Portefeuillebedrijven die momenteel 5 tot 7 jaar worden gehouden, zijn waarschijnlijk rijp voor een exit van hun private equity-eigenaren. Sectorconcentraties binnen deze verouderde groep van portefeuillebedrijven kunnen leidende indicatoren voor dealflow opleveren. Deze bedrijfstakken, en bepaalde subsectoren daarbinnen, hebben mogelijk te maken met veranderingen in eigendom, aangezien private-equityfirma's eigen vermogen omzetten in liquiditeit om rendement te bieden aan commanditaire vennoten.
Met behulp van onze database van private equity-portfoliobedrijven heb ik vier industriesectoren geïdentificeerd die thematisch zijn in de Amerikaanse portfoliobedrijven die momenteel tussen de 5 en 7 jaar in bezit zijn:
Geen verrassing eigenlijk, aangezien dit grote industriecategorieën zijn. Daarom heb ik voor elke bovenstaande bedrijfstak gezocht naar subsectorconcentraties, die hieronder worden besproken.
(Opmerking – ik koos 5 – 7 jaar als houdperiode omdat ik redeneerde dat portefeuillebedrijven die langer dan 7 jaar worden gehouden vaak eigendom zijn van PE-bedrijven zonder een typische investering tijdshorizon, soms beleggend uit eigen middelen met een buy-and-hold-forever-strategie.)
Productie staat bovenaan de lijst omdat dit zo'n brede categorie is.
Toen ik de portfoliobedrijven binnen de productiecategorie bekeek, dacht ik dat ik bepaalde terugkerende subsectorthema's zou zien, maar dat gebeurde niet. Deze groep van productieportfoliobedrijven is zeer divers en omvat bedrijven die een verscheidenheid aan producten vervaardigen voor een breed scala van industrieën. Een paar voorbeelden ter illustratie:
Boogschietuitrusting: BowTech in het bezit van Norwest Equity Partners
Composieten: C-K Composites Co in het bezit van Stonewood Capital Management
Connectoren en kabelassemblages: Quick Cable in het bezit van Tonka Bay Equity Partners
Tandimplantaten: Mainstay Medical in het bezit van Seventure Partners
Hogedruklaminaten: Wilsonart in het bezit van Clayton, Dubilier &Rice
Ontstekingscomponenten: Kanaalproducten in het bezit van Weinberg Capital Group
Irrigatieapparatuur: Irrigation Components International in het bezit van prospect Partners
Materiaalverwerking: ACCO Material Handling Solutions in het bezit van KKR &Co.
Medische beeldvormingsapparatuur: Gamma Medica-Ideeën in het bezit van Psilos Group
Minerale supplementen: Delavau in het bezit van HBM Holdings
Niet-geweven stoffen: Foss Manufacturing Company in het bezit van Kingfish Group
Buitenluifels: ShelterLogic gehouden door Charter Oak Equity
Persoonlijke beschermingsproducten: Apex Microtechnology Corporation in handen van Alerion Capital Group
Traktaties voor huisdieren: Phelps Industries in het bezit van Wafra Investment Advisory Group
Voedingen: Dynapower in het bezit van Pfingsten Partners
Zuigerveren: Hastings Holdings Corp. gehouden door RFE Investment Partners
Precisieproducten: H-D Advanced Manufacturing in het bezit van The Riverside Company
Reagentia: Immucor in het bezit van TPG
Zoute snacks: Shearer's Foods in het bezit van Ontario Teachers' Private Capital
Spa's: Four Winds Spa's in het bezit van IVC Group
Thermoplastische verbindingen: Epolin in handen van Polymathes Capital
Titanium investeringsgietstukken: Selmet in het bezit van Blue Point Capital Partners
Trailers: Triton Trailers in het bezit van Jacsten Holdings
Vales en pompen: QCC in het bezit van Promus Equity Partners
Raambekleding: Springs Window Fashions in het bezit van Golden Gate Capital
De volledige lijst is aanzienlijk gevarieerder dan de bovenstaande voorbeelden.
In tegenstelling tot de bedrijven in de productieportfolio, waren de investeringen in private equity in technologie van 5 tot 7 jaar geleden gecentreerd rond een paar belangrijke subsectoren. Deze worden hieronder weergegeven met een paar voorbeeldbedrijven ter illustratie:
Het is interessant om op te merken dat investeringen in technologie vroeger betrekking hadden op chips, circuits en hardware zoals computers en printers. Zeer weinig (misschien geen) van die traditionele technologiebedrijven staan op deze lijst, aangezien de private equity-bedrijven hogere marges, hogere groei, meer schaalbare, minder kapitaalintensieve bedrijven in de technische ruimte binnendrongen.
Binnen de medische sector lijken de overheersende thema's Medical Devices (het aanbieden van specifieke technische hulpmiddelen aan de gezondheidszorg) en Medical Equipment (het aanbieden van algemene, meer basale operationele apparatuur aan ziekenhuizen).
Binnen de olie- en gassector groeperen deze verouderde portfoliobedrijven zich in vier subsectoren (exploratie en productie zijn de grootste):
Het spreekt vanzelf dat deze sectoren in de niet al te verre toekomst een verandering in eigendom zullen hebben, aangezien private equity-bedrijven verkopen om de levenscyclus van hun fondsen te beëindigen en kapitaal terug te geven aan commanditaire vennoten.
U kunt naar elk van deze portfoliobedrijven zoeken via het gedeelte 'Start nu met zoeken' op onze startpagina.
Lees meer over hoe u kunt zoeken in onze database van private equity-bedrijven.
Private Equity-relaties met geselecteerde advocatenkantoren
Top 10 advocatenkantoren die private equity-deals adviseren
Kleinere private equity-ondernemingen als dealflowkanaal
Investeringsbankrelaties met advocatenkantoren voor private equity-deals
Private equity-bedrijven met goede timing
Slimme, tegenstrijdige private equity-bedrijven
Private equity-ondernemingen die investeren in batterijbedrijven