Het kan voor velen verrassend zijn dat de meest geconsumeerde (en best verkochte) alcoholische drank ter wereld niet Johnnie Walker of Jack Daniel's is, maar een traditionele op graan gebaseerde geest die bekend staat als baijiu dat afkomstig is uit China.

Baijiu, of 'heldere drank', dateert van 9000 jaar geleden in China... gedronken door zowel de aristocratische elite als de boeren. Tegenwoordig is het drankje een populaire favoriet bij Chinese feesten, zakelijke bijeenkomsten en zelfs gewoon tussen vrienden.

Een van de duurste en meest erkende baijius op de markt is de beroemde Moutai (of Maotai), die alleen in de stad Moutai wordt gemaakt door de beursgenoteerde Chinese producent Kweichow Moutai Co (SSE:600519).

In de afgelopen 20 jaar is de voorraad van Kweichow Moutai een superster geworden met 160 bagger, met een stijging van 17.500%!

We denken dat het nog niet voorbij is.

In dit artikel ontdekken we meer over dit fascinerende bedrijf en waarom we denken dat het nog verder kan groeien.

Chinese nationale drank

Moutai is China's beroemdste baijiu . Het was een favoriet van Mao Zedong, de grondlegger van het moderne China, die het liet serveren tijdens staatsdiners en aanbood aan buitenlandse hoogwaardigheidsbekleders wanneer ze China bezochten.

Sindsdien heeft Moutai het voortouw genomen met een marktaandeel van meer dan 70% - en had hij de afgelopen 20 jaar een enorm prijszettingsvermogen met meer dan 80-90% brutomarges.

Bekijk ook de inkomsten, dividenden en vrije kasstromen van de afgelopen 5 jaar. Heel indrukwekkend is het niet.

Je vraagt ​​je misschien af ​​of deze trend houdbaar is. Naast de merkwaarde heeft Moutai een aantal zeer sterke concurrentievoordelen.

Moutai heeft een zeer uitgesproken vurige smaak die bijna onmogelijk te repliceren is. De granen waaruit deze smaak bestaat, komen uit de stad Maotai - gelegen in een zeer vochtige omgeving van Guizhou in het zuidwesten van China.

Volgens online bronnen bevinden de granen zich in de buurt van een rivieroever waar het water zuiver is en hoge concentraties micronutriënten bevat die de Moutai een vleugje sojasaussmaak geven.

Deze rivier, bekend als de Chishui-rivier, wordt zwaar beschermd door de Chinese overheid om ervoor te zorgen dat het water (een belangrijke input voor het maken van Moutai) niet wordt vervuild.

Bovendien gebeurt de distillatie volledig via traditionele methoden en zeer ervaren proevers, die het distillatieproces controleren om ervoor te zorgen dat elke pot die consistente, hoogwaardige "Moutai" -smaak draagt.

Oude Moutai in een nieuw decennium

In de afgelopen tien jaar is China snel gegroeid tot de op één na grootste economie ter wereld.

In die tijd heeft het miljoenen van zijn bevolking uit de armoede gehaald en in een middenklasse gehaald die technisch onderlegd is en een goede kwaliteit van leven leidt.

Met meer besteedbaar inkomen per hoofd van de bevolking zijn Chinezen meer bereid te besteden aan luxe baijius zoals Moutai.

Dit is een van de belangrijkste drijfveren voor de explosieve groei van de bedrijfscijfers van Moutai (en hun aandelenkoers) de afgelopen jaren.

En er is nog een lange weg te gaan.

De onderstaande afbeelding toont de inkomensgroepen van China tegenover die van ontwikkelde economieën (zoals de VS en Duitsland).

Merk op dat de lage inkomensgroep van China (oranje staaf) nog veel meer ruimte heeft om te vallen, en dat een groot deel van deze bevolkingsgroep doorgaans zal overstappen naar de lagere middenklasse (wat momenteel het geval is).

Naarmate de economie zich verder ontwikkelt, zal de huidige lagere middeninkomensgroep beginnen af ​​te studeren naar de hogere midden- of hoge inkomensgroep... en deze gradatie zal doorgaan totdat de lijnen lijken op die van een ontwikkelde economie.

McKinsey schat dat tegen 2022 de meeste (54%) stedelijke huishoudens onder de hogere middenklasse zouden vallen, met een inkomen tussen US $ 16K en US $ 34K per jaar.

Vandaar, meer rijke mensen, meer vraag naar baijiu (en mogelijk hogere aandelenkoersen voor investeerders).

Honger naar groei

Moutai rust ook niet alleen op zijn lauweren in afwachting van deze consumptiewinden om zijn groei te ondersteunen.

Met een lage schuldenlast en een enorme vrije cashflow van ongeveer 40 miljard CNY (FY2019), breidt Moutai zich sterk uit naar nieuwe direct-to-consumer verkoopkanalen, gaat samenwerken met e-commercesites en exporteert zelfs zijn baijiu overzee.

Snelle conclusie

Moutai's nationalistische wortels, onnavolgbare merkkracht en veelbelovende groei hebben ertoe bijgedragen dat de aandelenkoers in de loop der jaren omhooggeschoten is, waardoor de in Londen genoteerde sterke drank Diageo plc in marktkapitalisatie is ingehaald (en zelfs verdubbeld).

Het 'witte paard' van de Chinese aandelenmarkt, Kweichow Moutai, is een bedrijf waar elke belegger die in het groeiverhaal van China gelooft, dieper in zou moeten duiken.