In onze dagelijkse gang van zaken blijven we regelmatig een soort prestatie- en evaluatiemethoden toepassen op dingen die we kopen en gebruiken of zelfs in het geval van het investeren van ons geld. Prestatie-evaluatie en -meting helpt ons bij het bepalen van onze koers met onze beleggingsportefeuille. Wanneer we een auto kopen, vragen we de verkoper naar kilometerstand, garantie, prestatiemarkeringen die helpen bepalen of het de moeite waard is om te kopen of niet. Dat is ook het geval met investeringen, en een van de weinige manieren om de prestaties te berekenen en te bepalen, is de tijdgewogen rendement (TWRR) of TWR-methode.

Wat is tijdgewogen rendement?

Het berekent de samengestelde groei van een beleggingsportefeuille. Het scheidt het rendement op een portefeuille in afzonderlijke subperioden of intervallen op basis van de gedane investeringen en aflossingen. Deze methode elimineert de verstorende effecten van groeipercentages die worden gecreëerd door inkomende en uitgaande kasstromen.

Tijdgewogen rendementsdefinitie

TWRR is niets anders dan een geometrisch gemiddelde, omdat het alle subperiodes vermenigvuldigt om de koers voor de hele periode te genereren. Het verschilt nogal van het jaarlijkse rendement, waarbij het percentage verlies of winst voor een investering wordt berekend over een bepaalde periode. Dat gezegd hebbende, een van de beperkingen van TWRR is dat het geen rekening houdt met de verschillen die worden veroorzaakt door de instroom en uitstroom van contanten. Dus je weet wat TWRR is, maar waar is het nuttig voor en waar gebruik je het? Hier is alles wat je moet weten over TWRR.

Belang van tijdgewogen rendement

Voor beleggingen met meerdere opnames en stortingen is het berekenen van het rendement een hele uitdaging en dit is waar TWRR van pas komt. Te veel investeringen en aflossingen verstoren de ROR voor de gehele investeringsperiode. Dat gezegd hebbende, men kan het saldo aan het begin niet zomaar aftrekken van het einde, aangezien deze laatste geen rekening houdt met de kasstromen. Het tijdgewogen rendement geeft het rendement voor elke periode waarin er een investering of opname was.

Daar komt nog bij dat de Global Investment Performance Standards vereist dat het rendement wordt berekend met behulp van TWRR. TWRR (time weighted rate of return) is een geschikte maatstaf die wordt toegepast bij het evalueren van de prestaties van fondsbeheerders en financiële adviseurs die geen controle hebben over de tijd of het bedrag van de kasstromen, het evalueren van de assetallocaties van fondsen en het vergelijken ervan met marktrendementen . TWR (of TWRR) wordt meestal gebruikt door openbare investeringsmanagers of fondsmanagers die zich bezighouden met openbare effecten.

Factoren voor tijdgewogen rendementberekening en de tijdgewogen rendementsformule

1. Om de TWRR te berekenen, wordt de rekeninggeschiedenis opgedeeld in subperioden, die het interval tussen belangrijke cashflowgebeurtenissen of waarderingsdatums vertegenwoordigen. De TWRR (time weighted rate of return) wordt berekend door het rendement voor elke subperiode geometrisch te koppelen.

2. De waardering van elke investering is nodig om het begin van een nieuwe subperiode te markeren nadat een cashflow heeft plaatsgevonden.

3. Er moet van worden uitgegaan dat alle opbrengsten worden  herbelegd in de portefeuille.

De algemene tijdgewogen rendementsformule op de portefeuille is:

Portefeuillerendement =(EV-BV) – Cashflow / BV + Som van (gewicht x cashflow)

EV:Eindwaarde
BV:Beginwaarde In eenvoudiger bewoordingen is het berekenen van de TWR (TWRR) voor elke subperiode of een enkele periode:

TWR (TWRR) _n ) =(EV-BV) / BV

Laten we aannemen dat de heer B op 1 januari 2017 INR 70.000 heeft geïnvesteerd in een beleggingsfonds. Op 31 december 2017 werd zijn geïnvesteerde bedrag gewaardeerd op Rs.71.000.

TWRR =(51.1000 – 50.000) / 50.000.

TWRR =0,02%.

Nu de formule voor tijdgewogen rendement wanneer meerdere subperioden worden geschreven als,

TWR =[(1 + R ₁ ) x (1 +R ₂ ) x .. x (1 + R _n )] – 1

Waarbij R het rendement is voor elke periode.

Dus hoe werkt het?

Dhr. B over een periode van 3 jaar,

WaarderingCashflow31 dec 201751.0001 jan 2018+20.00031 dec 201875.0001 jan 2019-10.00031 dec 201967.000

De TWR voor januari 2017 – december 2017 is 2%

Voor januari 2018 – december 2018,

TWR =[75.000 – (51.000 + 20.000)] / 51.000 + 20.000

Daarom;

TWR =5,7%

Voor januari 2019 – december 2019

TWR =(67.000 – 65.000) / 65.000

TWR=3%.

Het tijdgewogen rendement voor de hele portefeuille is

TWR =(1 + 2%) x (1 + 5.7%) x (1+ 3%) – 1

Daarom is het tijdgewogen rendement =12,7%

Terwijl dit het rendement is voor de hele periode (2017 tot 2019) en een rendement op jaarbasis. Dit kan echter ook op jaarbasis worden berekend.

Hoewel tijdgewogen rendement een manier is om de prestaties van een beleggingsportefeuille te berekenen, zijn er ook andere methoden. Zoals het geld gewogen rendement. Dat gezegd hebbende, er zijn alternatieve methoden voor TWRR, zoals de Simple Dietz-methode en de Modified Dietz-methode.

Het verschil tussen tijdgewogen rendement en rendement

Rendement is eenvoudigweg de netto winst of het netto verlies op een investering die over een bepaalde periode is gedaan, uitgedrukt in een percentage van de initiële investeringskosten. Terwijl de winsten op beleggingen worden gedefinieerd als ontvangen inkomsten samen met eventuele meerwaarden die zijn gerealiseerd bij de verkoop van de belegging.

De berekening van het rendement houdt echter geen rekening met de kasstroomverschillen in de portefeuille, terwijl de TWRR alle stortingen en opnames in aanmerking neemt bij het bepalen van het rendement. Hoewel het algoritme van TWRR (tijdgewogen rendement) eenvoudiger is dan dat van MWRR (geldgewogen rendement) voor portefeuilles (fondsen) met kleinere maar frequentere bijdragen/opnames, omdat het geen rekening houdt met de impact of verstorende effecten van de cashflow. Maar dan houdt het wel rekening met de cashflow zelf, wat het behoorlijk uitdagend maakt omdat het alle investeringen en aflossingen moet bijhouden. Maar dat kan worden opgelost door software of online tools te gebruiken om dergelijke berekeningen uit te voeren en is dus effectiever dan andere methoden.

Conclusie

Het bijhouden van uw investeringen is erg belangrijk, terwijl het berekenen van hun prestaties hard nodig is. Tijdgewogen rendement helpt u dat te bereiken, terwijl het u ook een goed idee geeft van wat u vervolgens moet doen - geld in- of uitbetalen. TWRR maakt het gewoon eenvoudiger.