Gamma heeft verschillende opvattingen. Het kan de derde letter van het Griekse alfabet betekenen (maar Gamma-opties zijn niet noodzakelijk Grieks). Het is gebruikt in de wetenschap en in het bijzonder in de natuurkunde. Wedden dat je (ondanks al je fotobewerkingen) niet wist dat Gamma ook de mate van contrast is die in een foto of video wordt bereikt.
We zijn hier natuurlijk niet om over Gamma te praten in een van die contexten, maar Gamma in de handelscontext, en specifiek Gamma met betrekking tot futures en opties.
Wat is de betekenis van Gamma ?
Gamma – in de handel in opties – verwijst naar de mate van verandering in de delta van een optie (we zullen dit hieronder ook uitleggen) gekoppeld aan de beweging per punt in de prijs van de onderliggende waarde.
Voorbeeld om Gamma te begrijpen in de handel in opties
Laten we zeggen dat Mohan 100 kg weegt en 40 kg wil afvallen. Voor elk uur dat Mohan jogt, verliest hij een halve kg. De snelheid van gewichtsverandering per gejogde kg is 500 g/halve kg.
De snelheid van Mohans gewichtsverandering kan worden gelijkgesteld aan de Delta – niet de gamma – van een optie (of de snelheid van de verandering van de optieprijs) die 500 gram per uur is.
Nadat Mohan een maand lang heeft geoefend, gaat zijn metabolisme echter omhoog en begint hij 750 gram per uur te verliezen. Het verschil tussen de vroegere snelheid van gewichtsverlies per uur en de huidige snelheid van gewichtsverlies per uur is te vergelijken met Gamma. Gamma is de Delta van Delta of de snelheid waarmee de snelheidsverandering optreedt. Dus de snelheid waarmee zijn snelheid van gewichtsverandering, veranderingen, kan worden vergeleken met gamma.
1 kg kan worden vergeleken met een verandering van Rs 1 of Paise 1 in de prijs van de onderliggende waarde.
En het huidige gewicht van Mohan kan worden vergeleken met de huidige prijs van het actief of het aandeel.
Een andere veel voorkomende analogie die wordt gebruikt om Gamma uit te leggen, komt uit de natuurkunde, waar Delta wordt vergeleken met snelheid en Gamma wordt vergeleken met versnelling.
Voorbeeld gammaberekening
Stap 1:Laten we aannemen dat we een call-optie volgen voor een aandeel dat vanmorgen een delta van 0,3 had.
Stap 2:Naarmate de dag vorderde, steeg de aandelenprijs met Rs 1, en ook de optie steeg in waarde met 30 paise of Rs 0,30.
Op dit punt zal ook de delta veranderen. Laten we aannemen dat na de stijging van de aandelenkoers van Rs 1, de delta van de optie nu 0,62 is.
Stap 3:Het verschil van Rs 0,32 in de delta's is de geschatte waarde van gamma.
Dit klinkt hier weliswaar heel eenvoudig, maar voor dit voorbeeld hebben we een hoge mate van abstractie en eenvoud gebruikt. Bedenk hoe aandelenkoersen die per seconde fluctueren en optieprijzen die per seconde fluctueren (en bijgevolg delta en gamma fluctueren met de seconde), een behoorlijke uitdaging kunnen zijn.
Verwante concepten
Terwijl we het hebben over Gamma-handel, zullen de concepten Delta en Alpha waarschijnlijk ook de kop opsteken. We hebben Delta hierboven uitgelegd; Alfa verwijst naar een rendement dat de markt verslaat.
ITM, OTM en ATM zijn ook relevant in Gamma-discussies:
Van callopties wordt gezegd dat ze 'in the money' (ITM) zijn wanneer de huidige aandelenkoers hoger is dan de uitoefenprijs van het optiecontract; Out of the Money (OTM) verwijst naar het tegenovergestelde en At the Money (ATM) is wanneer beide waarden gelijk zijn.
Aan de andere kant zijn putopties ITG wanneer de uitoefenprijs hoger is dan de lopende aandelenkoers (en de rest volgt).
Fundamenten van gamma-opties
Als opties ITM of OTM zijn, is gamma doorgaans klein (gamma is klein of groot, niet laag of hoog zoals een aandelenkoers).
Als de opties ATM zijn, is het gamma meestal groot.
Negatief gamma is kenmerkend voor shortpositie-opties.
Positieve gamma komt voor in opties met een lange positie.
Voordelen van het gebruik van Gamma bij het handelen
Gamma kan effectief zijn in risicobeheer en voorspellingen. Het wordt gebruikt als hedgingstrategie en is vooral handig voor portefeuillebeheerders en handelaren die met zeer grote hoeveelheden kapitaal werken die een bepaald niveau van precisie vereisen.
Gamma vraagt ook als basis voor andere afgeleide statistieken. Gamma is afgeleid van Delta en fungeert als een maatstaf om voorspellingen over de beweging van de optieprijs mogelijk te maken. Evenzo is een andere afgeleide metriek genaamd "kleur" afgeleid van gamma.
Gamma kan portefeuillemanagers en handelaren helpen een verbazingwekkend niveau van precisie te bereiken in hun voorspellingen.
Overwegingen bij het gebruik van Gamma bij het handelen
De berekening van Gamma (zoals je je misschien hebt voorgesteld toen we het de delta van de delta noemden) is nogal ingewikkeld.
Het vereist ook investeringen in speciale software of speciale tools.
Precisie bij het voorspellen van de snelheid waarmee de Delta van een onderliggende waarde zal veranderen, is de belangrijkste trekpleister van Gamma-berekeningen, dus tenzij u hedget met Delta, is dit niet echt nuttig.
Dit precisieniveau is uitermate nuttig voor het beheer van zeer grote investeringen en portefeuilles. Beginnende handelaren kunnen misschien iets bereiken door kandelaarpatronen te observeren en technische indicatoren te leren gebruiken.
Conclusie
Hoewel gamma een grote mate van precisie inluidt bij het maken van voorspellingen van de optieprijs, moeten beleggers de handel in opties aanscherpen om het effectief te gebruiken. Gamma is een uitstekende keuze als u een grote portefeuille beheert.
