Er zijn slechts een handvol fondsen in de MF-industrie die kunnen beweren dat ze echt voor hun investeerders staan. Parag Parikh Long Term Equity Fund is zo'n fonds.

We hebben dit fonds bijna 2 jaar geleden gedekt. Het wordt tijd dat we het fonds opnieuw bekijken en controleren of het blijft staan ​​voor de investeerders en de verwachtingen waarmaakt die het zichzelf heeft gesteld.

Om er maar een paar te noemen:het fondshuis PPFAS heeft nog steeds maar één aandelenfonds. Het enige andere fonds is het Liquid-fonds dat in mei 2018 is gestart. Er is nog steeds geen dividendoptie.

Voor mij betekent dit minder afleiding en meer focus op fondsbeheer.

Dit is een fonds met meerdere kapitalisaties of een fonds waar je overal naartoe kunt gaan, omdat het niet bang is om kansen te kiezen om ook buiten India te investeren.

Het fonds blijft beleggen in internationale aandelen (ja, dat doet het). Gemiddeld is ongeveer 27% van de fondsportefeuille belegd in aandelen zoals Alphabet (Google), Facebook, UPS, Apple (in het verleden bezit), enz.

We hebben ook vastgesteld dat het fonds een van de laagste churns kent, zoals weergegeven door de omzetratio in de kernaandelenbelangen.

Bron :Factsheets; Gegevens aan het einde van de maand.

Het fonds is niet vies van het aanhouden van contanten wanneer het niet de juiste kansen vindt. Het geld wordt soms ingezet in arbitrageposities om het te helpen de vereiste aandelenallocatie van 65% van het binnenlands eigen vermogen te behouden. Om belastingvoordelen als aandelenfonds te nemen, is dit de vereiste minimumdrempel.

Over de afgelopen 1 jaar is de omzet niet boven de 15% uitgekomen. Ook in eerdere perioden was het vergelijkbaar. Dit komt overeen met een gemiddelde bezitsperiode van bijna 7 jaar. Dat zegt veel over overtuiging in je proces en beslissingen.

De kostenratio van het fonds is in de loop van de tijd ook verminderd. De huidige ratio bedraagt ​​1,5% (exclusief GST). Het fondshuis heeft een stappenplan gegeven om het verder te verkleinen naarmate het fonds groter wordt.

We hebben in september 2016 voor het eerst contact opgenomen met Rajeev Thakkar, de CIO van PPFAS Mutual Fund.

Hier is de link naar het vorige interview met hem waar we enkele basisprincipes van het aandelenfonds hebben behandeld, waarom het bestond en waarom het werkte zoals het deed. U moet dit eerst lezen.

Onlangs hebben we zijn hersens geplukt over wat meer vragen die beleggers hebben gesteld over het internationale investeringsmandaat, veranderingen op basis van SEBI-rationalisatie, enz.

Rajeev Thakkar beantwoordt ze voor je.

V:De fondscategorisatie samen met de marktkapitalisatie-segmentatie voor verschillende fondsen is gebeurd. Verandert er iets in de aandelenselectiestrategie of het beleggingsuniversum in uw fonds? Heeft u nog andere wijzigingen aangebracht?

A:Geen wijzigingen. Het is meer van hetzelfde! De enige verandering is dat de naam van de regeling is gewijzigd van Parag Parikh Long Term Value Fund in Parag Parikh Long Term Equity Fund na de circulaire over fondscategorisering.

V:U belegt bijna 30% van uw portefeuille buiten India. Is die strategie gelukt voor het fonds?

A:Die strategie heeft behoorlijk goed gewerkt. Hoewel zowel de Indiase markten als de wereldmarkten een goed rendementspotentieel bieden, geeft de combinatie van beide veel meer flexibiliteit en een groter aantal kansen. Ook wanneer de Indiase markten volatiel zijn, komen de voordelen van diversificatie naar voren, zoals momenteel wordt gezien.

V:Er zijn nauwelijks Chinese aandelen in de portefeuille, die wordt beschouwd als een van de grote groei-economieën. Waarom is dat zo?

A:Hoewel we een wereldwijd mandaat hebben, beperken we onze investeringen tot landen in Noord-Amerika, West-Europa en bepaalde ontwikkelde landen zoals Japan. Deze landen hebben een goede staat van dienst op het gebied van de bescherming van de rechten van minderheidsaandeelhouders en het aandelenmarktkapitalisme is goed ingeburgerd. We houden vast aan eenvoudigere en veiligere kansensets.

V:Er stroomt te veel geld naar de aandelenmarkten en er zijn wereldwijd verschillende soorten conflicten. Wat zijn de uitdagingen die u verwacht in de huidige investeringsomgeving? Hoe moeilijk is het om kansen te vinden?

A:Dit was het geval in 2017. Onze cash + arbitrageposities waren bijna 30% gestegen. In de huidige volatiele omgeving hopen we het grootste deel van ons geld in de komende 6 tot 12 maanden in te zetten.

V:Je hebt je uitstapperiode verlengd van 1 jaar naar 2 jaar. Sommige beleggers hebben er niet van genoten. Wat leidde tot die actie?

A:De verandering in de exit-laadperiode was in juni 2014 en het was een hele tijd geleden (meer dan 4 jaar geleden). Het eerste dat moet worden opgemerkt, is dat het geld dat wordt ontvangen via de exit-lading, wordt bijgeschreven op de regeling en de vermogensbeheerder dit niet. In zekere zin betalen de kortetermijnbeleggers de langetermijnbeleggers. Onze hele communicatie aan investeerders en potentiële investeerders is dat de regeling alleen geschikt is voor langetermijnbeleggers. De minimale beleggingshorizon die men moet zoeken is 5 jaar. Desondanks hadden sommige beleggers in het verleden veel churn. Het is de bedoeling om dergelijke investeerders te ontmoedigen.

V:Wat kunnen beleggers in de toekomst verwachten van het Parag Parikh Long Term Equity-fonds?

A:Beleggers mogen consistentie in hun gedrag verwachten. We proberen het rendement niet te maximaliseren en in perioden van sterk opwaarts momentum of wanneer de Indiase markten sterk stijgen, kan de regeling ondermaats presteren. Aan de andere kant, tijdens perioden van scherpe neergang op de Indiase markten, heeft de regeling het goed gedaan wat betreft het beschermen van de neerwaartse trend. We streven naar een goed voor risico aangepast rendement op de lange termijn.