Sommige beleggers hebben de afgelopen jaren de actief beheerde aandelenfondsen opgegeven en zijn overgestapt op spotgoedkope indexfondsen die passief een benchmark volgen. Indexfondsen kunnen de klus klaren. Maar het record van Fidelity's aandelenfondsen maakt sterk dat u ten minste een deel van uw geld moet investeren in een aantal van hun superieure actieve fondsen.
Gun-slingerende Fidelity-managers, waaronder Peter Lynch, domineerden de beleggingswereld in de jaren tachtig en negentig. Die tijd is allang voorbij, maar Fidelity heeft nog steeds tientallen eersteklas managers en analisten in dienst. Ondertussen zijn veel kostenratio's relatief laag in vergelijking met andere actief beheerde fondsen. Ja, sommige fondsen van Fidelity zijn middelmatig - naar mijn mening heeft Fidelity gewoon te veel opties. Maar velen zijn fantastisch. Managers zoals Will Danoff, Joel Tillinghast en Steven Wymer hebben de marktindexen al tien jaar of langer doorbroken.
Hier zijn vijf van de beste Fidelity-aandelenfondsen die u nu kunt bezitten.
Contrafund belegt voornamelijk in grote, snelgroeiende bedrijven. Technologie maakt 35% van de activa uit. Tot de topposities behoren Facebook (FB), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) en Microsoft (MSFT). Manager Will Danoff is vaak een van de grootste houders van aandelen die hij bezit, waardoor hij ongeëvenaarde toegang heeft tot senior executives.
Hij laat zijn technologiebezit rijzen met een belang van bijna 19% in financiële aandelen, waaronder een 5%-positie in Berkshire Hathaway A-aandelen (BRK.A) van Warren Buffett. Bijgevolg is Contrafund slechts ongeveer 5% volatieler dan de S&P en heeft het beter standgehouden dan de benchmarks in de meeste uitverkoop, waaronder 2000-02 en 2007-09.
Retouren zijn oogverblindend. Danoff nam dit fonds in september 1990 over. Sindsdien keerde Contrafund op jaarbasis 13,5% terug - gemiddeld 3,1 procentpunt per jaar beter dan de Standard &Poor's 500-aandelenindex. En er is geen teken dat Danoff zijn aanraking verliest. In de afgelopen vijf jaar heeft Contrafund op jaarbasis 16,4% geretourneerd - een gemiddelde van 2,3 procentpunten beter dan de S&P. De jaarlijkse kosten bedragen 0,74%.
Fondsanalisten zoals ik ondervroegen Joel Tillinghast, de legendarische beheerder van Fidelity Low-Priced Stock (FLPSX, $ 55,18). We zouden hem vragen om te praten over, laten we zeggen, de 901e of 902e grootste deelneming in zijn uitgestrekte fonds van $ 38 miljard. Zonder aantekeningen deed Tillinghast de quiz altijd goed en sprak hij uitgebreid over het aandeel.
Tillinghast heeft niet alleen een encyclopedisch geheugen, maar hij is ook een geweldige belegger. Sinds 1989 heeft het fonds een rendement van 13,8% op jaarbasis behaald, een gemiddelde van 2,3 procentpunten beter dan de Russell Mid Cap Value-index waarmee het het meest overeenkomt. In de afgelopen drie jaar versloeg het fonds de benchmark met gemiddeld ongeveer 1 procentpunt per jaar.
Tillinghast doet het vooral goed in waardeloze markten. Het fonds is de afgelopen drie jaar ongeveer 10% minder volatiel geweest dan de Russell-index.
Het is bekend dat het fonds zich bijna volledig beperkt tot het kopen van aandelen die worden verhandeld voor $ 35 of minder per aandeel - een beperking die ik nooit heb begrepen, maar het werkt duidelijk voor Tillinghast. De meeste van zijn aandelen zijn midcaps, maar Tillinghast bezit nog steeds een aantal small-capaandelen, evenals enkele large-caps. Hij heeft momenteel ook ongeveer 40% van het fonds in buitenlandse aandelen.
Fondsmanager Arvind Navaratnam zegt echter dat dit het gemakkelijker maakt om "verkeerd geprijsde" of ondergewaardeerde bedrijven te vinden. Op dit moment geven topposities aan dat de op Washington, D.C. gerichte vastgoedspelers JBG Smith Properties (JBGS) en Madison Square Garden (MSG) tot die potentiële kansen behoren.
De rendementen voor het bijna vijf jaar oude fonds waren fantastisch. Het overtrof de Russell 2000-index van kleine bedrijven elk jaar op één na, inclusief 2018 tot nu toe.
Volgens Fidelity-normen is het fonds klein met slechts $ 457 miljoen aan activa. Navaratnam handelt graag – de omzet bedroeg vorig jaar 117%. De jaarlijkse kosten bedragen 1,11%. Het fonds is ongeveer net zo volatiel als de Russell 2000, maar kleine aandelen zijn doorgaans volatiel. De Russell is 40% volatieler dan de S&P.
Jim Lowell, redacteur van de Fidelity Investor nieuwsbrief, ziet dit eclectische fonds als een perfect tegengif voor de miljarden dollars aan "onnadenkend geld dat in" indexfondsen stroomt. "Als dat tij keert, zullen beleggers die lage kosten verwarren met een laag risico, de hoogste prijs betalen." Fondsen zoals deze, voorspelt hij, zullen schitteren.
Zoals zoveel Fidelity-managers, Fidelity International Growth (FIGFX, $ 13,88) manager Jed Weiss richt zich op grote, groeiende bedrijven - dat wil zeggen bedrijven waarvan de inkomsten en verkopen snel stijgen. Hij is bereid die aandelen te kopen, ook al worden ze doorgaans verhandeld tegen relatief hoge veelvouden van inkomsten en inkomsten.
Het rendement van FIGFX was solide en Weiss houdt het risico comfortabel laag. In de afgelopen vijf jaar heeft het fonds een rendement van 8,1% op jaarbasis behaald - gemiddeld 2 procentpunten per jaar beter dan de MSCI All-Country World Index ex-V.S. Bovendien bleef het fonds in slechts twee van de afgelopen tien jaar achter bij de index. In de afgelopen drie en vijf jaar is het fonds ongeveer 10% minder volatiel geweest dan de MSCI-index.
Weiss is geduldig. Zodra hij een aandeel koopt, houdt hij het gemiddeld ongeveer vier jaar vast. De grootste belangen zijn onder meer de in Zwitserland gevestigde voedselgigant Nestlé (NSRGY), het Australische biofarmaceutische bedrijf CSL en het Duitse softwarebedrijf SAP SE (SAP). Weiss werpt een breed net. Inderdaad, 18% van de activa van het fonds bevindt zich momenteel in Amerikaanse aandelen - een doorgaans groot Amerikaans belang voor een buitenlands aandelenfonds. Nog eens 8% bevindt zich in opkomende markten.
Gezondheidszorg is al heel lang mijn favoriete sector. Lowell, de Fidelity Investor redacteur, deelt mijn enthousiasme en biedt enkele gegevens aan om onze zaak te staven.
In de komende 30 jaar zal de wereldbevolking naar verwachting met ongeveer 25% groeien. Maar de bevolking van 65 jaar en ouder zal naar verwachting met 125% stijgen. Ondertussen worden in hoog tempo nieuwe behandelingen voor ziekten uitgevonden. En de vraag naar betere medische behandelingen groeit in opkomende markten, maar ook in ontwikkelde landen.
Manager Ed Yoon heeft Fidelity Select Health Care . geleid (FSPHX, $ 241.39) sinds eind 2008 en sindsdien heeft zijn fonds elk jaar op één na het gemiddelde gezondheidsfonds overtroffen. In de afgelopen vijf jaar heeft het fonds 19,2% op jaarbasis opgebracht - gemiddeld 2,2 procentpunten beter dan het gemiddelde ziekenfonds.
Het fonds heeft een brede benadering. Biotechnologie maakt ongeveer een derde van het fonds uit. Medische apparatuur is 23% en farmaceutische producten zijn 15%.
Het enige grote minpunt:volatiliteit. Het fonds is de afgelopen drie en vijf jaar minder volatiel geweest dan het gemiddelde gezondheidsfonds. Maar het is over die trajecten ongeveer 50% volatieler geweest dan de S&P. Bezit dit fonds dus in kleine hoeveelheden.
Steve Goldberg is een beleggingsadviseur in de regio Washington, D.C..
