Een veelgehoord gezegde dat we allemaal tijdens onze schooltijd moeten hebben gelezen, is "geen pijn, geen winst". Dit houdt simpelweg in dat je uit je comfortzone moet komen om groot te worden. Investeren is niet anders. Een vrij populaire beleggingstechniek die teruggaat tot de middeleeuwen van de Europese ontdekkingsreizigers is "hoger risico, hogere beloning". Europese ontdekkingsreizigers zouden enorme risico's nemen door maandenlang naar onbekend land te zeilen zonder garantie op succes. Maar dergelijke risico's werden rijkelijk beloond. Of het nu het goud van de Azteken is of het uitgestrekte, mineraalrijke Amerikaanse land.

Een van de belangrijkste mantra's van beleggen is diversificatie. Dit brengt ons op het kruispunt van het vermogen om risico's te nemen. Een belangrijk uitgangspunt van een goede portefeuille is beleggen in meerdere wegen. De uitdrukking hoger risico, hogere beloning is over het algemeen hoe we onze beleggingen verdelen over de meest risicovolle activa, zoals aandelen, en activa met een laag risico, zoals obligaties en contanten of goud.

Het vermogen om risico's te nemen hangt ook af van de levensfase waarin de belegger zich bevindt. Een bejaarde die van zijn pensioen leeft, zou zijn zuurverdiende spaargeld in volatiele aandelen niet op het spel willen zetten. Een blue-chip, regelmatig dividend uitkerende aandelen zou het maximale risico zijn dat hij zou kunnen nemen.

Zelfs voordat we investeringen overwegen, moeten we kijken naar de fundamentele menselijke behoeften. De piramide van Maslow plaatst fysiologische en veiligheidsbehoeften onderaan de piramide. Financieel betekent het dat men voldoende gespaard moet hebben om een ​​paar maanden te overleven en voldoende vangnet zoals een overlijdensrisicoverzekering of een ziektekostenverzekering. Menselijke wezens bewegen zich dan in de richting van waarderingsbehoeften en behoeften aan zelfverwezenlijking. Deze behoeften in termen van investeringen zijn de hogere risico's die we nemen om hogere beloningen te krijgen.

Als we dieper in het onderwerp duiken, realiseren we ons dat risico een factor van volatiliteit is. De waarschijnlijkheid dat een uitkomst waarden van de andere uiteinden van het continuüm overneemt, maakt het vluchtig. Volatiliteit wordt beloond als je aan de goede kant van de zaak staat. Het beroemde Black and Scholes-model dat wordt gebruikt om opties te prijzen, beloont volatiliteit met een hogere optiepremie. Het betekent simpelweg dat als de onderliggende activa de mogelijkheid hebben om een ​​waarde te verwerven die ver verwijderd is van de huidige waarde, de optie om deze te verwerven ook duur moet zijn.

Maar nogmaals, dingen zijn niet zo rechttoe rechtaan. Een recente studie van het investeringsbeheerbedrijf GMO heeft onthuld dat de oude strategie met hoger risico en hogere beloning gebreken kan hebben. Dit komt ook door de verkeerde classificatie van het actief onder een bepaalde risicocategorie. Een bepaald actief kan een lager opwaarts potentieel en een hoger neerwaarts risico hebben en toch riskant worden genoemd. Uitgaande van het aandelenrendement van meer dan 30 jaar beleggingen in aandelen met een hoger en lager risico op de Amerikaanse markt, ontdekte het bedrijf dat het eerste kwartiel van de risicovollere aandelen gemiddeld slechts 7% rendement opleverde, terwijl het vierde kwartiel, dwz de minst risicovolle aandelen gaf ongeveer 10% rendement aan de investeerders. Dit is een gevolg van de verschuiving van de handelsfilosofie van de institutionele beleggers om zo dicht mogelijk bij de indexrendementen te blijven. Als gevolg hiervan zullen de volatiele aandelen die deel uitmaken van de index een vrij laag rendement opleveren.

Aangezien risico volledig afhankelijk is van het individu, moet men kalibreren voordat een algemene benadering wordt gevolgd voor een strategie voor het nemen van risico's. Hoewel de meerderheid van de beleggers het risico probeert te verminderen door te diversifiëren in aandelen, moeten ze ook andere wegen overwegen, zoals obligaties of goud. Maar die risicovolle weddenschappen geven je een uitzonderlijk rendement. Niemand werd miljonair door te diversifiëren.

Gelukkig beleggen.