Ruimte:de laatste investeringsgrens?
Kleine oneliners terzijde, particuliere ruimtevaart, verkenning en exploitatie is een van de kleinste en jongste industrieën waarin we nog kunnen investeren. Zelfs als je genereus bent, ruimte-aangrenzend Het aantal plays loopt in de tientallen, en je hebt waarschijnlijk de benodigde vingers om de pure plays te tellen. Toch is de belangstelling van beleggers zo sterk dat er de afgelopen jaren een huisindustrie van ruimte-ETF's is ontstaan.
Het is zeker een groeimarkt. In een notitie voor 2020 schat Morgan Stanley dat "de wereldwijde ruimtevaartindustrie in 2040 een omzet van meer dan $ 1 biljoen of meer zou kunnen genereren, tegen $ 350 miljard op dit moment." En het meeste daarvan zal zijn weg vinden naar een aantal grotere bestaande sectoren en industrieën.
"Op korte termijn zal ruimte als investeringsthema waarschijnlijk ook gevolgen hebben voor een aantal sectoren buiten de lucht- en ruimtevaart en defensie, zoals de sectoren IT-hardware en telecom", zegt Morgan Stanley. "Toch kunnen de belangrijkste kansen op korte en middellange termijn komen van breedband internettoegang via satelliet."
Satellietbreedband zal tegen 2040 50% van de verwachte groei van de wereldwijde ruimtevaarteconomie vertegenwoordigen – en zelfs 70% in het meest optimistische scenario, zegt Morgan Stanley. Het voegt eraan toe dat het lanceren van satellieten die breedbandinternetdiensten bieden, zal helpen de kosten van gegevens te verlagen, net zoals de vraag naar die gegevens explodeert.
Hoewel je zou kunnen proberen om een ritje naar de maan te maken tijdens één of twee keer spelen, hebben verschillende ruimte-ETF's in elkaar geflanst wat volgens hen de begunstigden zullen zijn van de groeiende beweging van de mensheid naar de sterren. Hier verkennen we de drie belangrijkste spelers:producten van Procure en SPDR, evenals de nieuwe ARK Invest space ETF.
We beginnen met de "oudste" ruimte-ETF – maar ook de minst zuivere in missie.
De SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF (ROKT, $ 39,91) begon in oktober 2018, waardoor het een relatieve nieuwkomer was onder fondsen, maar een grijze veteraan onder ruimte-ETF's.
Maar een belangrijk detail in de naam maakt duidelijk dat dit geen puur ruimtethema-fonds is:'grenzen'. Zoals in het meervoud.
ROKT's tracking-index, de S&P Kensho Final Frontiers Index, is (met nadruk van ons) "ontworpen om bedrijven vast te leggen wiens producten en diensten innovatie stimuleren achter de verkenning van diepe ruimte en diepzee ." De onderliggende index bestaat eigenlijk uit aandelen van twee indexen, die componenten van de S&P Kensho Space Index grijpen, evenals de componenten voor diepzee-exploratie van de S&P Kensho Drones Index.
Het zou gemakkelijk zijn om de resulterende portefeuille van 30 aandelen te verwarren met een defensie-industrie ETF. Ongeveer tweederde van de activa is verpakt in lucht- en ruimtevaart- en defensieaandelen, waaronder topbelangen zoals Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD, 4,9%), Boeing (BA, 4,7%) en Northrop Grumman (NOC, 4,6%). De rest van de belangen zijn een paar onderzoeks- en adviesbureaus (7,9%), industriële conglomeraten (4,5%), industriële machines (3,4%) en een paar andere industrieën.
Het is altijd belangrijk om te begrijpen hoe een ETF is opgebouwd, maar dit is vooral het geval wanneer een "thema" (zoals de ruimte) niet genoeg pure-play-aandelen heeft om de selectie te vullen. Dat komt omdat het fortuin van het fonds kan stijgen en dalen bij een willekeurig aantal factoren buiten het thema. Met ROKT, bijvoorbeeld, zullen veranderingen in defensie-uitgaven waarschijnlijk een buitensporige impact hebben op zijn belangen.
Lees meer over ROKT op de site van de SPDR-provider.
De Procure Space ETF (UFO, $ 28,27) begon slechts een paar maanden na ROKT, in april 2019, maar het heeft al meer dan vijf keer het beheerde vermogen (AUM) verzameld.
Een slim ticket helpt, maar misschien ook een meer gerichte focus op ruimte.
De Procure Space ETF volgt een index van aandelen die een materiële blootstelling hebben aan ruimtegerelateerde industrieën. Volgens het prospectus van UFO:"De ruimtegerelateerde inkomsten van een bedrijf moeten ofwel (a) minimaal 20% van de totale jaaromzet van het bedrijf uitmaken, of (b) meer dan $500 miljoen aan jaaromzet."
Op dit moment gaat Procure er prat op dat ten minste 80% van het gewicht van UFO's wordt toegewezen aan aandelen die een meerderheid hebben. van inkomsten uit ruimtegerelateerde industrieën, zoals satelliettelecommunicatie, op de ruimte gebaseerde beelden, productie en exploitatie van raketten en satellieten, en ruimtetechnologie, onder andere.
Inderdaad, UFO neigt absoluut meer naar het perspectief van Morgan Stanley - een perspectief dat satellieten de komende decennia de helft, zo niet het grootste deel van de ruimtegerelateerde groei ziet produceren. Ongeveer 44% van het vermogen van het fonds is verpakt in aandelen van communicatiediensten, waaronder het Franse Eutelsat (5,2%), het Amerikaanse Garmin (GRMN, 5,2%) en de Japanse Sky Perfect JSAT Group (5,1%).
Terwijl de portefeuille momenteel 32 bedrijven telt, zou dat aantal kunnen groeien zoals de industrie doet.
"Vanuit het perspectief van de S-Network Space Index is het aantal bedrijven niet beperkt tot 32", zegt Micah Walter-Range, de indexontwikkelaar achter de Procure Space ETF. "We hebben een veel groter aantal bedrijven dat we screenen bij elke halfjaarlijkse reconstructie, en wanneer een bedrijf voldoet aan alle ruimtespecifieke en financiële criteria (omdat het een op regels gebaseerde index is), wordt het aan de index toegevoegd. verwacht wel dat het aantal bedrijven in de loop van de tijd zal groeien naarmate er meer voldoen aan de criteria voor opname.
Todd Rosenbluth, hoofd van ETF &Mutual Fund Research voor CFRA, vergelijkt deze twee gevestigde ruimte-ETF's en zegt dat zijn fonds momenteel ROKT bevoordeelt "omdat we veel van de industriële posities, zoals L3 Harris Technologies (LHX) en Northrop Grumman aantrekkelijk gewaardeerd vinden. " Hij wijst ook op zijn bezorgdheid over de vooruitzichten van UFO "vanwege de risicovollere beleggingen in kleinere kapitalisaties."
Lees meer over UFO op de Procure-providersite.
De nieuwste deelnemer aan de ruimte-ETF-race is de ARK Space Exploration &Innovation ETF (ARKX, N.v.t.), die op 30 maart werd gelanceerd.
Dit fonds is afkomstig van Cathie Wood's ARK Invest, dat verschillende van de best presterende ETF's van 2020 produceerde. Het succes van Wood's fondsen zorgde voor een stortvloed aan activa, waarbij het bedrijf binnen een jaar sprong van ongeveer $ 3,5 miljard aan beheerd vermogen naar $ 41,5 miljard.
Dat heeft de lancering van ARKX tot een van de meest verwachte van 2021 gemaakt - maar beleggers zouden kunnen overwegen om onder de motorkap te gluren in plaats van alleen op naamsbekendheid te kopen.
"Kortom, dit is een zeldzaam voorbeeld van een opgekropte vraag naar een ETF vanwege het bedrijf erachter, meer dan de investeringen erin, zoals goud of Bitcoin", zegt Rosenbluth. "Maar beleggers zullen misschien verbaasd zijn over de aandelen in de portefeuille, aangezien ARK naar eigen inzicht de bedrijven kan identificeren die bij het thema passen en het hoogste potentieel hebben, in plaats van een index-playbook te volgen."
ARKX, dat ernaar streeft tussen de 40 en 55 aandelen aan te houden, is een actief beheerde portefeuille die wordt beheerd door niemand minder dan Wood zelf. Het richt zich op vier soorten bedrijven:degenen die betrokken zijn bij bedrijven die handelen in orbitale ruimtevaartplatforms; degenen die handelen in suborbitale ruimtevaartplatforms; degenen die technologieën ontwikkelen die worden gebruikt door bedrijven die verband houden met ruimteverkenning (waaronder onder meer 3D-printen, robotica en AI); en degenen die kunnen profiteren van ruimtevaartactiviteiten (inclusief GPS-technologie, beeldvorming, drones en meer).
Sommige participaties van ARKX, zoals Trimble (TRMB, 8,6%) en L3Harris Technologies (5,1%) zijn eenvoudig genoeg uit te leggen en zijn te vinden in de andere ruimte-ETF's. Interessant is dat Wood exposure krijgt naar 3D-printbedrijven via haar eigen fonds, The 3D Printing ETF (PRNT, 6,0%).
Maar een aantal van ARKX' aanvankelijke participaties zullen een wenkbrauw of twee doen fronsen. Onder hen zijn Netflix (NFLX), Amazon.com (AMZN) en zelfs tractormaker Deere (DE).
"Bij thematisch beleggen is er veel ruimte voor interpretatie door de indexaanbieder of actieve beheerder", zegt Rosenbluth. Zo vertelt Cathie Wood aan Cinthia Murphy op ETF.com dat China e-commerce play JD.com (JD) het haalt vanwege zijn geavanceerde logistieke operaties, "met behulp van drones om vooral te helpen bij supply chain management."
"Gezien het trackrecord van ARK op het gebied van aandelenselectie, verwachten we dat veel beleggers openstaan voor een discretionaire benadering", zegt Rosenbluth, maar voegt eraan toe dat UFO voorlopig de meest rechttoe rechtaan ruimte-ETF lijkt te zijn.
Lees meer over ARKX op de site van de ARK Invest-provider.
Inkomensbeleggers:3 beschamend goedkope REIT's met rendementen tot 8,8%
Tracker is mijlenver beter
Werkt uw volgende medewerker voor uw concurrent?
8 aandelenkeuzes die een belastingvermindering voor kinderen kunnen opleveren
Hoe maak je een afspraak bij een plaatselijk bureau voor sociale zekerheid
