogle, en het is essentieel om de sociale zekerheid te ondersteunen.