In dit artikel bespreken we een vraag van Suresh:"Meneer, de markt is langzaam aan het dalen na budget 2021. Is het tijd om wat winst te boeken uit beleggingsfondsen?" Zelfs een toevallige waarnemer zou het met Suresh eens zijn. Laten we dit eerst proberen te visualiseren.

De Sensex-prijsbeweging in roze en de bijbehorende eenjarige voortschrijdende rendementen in geel om het marktmomentum te meten, worden hieronder weergegeven. Met prijsrendement verwijzen we naar rendementen berekend met Sensex-slotkoers exclusief dividenden. Voor onze doeleinden zou dit voldoende zijn.

Let eerst op de twee horizontale witte pijlen. Hoewel de markt in 2020 niet zo sterk daalde als in 2008, herstelde hij zich zeker wel! Het rendement een jaar na de crash is voor beide jaren ongeveer hetzelfde.

Natuurlijk zou het feest niet eeuwig duren, zoals te zien is in de inzet. Zowel de Sensex als zijn voortschrijdende terugkeer van een jaar zijn begonnen aan hun afdaling. Niemand kan voorspellen wat er in de toekomst zal gebeuren, maar we moeten toegeven dat Suresh' vraag natuurlijk is, en we moeten het beter doen dan het af te wijzen met smakeloze scheldwoorden zoals "probeer de markt niet te timen", "blijf geïnvesteerd voor de lange termijn ” enz.

Beleggers met dezelfde mentaliteit als Suresh zullen enkele vragen moeten beantwoorden. Stel dat u nu wat winst wilt boeken omdat uw portefeuille mooi diepgroen is,

1. Waar ga je het neerzetten?
2. Wat nog belangrijker is, gaat u opnieuw aan het eigen vermogen deelnemen? Zo ja, wanneer? Zou u net zo willekeurig opnieuw binnenkomen als u wilt verlaten?

Kortom, is er een ander plan dan elke willekeurige gedachte te volgen die tussen je oren doorgaat? Natuurlijk, als ik de bovenstaande grafiek zie, zie ik mijn winst geleidelijk wegsmelten.

De onderwijsportefeuille en pensioenportefeuille van mijn zoon hebben nu een aandelenallocatie van ongeveer 3-5% meer dan hun beoogde aandelenallocatie van respectievelijk 55% en 60% eigen vermogen (sommige transacties zijn nog niet verantwoord).

Ik overweeg dus geen herbalancering van de portefeuille:verschuif ongeveer 5% aandelen van beide portefeuilles naar vastrentende waarden. Ik zou het misschien doen als ik mijn traagheid overwin om nieuwe investeringen van de afgelopen paar maanden bij te werken.

Ja, dit is een “winstboeking”. Laten we het op doelen gebaseerde winstboeking noemen . Dat klinkt zeker aantrekkelijker en vriendelijker dan herbalancering van de portefeuille! Het is dus prima om door te gaan en "wat winst te boeken" zolang er een plan is.

En met een plan verwijzen we naar een plan dat is/werd gemaakt zonder te kijken naar marktbewegingen of door kwantitatief naar marktbewegingen te kijken . Bijvoorbeeld via 6-maands + 12-maands voortschrijdende gemiddelden.

Als u zich zorgen maakt over het verlies van uw winst en winst wilt boeken omdat de markt niet zo sterk is bewogen als een paar maanden geleden, zou het voor uw vermogen vrij moeilijk zijn om te groeien.

Het is als een aflevering in Curious George . George wordt gevraagd om wortels in zijn tuin te planten. Dus plant de zaden en geef ze regelmatig water. Na een tijdje ziet hij kleine blaadjes. Ze worden elke dag groter.

Nu wil hij weten of de wortel eronder groeit of niet. Dus trekt hij elke dag elk plukje blad eruit en controleert de wortel eronder. In het begin verandert er niet veel aan de onderkant, maar na een tijdje zijn de wortelen die hij elke dag had uitgetrokken niet veel gegroeid in vergelijking met de wortels die hij alleen had gelaten.

U kunt uw beleggingen niet voor altijd alleen laten, en u kunt ook niet op het eerste gezicht “groen” blijven uitstappen. Een balans tussen beide uitersten is noodzakelijk. Ofwel nemen we beslissingen alleen op basis van onze doelen, ofwel gebruiken we een kwantitatieve risicobeheermaatregel. Hier zijn enkele algemene aanbevelingen.

Wie moet nu winst boeken

1. Als u 100% eigen vermogen heeft geïnvesteerd , dit is een goed moment om uw doelen systematisch te plannen, een asset-allocatieplan op te stellen en wat geld te verschuiven van eigen vermogen naar schuld. U bepaalt welk percentage van uw beleggingen wordt belegd in aandelen en welk percentage in vastrentende waarden voor uw doel, en hoe u deze in de toekomst zou veranderen.
2. Als u het geld binnen de komende vijf jaar nodig heeft , bedank je gelukkige sterren en ga volledig naar vastrentende veiligheid.
3. Als uw aandelenblootstelling hoger is dan u had gepland . U wilde bijvoorbeeld 60% eigen vermogen en u ziet nu dat dit bijna 70% is. Verzilver vervolgens ongeveer 10% van uw beleggingen in aandelen en verschuif deze naar schulden.  
4. Als u binnen tien jaar geld nodig heeft,  dit is een goed moment om uw aandelenblootstelling te verminderen. Ik begon bijvoorbeeld te investeren voor de toekomst van mijn zoon in december 2009, een maand voordat hij werd geboren. Op dat moment belegde ik voor een doel van 18 jaar. Ik had de afgelopen tien jaar – tot gisteren – een activaspreiding van bijna 60% eigen vermogen aangehouden. Ik zag dat de aandelenallocatie omhoog was geschoten tot 67%. Aangezien de streefdeadline - in ieder geval de eerste deadline wanneer hij UG begint, slechts acht jaar verwijderd is, heb ik nu ongeveer 12-13% van het eigen vermogen naar vastrentende waarden verwijderd (details in mijn jaarlijkse audit die eraan komt).
5. Als u meerdere soorten beleggingsfondsen aanhoudt:  vier large caps, vijf midcaps, enz. - u kunt uw portefeuille consolideren. U kunt eenheden vrij van uitstapbelasting inwisselen en binnen de belastingvrije LTCG-limiet van één lakh en elders herbeleggen volgens een activatoewijzing.

Wie moet er nu geen winst boeken

1. Om eerst de bovenstaande vraag te beantwoorden:gebruik nooit retouren als een maatstaf voor het verwijderen van geld . Op 23 maart 2020, op de bodem van de crash, bedroeg het rendement van mijn MF-vermogen op de pensioenportefeuille 2,75%. In september 2020 was het rendement 9% en in december 2020 13%. Gedurende deze tijd varieerde de aandelenallocatie slechts met ongeveer 10% (55% in maart, 58% in september en ~ 65% in april 2021). Waar het om gaat is de hoeveelheid geld in het eigen vermogen en niet hoeveel het oplevert. U had 25% rendement kunnen behalen met slechts 10% aandelenblootstelling. In zo'n geval heeft het geen zin om geld uit angst te verwijderen.
2. Beleggers wiens aandelenblootstelling minder is dan zou moeten . U bent bijvoorbeeld laat begonnen met beleggen met 80% vreemd vermogen en 20% eigen vermogen voor een doel van 20 jaar. Uw gewenste aandelenallocatie zou 50-60% kunnen zijn. Het heeft dus geen zin om nu winst te boeken en de aandelenallocatie verder te verlagen. Laat het met rust en raak gewend aan volatiliteit. Ik overweeg niet voor het eerst een herbalancering van eigen vermogen naar vreemd vermogen in mijn pensioenportefeuille. Voor de toekomstige portefeuille van mijn zoons zou dit de vierde herbalancering zijn.

Samengevat is asset allocatie de sleutel. Niets geeft zoveel betekenis aan investeringsbeslissingen als een asset-allocatie, op voorwaarde dat deze met enig nadenken is genomen. Beslissingen op basis van willekeurige gedachten zullen willekeurige gevolgen hebben. Ons geld verdient beter respect dan speculatie.