In eerdere onderzoeken naar de holdingperiode van PE-portefeuillebedrijven hebben we de mediane holdingperiode gerapporteerd per jaar van uittreding. Voor een breder beeld toont het onderstaande onderzoek de kwartielspreiding van diezelfde gegevens.

Waarnemingen

• Elk jaar is de minimale duur van het bezit erg kort - slechts een paar maanden. Het heeft me altijd verbaasd dat sommige investeringen zo snel worden teruggedraaid. Voor deze bedrijven is de waterkoeler een drukke plek.
• Elk jaar was de langste periode van bezit meer dan 20 jaar. Eén bedrijf werd 33 jaar gehouden (1981 – 2014). 1981 was het jaar waarin Ronald Reagan president werd. Het industriële gemiddelde van Dow Jones was 875 en ik zat in de vijfde klas. Dit zijn natuurlijk geen geweldige referentiepunten voor deze transacties, omdat de drie langste deelnemingen allemaal in Europa gevestigde investeringen waren die zijn gedaan door in Europa gevestigde PE-ondernemingen (respectievelijk België, Nederland en Duitsland). Dit is een cultureel investeringsverschil waarover ik eerder heb geschreven, dat Europese private-equityfirma's, die investeren in EU-portfoliobedrijven, langer aanhouden dan hun Noord-Amerikaanse tegenhangers.

Terzijde – Een korte opmerking over statistieken

Door de gegevens zo te zien verspreid, blijkt waarom het statistisch belangrijk is om de Mediaan . te rapporteren houdperiodes voor portfoliobedrijven en niet het Gemiddelde . Dit komt doordat het minimum elk jaar ongeveer hetzelfde is (bijna nul) en het maximum sterk varieert. In dergelijke gevallen zullen de maximale gegevenspunten de neiging hebben om het gemiddelde omhoog te trekken en hebben ze weinig effect op de mediaan. Dat wil zeggen dat het gemiddelde overmatig wordt beïnvloed door enkele uitschieters aan de bovenkant van het bereik. Omdat het de trend is die we willen identificeren en volgen, en niet de invloed van een paar uitbijtergegevens, moeten de uitbijters worden opgemerkt, maar ze mogen de berekening die rapporteert over branchetrends niet significant beïnvloeden. Daarom rapporteren we de mediaan, niet het gemiddelde.