Ik heb in een vorige post geschreven over zijvakken van beleggingsfondsen. We hebben de voor- en nadelen besproken. Een onderwerp dat we in die post niet hebben besproken, was de belastingheffing op opbrengsten uit zijvakken of gescheiden portefeuilles.
In dit bericht nemen we een stapsgewijze benadering om te begrijpen hoe opbrengsten van MF-zijzakken of gescheiden portefeuilles worden belast.
Als u in januari 2020 belegger was in Franklin Ultra Short Bond Fund, zou u een e-mail hebben ontvangen van Franklin AMC dat de regeling een betaling heeft ontvangen van Vodafone-Idea en dat dit geld binnenkort aan u wordt uitgekeerd. Voor de achtergrond, in januari 2020 schreef Franklin AMC de blootstelling aan Vodafone Idea-obligaties af en deed het vervolgens opzij. De NAV is op één dag met ongeveer 4,5% gestegen (hoewel het een non-event lijkt te zijn nadat de Franklin-regelingen in april 2020 werden beëindigd).
Hoe wordt deze betaling belast?
Wordt dit geld als dividend uitgekeerd of betaald via de inkoop van participaties?
Als het via aflossing is, hoeveel eenheden zullen dan worden afgelost? Wat zijn de aanschafkosten van de units in de gescheiden portefeuille? Wat wordt de verkoopprijs? Welke invloed heeft dit op de aanschafwaarde van units in de belangrijkste (goede) portefeuille? Dit alles heeft gevolgen voor uw belastingplicht.
Met welke datum wordt rekening gehouden om de bezitsperiode te berekenen , de datum van de oorspronkelijke aankoop of de datum van sidepocketing?
Laten we het antwoord op alle bovenstaande vragen in dit bericht vinden.
Finance Act 2020 heeft twee belangrijke clausules toegevoegd die relevant zijn voor belastingheffing op zijzakken.
Een uittreksel kopiëren uit sectie 2 van de wet op de inkomstenbelasting
Clausule (42A) Subclausule (hh)
in het geval van een kapitaalgoed, zijnde een eenheid of eenheden in een gescheiden portefeuille bedoeld in paragraaf (2AG) van artikel 49, wordt de periode opgenomen gedurende welke de oorspronkelijke eenheid of eenheden in de hoofdportefeuille door de beoordeelde werden gehouden;
Deze clausule zorgt ervoor dat uw bezitsperiode wordt geteld vanaf de datum van uw oorspronkelijke belegging en niet vanaf de datum van scheiding (side-pocketing). Goed voor je.
Een uittreksel kopiëren uit artikel 49 van de wet op de inkomstenbelasting
(2AG)De verwervingskosten van een eenheid of eenheden in de gescheiden portefeuille zijn het bedrag dat, ten opzichte van de aankoopkosten van een eenheid of eenheden die door de taxateur in de totale portefeuille worden gehouden, dezelfde verhouding tussen de intrinsieke waarde van het naar de gescheiden portefeuille overgedragen activa en de intrinsieke waarde van de totale portefeuille onmiddellijk vóór de scheiding van de portefeuilles .
(2AH) De kosten van de verwerving van de oorspronkelijke aandelen die door de deelnemer in de hoofdportefeuille worden gehouden wordt geacht te zijn verminderd met het bedrag zoals bedoeld onder lid (2AG).
Hierin leest u hoe u de kosten van eenheden in de gescheiden portefeuille (zijvak) kunt inschatten.
Laten we de berekeningen stapsgewijs begrijpen.
Stel dat u op 20 april 2017 Rs 1 lacs in een schuldfonds hebt geïnvesteerd. Op het moment van aankoop is de NAV Rs 20. U ontvangt 5000 eenheden in het MF-schema.
Op 14 januari 2020 was de NIW van het fondsschema Rs 30.
Op 15 januari 2020 is er een downgrade/default in een van de onderliggende obligaties. De obligatie vormt op dat moment 4% van de fondsportefeuille tegen de huidige waarderingen.
De zijvakken van het AMC pakken de moeilijke blootstelling aan.
De NIW van de hoofdportefeuille (goede portefeuille) zal Rs 30 - 4% van 30 =Rs 28,8 zijn op 15 januari. Ik neem aan dat de waardering van de rest van de portefeuille niet verandert van 14 januari tot 15 januari.
De NIW van de gesepareerde portefeuille is afhankelijk van de afschrijving die het AMC heeft besloten (voordat de investering in de sidepocket wordt opgenomen). In het geval dat het AMC het volledige bedrag heeft afgeschreven, is de NIW van de gescheiden portefeuille 0. Als het AMC slechts 50% had afgeschreven, zou de NIW 4% * 30* 50% =0,6 zijn. Laten we zeggen dat in dit voorbeeld het AMC niets heeft afgeschreven voordat het zijvak werd gemaakt. Daarom is de NIW van de gescheiden portefeuille Rs 4%* 30* 100% =Rs 1,2. Dit aspect is belangrijk voor de berekening van vermogenswinsten.
Nu u hebt 5000 eenheden in de hoofdportefeuille en 5000 eenheden in de gescheiden portefeuille.
Op 1 juni 2020 ontvangt de regeling wat geld (Rs 25 crores) van de in moeilijkheden verkerende obligatie (bedrijf).
Totaal te ontvangen geld van het bedrijf =Rs 100 crores
"Totaal te ontvangen geld" omvat de volledige terugbetaling van rente en hoofdsom die van de in moeilijkheden verkerende obligatie wordt verwacht.
Uitbetalingen uit gescheiden portefeuilles worden gedaan door de aflossing van eenheden.
% van uw afgeloste eenheden =ontvangen bedrag/totaal te ontvangen geld van de obligatie in moeilijkheden
=25 crores/100 crores =25%
U heeft 5.000 eenheden in de gesegregeerde portefeuille. 25% van uw eenheden wordt ingewisseld. Daarom zullen 1250 van uw gescheiden fondsaandelen worden afgelost en uw bankrekening gecrediteerd.
Toepasselijke NAV voor de gescheiden eenheid is gelijk aan
=Totaal te ontvangen geld van de verontruste obligatie/nr. van eenheden in de gescheiden portefeuille
We zijn al uitgegaan van de "Total Money Receivable" van Rs 100 crores. Laten we aannemen dat verdere totale eenheden in de gescheiden portefeuille 75 crores bedragen. Daarom zal de toepasselijke NAV Rs 1,33 per eenheid zijn.
U krijgt 1.250 X 1.3333 =Rs 1.662.5
Hetzelfde proces is van toepassing als en wanneer het AMC in de toekomst geld ontvangt van de obligatie in moeilijkheden.
Vergeet niet dat als u de eenheden in de gescheiden portefeuille van de secundaire markt heeft gekocht, uw aankoopdatum uw aankoopdatum zal zijn.
Verkrijgingsprijs van gescheiden portefeuille (NAV aankoop) is gelijk aan
=(NIW van gescheiden portefeuille vóór side pocketing/NIW van totale portefeuille) X Verwerving NAV in het oorspronkelijke fonds
=(Rs 1,2/Rs 30) * (Rs 20 per eenheid) =Rs 0,8 per eenheid
Aangezien de aankoop-NIW zal variëren afhankelijk van uw aankoopdatum, zal de aankoop-NIW in het oorspronkelijke fonds verschillend zijn voor verschillende beleggingen. De NAV van de acquisitie zal voor elke investeringstranche door dezelfde belegger anders zijn.
In het beschouwde voorbeeld kreeg u Rs 1.3333 per eenheid terug.
Daarom is uw meerwaarde 1250 X (1,3333 – 0,8) =666,63
Opmerking: De aankoop-NIW voor hoofdfondseenheden zal dalen met Rs. 19,2 (Rs 20 - 0,8). U moet deze herziene NIW gebruiken voor de berekening van vermogenswinsten uit aflossing in het hoofdfonds.
U heeft de oorspronkelijke belegging gedaan op 20 april 2017. De betaling uit het gescheiden fonds vindt plaats op 1 juni 2020. Aangezien de belegging 3 jaar heeft geduurd, wordt de resulterende vermogenswinst beschouwd als vermogenswinst op lange termijn. Na indexatie moet u 20% belasting betalen.
De datum van de side-pocketing is niet relevant voor de aankoop of het berekenen van de bewaarperiode.
Als u medio januari 2020 een belegger was in het Franklin Ultra Short Bond Fund-programma, zou u onlangs een e-mail hebben ontvangen van Franklin AMC over de ontvangst van rente (coupon) onder de 8,25% Vodafone Idea juli 2020-obligatie.
Raadpleeg deze 2 kennisgevingen van Franklin Kennisgeving 1 Kennisgeving 2
Simpel gezegd, het AMC heeft rente ontvangen van de Vodafone Idea. Nu moet deze rentebetaling worden verdeeld onder de houders van deelbewijzen (van de gescheiden portefeuille). Zoals eerder vermeld, gebeurt de verdeling van het ontvangen geld door de aflossing van eenheden.
Ik kopieer een uittreksel uit de e-mail van Franklin
Illustratie:
Daarom zal 7,58% van uw bezit in het gescheiden fonds worden geliquideerd tegen Rs 1,4325 per eenheid en op uw bankrekening worden gestort.
Hier is een interessant punt.
De NIW van de hoofdportefeuille (Franklin Ultra Short Bond Fund-Direct-Growth) was op 16 januari 2020 met Rs 1,23 gedaald. U zou dus verwachten dat, in het geval van volledige betaling, uw deelbewijzen in de gescheiden portefeuille zal worden ingewisseld voor Rs. 1,23 per stuk.
Als u echter naar Franklin Notice (of e-mail) kijkt, zult u merken dat de toepasselijke NAV (voor directe groei) Rs 1,4325 is.
Je krijgt meer dan je kwijt bent. Vreemd, niet?
Dit gebeurde omdat Franklin de obligaties had gewaardeerd tegen hogere opbrengsten (hoger dan de couponrente). Een hoger rendement betekent een lagere prijs dan de nominale waarde. Op 31 december 2019 bezat Franklin Ultra Short 7.990 obligaties van Rs 10 lacs nominale waarde 8,25% Vodafone Idea-obligaties (Rs 799 crores). Deze obligatie betaalt rente op jaarbasis (elk jaar in juni).
In de normale gang van zaken zou de investering gewaardeerd zijn op meer dan 800 crores (vanwege opgebouwde rente). Volgens de openbaarmaking van de portefeuille op 31 december 2020 werd de investering echter gewaardeerd op Rs 722 crores. Dat betekent dat Vodafone Idea ofwel een deel van de investering had afgeschreven of dat de marktrendementen voor de obligatie hoger waren.
Als Vodafone Idea het volledige bedrag terugbetaalt, zou je veel meer krijgen dan Rs 722 crores. In feite krijgt u Rs 799 crores + rentebedrag.
En dit verklaart waarom u Rs 1,4325 per eenheid krijgt, terwijl uw NAV met slechts Rs 1,23 per eenheid is gedaald.
In het voorbeeld dat we eerder in de post hebben besproken, heeft de gescheiden portefeuille acquisitiekosten die niet nul zijn (aankoop-NIW>0).
In dit geval heeft het Franklin AMC de investering in Vodafone Idea op 16 januari 2020 afgeschreven tot nul.
Het zijzakken gebeurde slechts een week later op 24 januari 2020 . Op de dag van side pocketing was de waarde (NAV) van het onrustige deel dus al nul. De regeling had op 16 januari 2020 de volledige investering afgeschreven.
Daarom zijn de aanschafkosten van gescheiden eenheden in dit geval 0.
De aanschafkosten van eenheden in de hoofdportefeuille zijn de werkelijke aanschafkosten (aangezien het aftrekken van de aanschafprijs van een gescheiden portefeuille daar niets aan verandert).
Daarom wordt elk ontvangen bedrag van Franklin Ultra Short Bond Fund-Segregated portfolio-Vodafone Idea beschouwd als vermogenswinst.
Of deze meerwaarde op lange of korte termijn is, dat hangt af van uw bezitsperiode.
Om de bezitsperiode te berekenen, wordt rekening gehouden met uw oorspronkelijke investeringsdatum (en niet met het creëren van een zijvak/gescheiden portefeuille).
Dus als u op 30 januari 2017 in Franklin Ultra Short Bond Fund heeft belegd, is uw bezitsperiode op 15 juni 2020 al meer dan 3 jaar en de resulterende winst zal kwalificeren als vermogenswinst op lange termijn.
Als u op 30 september 2017 heeft belegd, is de houdperiode minder dan 3 jaar en wordt deze dus beschouwd als vermogenswinst op korte termijn.
Hoe worden dividenden berekend op beleggingsfondsen?
Beleggen in een beleggingsfonds
Staan uw beleggingen in beleggingsfondsen op Unovest?
Hoe bouw je een SIP-portefeuille van beleggingsfondsen op?
In welk beleggingsfonds moet ik beleggen? – Unovest Portfolio-aanbevelingen
Hoe bouw je een winnende beleggingsfondsportefeuille op voor 2019 en daarna
Hoe wordt het rendement van beleggingsfondsen berekend