Wat zijn beleggingsfondsen?

Een investeringstrust (ook wel een investeringsmaatschappij of gewoon een trust genoemd) is een bedrijf wiens taak het is om zijn kapitaal te investeren om rendement voor aandeelhouders te genereren. Het doet dit meestal door aandelen te houden in andere beursgenoteerde bedrijven, hoewel ze ook andere soorten activa kunnen kopen, zoals obligaties of onroerend goed. Een trust stelt zijn aandelen gewoonlijk beschikbaar voor particuliere beleggers om te kopen.

Beleggingstrusts zijn vergelijkbaar met beleggingsfondsen (ook wel unit trusts, open-end beleggingsmaatschappijen en andere namen genoemd - maar omwille van dit artikel worden ze simpelweg fondsen genoemd) omdat ze een gewone particuliere belegger in staat stellen om gemakkelijk een beheerde portefeuille van diverse activa in een enkele investering.

Hoe werken beleggingsfondsen?

Wanneer u belegt in een beleggingsfonds, koopt u er een aandeel in. Dat aandeel vertegenwoordigt een deel van de waarde van de activa waarin het bedrijf belegt, vergelijkbaar met wanneer u een aandeel in een fonds koopt. Deze aandelen kunnen in waarde stijgen naarmate de waarde van de onderliggende activaportefeuille groeit. Dit wordt kapitaalgroei genoemd. Als bedrijf keert een trust vaak ook een deel van zijn winst uit aan aandeelhouders in de vorm van een dividend.

Wat is het verschil tussen een beleggingstrust en een unit trust?

Trusts hebben enkele overeenkomsten met fondsen, die voor consumenten de meest gangbare manier zijn om te beleggen. Er zijn echter enkele belangrijke verschillen om in gedachten te houden die van beleggingsfondsen een iets ander dier maken.

Gesloten fondsen: d.w.z. beleggingstrusts zijn 'closed-ended'. Dit betekent dat ze bestaan ​​uit een onveranderlijk aantal aandelen (dit komt omdat ze een bedrijf zijn - aandelen in een trust zijn zoals aandelen in elk ander beursgenoteerd bedrijf). Zoals bij elk ander verhandeld bedrijf, kunnen hun aandelen echter in prijs stijgen en dalen, afhankelijk van vraag en aanbod. Aandelenkoersen kunnen worden beïnvloed door zaken als het beleggerssentiment - ten goede of ten kwade. Dit betekent echter ook dat trustmanagers niet gedwongen zijn activa te kopen en verkopen om aan de vraag van beleggers te voldoen. De beslissing om te kopen en verkopen ligt uitsluitend bij hen.

Open-ended fondsen: fondsen daarentegen zijn ‘open-end’. Dit betekent dat ze eenheden kunnen creëren en vernietigen (beleggers kopen eenheden in een fonds) als dat nodig is om geld op te vangen dat in en uit het fonds stroomt. Hoewel dit betekent dat beleggers altijd eenheden zullen kopen tegen een prijs die ongeveer gelijk is aan de waarde van het deel van de activa dat de eenheid bevat, betekent het ook dat fondsbeheerders gedwongen kunnen worden om aandelen tegen een slechte prijs te verkopen als beleggers hun geld terugtrekken - of kopen aandelen tegen een hoge prijs als beleggers daarom vragen.

Wat zijn de voordelen van beleggingstrusts versus unit trusts?

• Concurrerende prijzen :voorheen waren beleggingstrusts over het algemeen goedkoper dan unit trusts, omdat unit trusts de aan financiële adviseurs betaalde provisiekosten in hun jaarlijkse kosten zouden bundelen. Sinds er in 2013 echter nieuwe regels zijn gekomen om de commissie voor adviseurs te verbieden, hebben trusts dit prijsvoordeel grotendeels verloren.
• Aandeelhoudersrechten :omdat wanneer u in een trust belegt, u dit doet door de aandelen ervan te kopen, verkrijgt u de aandeelhoudersrechten die beschikbaar zijn voor elke andere aandeelhouder, net zoals u zou doen bij een ander beursgenoteerd bedrijf. Dit betekent dat u de AVA's van het bedrijf kunt bijwonen en indien van toepassing kunt stemmen als u hierin geïnteresseerd bent.
• Inkomen :een aantrekkelijk voordeel van beleggingsfondsen is hun focus op inkomen. Trusts kunnen winst uitkeren aan aandeelhouders, net als elk ander beursgenoteerd bedrijf. In tegenstelling tot unit trust-fondsen hebben trusts echter het recht om tot 15% van hun jaarlijkse dividenden in te houden voor nog een jaar. Dit zorgt voor een gladmakend effect op het genereren van inkomsten - dus in theorie bent u niet zo kwetsbaar voor schommelingen in dividenduitkeringen van het ene jaar op het andere. Bekijk onze podcastaflevering 241 waar Damien uitlegt:"Hoe beleggingsfondsen te gebruiken om een ​​inkomstenportefeuille op te bouwen"
• Leenkrachten (gearing) :beleggingsfondsen kunnen geld lenen om te beleggen. Wanneer een trust geld leent en een goed rendement behaalt, kan het het verschil delen met investeerders - wat betekent dat als het goed gaat, gearing het positieve rendement vergroot. Het tegenovergestelde is echter ook waar. Als de waarde van de trust daalt, moet de trust nog steeds de lening plus rente terugbetalen, waardoor verliezen worden verergerd. Met andere woorden, gearing vergroot zowel winsten als verliezen, dus het is belangrijk om te kijken hoeveel gearing een trust gebruikt voordat het investeert.

Gezien de mogelijkheid om te lenen of te schakelen, de closed-end structuur en de mogelijkheid om met een langere tijdshorizon te beleggen, hebben beleggingsfondsen de neiging om beter te presteren dan hun tegenhangers van open-end fondsen. Ze verslaan de oude afweging tussen risico en beloning echter niet helemaal. Om dezelfde redenen dat ze de neiging hebben om beter te presteren, zijn beleggingstrusts ook vaak volatieler, wat betekent dat hun waarde in een bepaalde periode meer fluctueert dan hun tegenhangers in het fonds. Damien legt meer uit over de nadelen van beleggingsfondsen in podcastaflevering 284.

Hoeveel kosten beleggingsfondsen?

Hoewel niet langer goedkoper dan fondsen, kunt u nog steeds goedkope trusts kopen. U betaalt een jaarlijkse vergoeding die gelijk is aan een percentage van de waarde van uw bezit, meestal tussen de 0,4 en 1,5%. U betaalt ook een vergoeding aan uw effectenmakelaar of investeringsplatform.

Onthoud dat vergoedingen een van de weinige dingen zijn die u kunt controleren als het gaat om beleggen, en een duidelijke belemmering zullen vormen voor uw rendement. Na verloop van tijd kan het verschil tussen kleine prijsschommelingen aanzienlijk zijn vanwege het effect van compounding.

Waarom handelen beleggingsfondsen met korting?

Omdat u, wanneer u in een trust belegt, aandelen koopt (het helpt om te onthouden dat ze soms ook closed-end beleggingsmaatschappijen worden genoemd), kan de prijs van deze aandelen fluctueren, net als elk ander beursgenoteerd aandeel als gevolg van vraag/aanbod van beleggers. Dit betekent dat u mogelijk minder betaalt dan de waarde van de activa die het aandeel vertegenwoordigt (een korting) of dat u meer betaalt dan de onderliggende activa waard zijn (een premie). Of een bedrijf met korting of premie handelt, hangt af van verschillende factoren. Trusts kunnen soms proberen een korting te behouden. Maar net zo vaak wordt de korting of premie bepaald door het vertrouwen dat beleggers hebben in het beheer van de trust. Als ze het vertrouwen in het management hebben verloren, kunnen ze hun aandelen massaal verkopen en zo de prijs omlaag brengen. Het omgekeerde kan gebeuren als een manager bijzonder hot is - toen stermanager Neil Woodford zijn Patient Capital Trust lanceerde, bijvoorbeeld, werd het verhandeld tegen een hoge initiële premie.

Moet u een beleggingsfonds kopen met korting of met een premie?

Trusts kunnen schommelen van discount naar premium. Als u denkt aan kopen met korting als het kopen van aandelen (in de bedrijven die de trust heeft gekocht) tegen een lagere koers dan de marktprijs, kan dat er aantrekkelijk uitzien. Maar onthoud dat u mogelijk ook geen marktrente krijgt als het tijd is om uw aandelen opnieuw te verkopen als de korting aanhoudt of groter wordt.

Over het algemeen is het geen goed idee om markten of de bewegingen van individuele aandelenkoersen te timen, en hetzelfde geldt hier. Het spelen van het kortings-/premiumspel is zeer riskant en het is heel gemakkelijk om in psychologische valkuilen te trappen, waardoor je uiteindelijk laag verkoopt en hoog koopt. Over het algemeen raden we aan om geen trust te kopen vanwege de korting of premie.

Onthoud dat een korting kan betekenen dat beleggers het vertrouwen in de beheerder hebben verloren.

Hoe beleggingsfondsen kopen?

U kunt bijna overal waar u fondsen koopt, beleggingsfondsen kopen. Op de meeste online investeringssites zoals Interactive Investor*, Hargreaves Lansdown* of AJ Bell You Invest* kunt u trusts kopen en verkopen als u een rekening bij hen opent.

Welke beleggingsfondsen zijn het beste?

Het is bijna onmogelijk om met zekerheid te zeggen welke trusts in de toekomst het beste zullen presteren, maar gelukkig zijn er veel onderzoekstools beschikbaar om u te helpen bij het kiezen. De meeste online investeringssites (zie de hierboven genoemde) hebben gratis te gebruiken onderzoekstools. U kunt ook gemakkelijk door tabellen bladeren op de website van de Vereniging van Beleggingsmaatschappijen.

Morningstar is een andere goede leverancier van onderzoek en analyse als het gaat om beleggingsfondsen.

We nemen ook trusts op in onze 80-20 Investor-service. 80-20 Investor biedt investeerders gespecialiseerde kennis, onderzoek en shortlists van fondsen (inclusief investeringstrusts) om hen te helpen beter geïnformeerde investeringskeuzes te maken.

Als een link een * ernaast heeft, betekent dit dat het een gelieerde link is. Als u via de link Money to the Masses gaat, ontvangt u mogelijk een kleine vergoeding, waardoor Money to the Masses gratis kan worden gebruikt. De volgende link kan worden gebruikt als u Money to the Masses niet wilt helpen of wilt profiteren van exclusieve aanbiedingen - Hargreaves Lansdown, Interactive Investor, AJ Bell