Dit was een belangrijk jaar voor de Amerikaanse dollar (USD). Het begin van de COVID-19-pandemie bracht ingrijpende stimuleringsmaatregelen van de overheid en ongekende beleidsstappen van de Amerikaanse Federal Reserve (de Fed) met zich mee. Vervolgens werd de devaluatie van de Amerikaanse dollar een belangrijk thema in het tweede en derde kwartaal van 2020.

Nu we eind 2020 ingaan, stellen ervaren beleggers en nieuwkomers op de markt één belangrijke vraag:Is het tijd om de blootstelling aan de USD te beperken ? Hoewel de situatie vloeiend blijft, zijn er redenen om aan te nemen dat een trage greenback de nieuwe norm kan zijn.

Wat is devaluatie van de Amerikaanse dollar?

Het prijzen van fiat-valuta's is een lastige zaak. Veel factoren bepalen de relatieve waarde van een valuta - de waarde ervan in vergelijking met andere gelden. Het beleid van centrale banken, economische prestaties en uitschieters zoals COVID-19 hebben allemaal invloed op het aanbod en de vraag van een valuta. In sommige gevallen komen dit soort factoren overeen om de waargenomen waarde van een valuta naar het zuiden te sturen.

Dus wat is de devaluatie van de Amerikaanse dollar? In eenvoudige bewoordingen vindt devaluatie plaats wanneer de koopkracht van een valuta wordt verminderd als gevolg van een groeiende geldhoeveelheid. Voor de USD kan dit fenomeen het gevolg zijn van meerdere externe factoren:

• Fed-beleid: Sommige monetaire beleidsmaatregelen, zoals renteverlagingen en uitgebreide open-markttransacties, bevorderen de groei van de geldhoeveelheid. Een bijproduct van dergelijk beleid kan zijn dat de koopkracht van de USD afneemt en de inflatie toeneemt.
• Overheidsstimulus: Stimuleringspakketten van de Amerikaanse overheid zijn directe kapitaalinjecties in de economie van het land. Deze acties zijn bedoeld om de economische activiteit op gang te brengen door kapitaal direct beschikbaar te maken. Voorbeelden van overheidsstimulansen zijn het Troubled Asset Relief Program (TARP) van 2008 en de Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act van 2020.
• Inflatie: Prijsinflatie treedt op wanneer de kosten van goederen en diensten stijgen, waardoor de koopkracht van de USD afneemt. Stijgende inflatie kan het gevolg zijn van Fed-beleid, overheidsstimulansen of sectorale tekorten aan goederen of diensten.

Een recent voorbeeld van devaluatie van de dollar vond plaats in de late lente en zomer van 2020 tijdens het prille economische herstel van COVID-19. Na de ondertekening van de CARES-wet van $ 2 biljoen en de goedkeuring van het Fed-programma van 'onbeperkte QE', ging de USD een periode van snelle devaluatie in.

Beide programma's breidden het aanbod van greenbacks enorm uit, wat leidde tot een daling van de waarderingen. Als gevolg daarvan kelderde de USD-index van de hoogtepunten van maart 2020 tot boven de 102,75 tot de dieptepunten van augustus net ten noorden van de 92,00. Hoewel de inflatie achter bleef bij de verwachtingen, 'prijsden' de markten de uiteindelijke impact van de stijgende geldhoeveelheid in.

Uw blootstelling aan de USD beheren

Voor die beleggers die lang in de USD zaten, was maart-augustus 2020 niet mooi. Waarden daalden met bijna 10 procent doordat de markten de monumentale kapitaalinjectie in de Amerikaanse economie hadden ingeprijsd.

Hoe hebben slimme marktdeelnemers de blootstelling aan devaluatie van de Amerikaanse dollar beperkt? Pragmatisch zijn er veel manieren om dit doel te bereiken. Hier zijn enkele van de meest voorkomende methoden:

• Koop/verkoop forex-paren: U kunt profiteren van devaluatie door long- of shortposities in te nemen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Long gaan op de EUR/USD en short gaan op de USD/CAD zijn bijvoorbeeld beide methoden om tegen de dollar in te zetten.
• Go long grondstoffen: Tijdens perioden van valuta-inflatie stijgen de prijzen van grondstoffen doorgaans. Dienovereenkomstig kunt u profiteren van een dalende dollar door energie, metalen of landbouwfutures te kopen.
• Aandelen kopen: Net als bij grondstoffen, waarderen Amerikaanse aandelen normaal gesproken tijdens de devaluatie van de Amerikaanse dollar. Hoewel individuele aandelenselectie een uitdaging kan zijn, kan het kopen van de DJIA, de S&P 500 of de NASDAQ een dalende dollar tegengaan.

Door short te gaan op de USD op de forex, grondstoffen te kopen of longaandelen te gaan, kunnen beleggers de negatieve effecten van de devaluatie van de dollar op hun portefeuilles minimaliseren. Andere strategieën, waaronder het kopen/verkopen van FX-futures of het verwerven van fysiek goud kunnen ook effectief zijn, maar de drie hierboven genoemde methoden zijn beter geschikt voor detailhandelaren.

Waar gaat de USD naartoe?

Het nauwkeurig projecteren van het toekomstige pad van de devaluatie van de Amerikaanse dollar is een complexe onderneming. Nu 2021 snel nadert, zijn hier drie factoren die de waarde van de dollar grotendeels zullen bepalen:

• COVID-19: Toekomstige lockdowns als gevolg van een tweede golf van COVID-19 kunnen de USD zwaar volatiliteit brengen. Als de lente van 2020 een indicatie zou zijn, zou zo'n gebeurtenis waarschijnlijk een kortetermijnpiek in de USD veroorzaken, gevolgd door een neerwaartse trend op middellange termijn.
• Fed QE: Tijdens de vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) in september gaven Fed-functionarissen voorzichtige driejaarsvooruitzichten voor de Amerikaanse economie uit. Vervolgens waren de meesten het erover eens dat het herstel van COVID-19 lang en moeilijk zou zijn. De projecties van het FOMC droegen bij aan hun oproep om de rente tot eind 2022 in de buurt van 0 procent te houden.
• Meer stimulans: Op het moment van schrijven blijft een tweede stimuleringspakket van de regering in het Congres vastzitten. Velen verwachten echter dat aanvullende wetgeving wordt aangenomen, waardoor er nog meer biljoenen in de economie worden geïnjecteerd.

Als u de USD gaat verhandelen, is het van cruciaal belang om op de hoogte te blijven van deze problemen. Gelukkig biedt Daniels Trading een scala aan tijdige analyses, ontworpen om u op de hoogte te houden van cruciale dollargerichte ontwikkelingen. Of u nu geïnteresseerd bent in advies van professionele Daniels Trading-makelaars of externe bronnen, Daniels Trading heeft het voor u.