Er is een paradox in private equity die velen niet graag erkennen. Hoe komt het dat aan de ene kant kapitaal een van de meest baanbrekende innovaties in de economie ondersteunt, de manier waarop we communiceren transformeert en raketten de ruimte in stuurt; terwijl aan de andere kant de beheerders van dat kapitaal in veel gevallen zelf nog steeds worden aangedreven door dezelfde basis Microsoft Office-applicaties die al tientallen jaren in gebruik zijn?

Sprekers op de recente virtuele conferentie van SuperTechnology Europe pakten dit raadsel aan en noemden verschillende redenen voor de achterblijvende technologie-adoptie van de industrie. Een daarvan is de complexiteit van inkoopprocessen, met name voor grote instellingen en vooral die met publieke financiering. Een andere is eenvoudige risicoaversie. Het feit dat private equity een sterk gereguleerde sector is, kan het een uitdaging maken om extra risico's te accepteren door het voortouw te nemen bij de acceptatie van technologie, wat kan leiden tot een reeks nieuwe uitdagingen op het gebied van naleving en beveiliging.

Niet alleen huisartsen vertrouwen op oude manieren van zakendoen. “Ik investeerde 20 jaar in private equity-fondsen en probeerde mijn werk te doen met ontoereikende tools, met e-mails en in PowerPoint en het omgaan met onbeantwoorde voicemailberichten. Vroeger lachten we dat zelfs de webbrowsers niet op snelheid waren”, zegt Claire Commons, COO en Head of Strategy bij Palico. "Als investeerders waren we achterop geraakt."

LP's hebben misschien weinig stimulans gezien om nieuwe tools te integreren toen de oude manieren om dingen te doen zo goed hadden gewerkt, vooral in wat nog steeds een zeer kwalitatieve mensenbusiness zoals PE.

Toen kwam 2020 en veranderde alles. Online contact leggen met managers via videoconferentie en het gebruik van hulpmiddelen voor e-handtekeningen zijn uit noodzaak geboren. Er is nu geen weg meer terug. "Dit zijn de positieve punten die COVID heeft teweeggebracht", zegt Bjorn Tremmerie, Head ICT and Business Angel Investment bij het European Investment Fund."

“Als we in een fonds beleggen, is het enige troef waarop we echt due diligence kunnen doen een team. We kunnen geen analyses uitvoeren op een stukje broncode of een product. Dus de menselijke component en de interactie zijn belangrijk”, aldus Tremmerie. "We hebben Zoom-oproepen voor onze due diligence-vergaderingen omarmd, hoewel ik moet toegeven dat het beter werkt als we re-ups doen en met bestaande managers in gesprek gaan."

Eerste fondsen

Er zijn maar weinig LP's die bereid zijn langetermijnkapitaal toe te kennen aan een team dat ze nog nooit persoonlijk hebben ontmoet. Maar voordat beleggers een geheel nieuw fonds kunnen steunen, moeten ze eerst die kansen, dit zoekproces en de mogelijkheid vinden om introducties mogelijk te maken door technologie.

Zelfs in gevallen waarin een LP via de wijnstok van een bedrijf heeft gehoord, is dat geen garantie dat het bekend is dat er een nieuw fonds wordt gelanceerd of dat het bedrijf zijn verhaal op een overtuigende manier aan de markt heeft kunnen vertellen die het vertrouwen zal winnen van investeerders.

"Soms luister je naar drugsreclames op tv en heb je letterlijk geen idee welke ziekte ze genezen", voegde Commons eraan toe. "Of het nu gaat om Palico of andere kanalen, podcasts, webinars of technische platforms [huisartsen moeten nadenken] hoe ze kunnen opvallen en hun verhaal kunnen vertellen."

Praktische toepassingen

Hoewel fysieke vergaderingen nooit volledig zullen worden vervangen, wijst alles op een hybride toekomst voor PE waarin technologie steeds vaker zal worden gebruikt om LP's te matchen met nieuwe fondsen en hen in staat te stellen het ijs te breken met managers. Dit kan dan worden gevolgd door een invliegbezoek om de hand te schudden en de kamer te lezen.

“Er zijn nog steeds fysieke ontmoetingen nodig. Ik denk echter dat we allemaal het beste uit deze COVID-periode hebben gehaald en technologie heeft het mogelijk gemaakt om met een breder team te praten. Het is meer inclusief geweest. Je kunt met name met meer junior mensen praten”, zegt Ellinor Scrhewelius, Director Investor Relations &Business Development, Verdane. “Je kunt analisten, medewerkers, directeuren, directeuren, alle niveaus van de organisatie ontmoeten. En als LP neem je normaal gesproken niet tien mensen mee om due diligence ter plaatse uit te voeren, maar met virtuele vergaderingen kun je meer mensen hebben."

Tremmerie was het ermee eens dat het interviewen van analisten enorm waardevol is omdat "ze een goed inzicht geven in hoe een partnerschap werkt", wat zo cruciaal is voor LP's, die de afstemming van prikkels en motivaties binnen een bedrijf moeten begrijpen. Bij het Europees Investeringsfonds worden inspanningen geleverd om nog verder in te zoomen, met behulp van analyses om het besluitvormingsproces rond het vastleggen van nieuwe fondsen te verbeteren. Een van de grootste uitdagingen in tijden van overvloed is om te begrijpen wie echt kapitaal verdient. Er wordt vaak gezegd dat een opkomend tij alle boten optilt, en met sterk stijgende activaprijzen kan het moeilijk zijn om te zien welke boten het waard zijn om aan boord te gaan.

“Momenteel is de durfkapitaalmarkt vrij levendig. Dus hoe scheid je het kaf van het koren?" vroeg Tremmerie. “Als we analytische tools toepassen op de ton data waar we op zitten en op ons portfolio, dan komen er zeker interessante patronen naar voren. Er is echter altijd het voorbehoud dat als de mensen in het bedrijf veranderen, uw gegevens mogelijk niet meer zo relevant zijn."

Nogmaals, PE gaat over mensen en relaties. Dat zal nooit veranderen. Maar dat menselijke element kruist steeds meer technologie op nieuwe en opwindende manieren, hervormt de fundamenten van het ontstaan ​​van fondsen, communiceert met managers, begrijpt wat hen drijft en hoe waarschijnlijk het is dat ze waarde kunnen creëren in een snel evoluerende wereld. Dit vereist dat PE-belanghebbenden aan de vooravond van technologie blijven om betere investeerders te worden.

"Er zijn veel echt interessante innovaties", zegt Commons. "Ik zou zowel LP's als huisartsen zeker aanraden om, als onderdeel van je werk, echt onderzoek te blijven doen en te vragen:wat zijn de nieuwe en innovatieve tools die me kunnen helpen mijn werk beter te doen?"