Rentefutures zijn een soort futures-contracten die zijn gebaseerd op een financieel instrument dat rente betaalt. Het is een contract tussen een koper en een verkoper die overeenkomen om een ​​schuldinstrument te kopen en verkopen op een toekomstige datum wanneer het contract afloopt tegen een prijs die vandaag wordt bepaald.

Sommige van deze futures vereisen mogelijk de levering van specifieke soorten obligaties, meestal staatsobligaties op de leveringsdatum.

Deze futures kunnen ook in contanten worden afgewikkeld, in welk geval degene die de longpositie heeft ontvangt en degene die de shortpositie heeft betaalt. Deze futures worden dus gebruikt om renterisico's af te dekken of te compenseren. Dat betekent dat beleggers en financiële instellingen hiermee hun risico's afdekken tegen toekomstige renteschommelingen.

Deze futures kunnen van korte of lange termijn zijn. Kortetermijnfutures beleggen in onderliggende effecten die binnen een jaar vervallen. Langetermijnfutures hebben een looptijd van meer dan een jaar.

De prijs voor deze futures wordt afgeleid door een eenvoudige formule:100 - de impliciete rentevoet. Dus een futures-prijs van 96 betekent dat de impliciete rente voor het effect 4 procent is.

Aangezien deze futures handelen in staatspapier, is het wanbetalingsrisico nihil. De prijzen zijn alleen afhankelijk van de rentetarieven.

Rentefutures in India

Rentefutures in India worden aangeboden door de National Stock Exchange (NSE) en de Bombay Stock Exchange (BSE). Men kan een demat-account openen en daarin handelen. Staatsobligaties of T-Bills zijn de onderliggende effecten voor deze termijncontracten. Exchange Traded Interest Rate Futures op NSE zijn gestandaardiseerde contracten op basis van 6-, 10- en 13-jarige Government of India Security (NBF II) en 91-daagse Government of India Treasury Bill (91DTB). Alle futures-contracten die op NSE worden verhandeld, worden in contanten afgewikkeld. 

Kenmerken van rentefutures

Nu we hebben gekeken naar wat rentefutures zijn, zullen we enkele belangrijke kenmerken bekijken.

1. Onderliggend actief: De onderliggende waarde is de rentedragende zekerheid waarop het contract is gebaseerd. In het geval van een rentefuturescontract is het een staatsobligatie of een T-Bill.
2. Vervaldatum: Dit is de uiterste datum in de toekomst voor de afwikkeling van het contract die vooraf is bepaald.
3. Maat :Dit verwijst naar het totale bedrag van het contract. Er is echter een minimumvereiste van Rs 2 lakh of 2.000 obligaties als men in deze futures wil handelen.
4. Margevereiste: Er is een initieel bedrag vereist om een ​​futures-contract aan te gaan. Op het moment dat u met handelen begint, moet u een initiële of vooruitbetalingsmarge aan uw makelaar betalen. Dit dient als borg die de makelaar op zijn beurt aan de beurs moet overleggen. Voor NSE is de minimummarge voor in contanten afgewikkelde rentefuturescontracten 1,5 procent van de waarde van het contract, met een maximum van 2,8 procent op de eerste handelsdag. Voor 91-dagen T-Bill futures-contracten is de marge 0,10 procent van de nominale waarde van het futures-contract op de eerste handelsdag. Dit wordt daarna 0,05 van de nominale waarde van futures-contracten.

Hoe rentefutures werken

Aangezien de rentetarieven en prijzen van obligaties een omgekeerde relatie hebben wanneer de rente stijgt, dalen de obligatieprijzen; het tegenovergestelde gebeurt wanneer de rente daalt.

Laten we zeggen dat een belegger een longpositie in een obligatie heeft, dus hij verwacht tegen een hogere prijs te verkopen. Als de rente echter stijgt, zal de waarde van de obligatie dalen, dus een stijgende rente vormt een risico voor deze belegger. Aangezien de obligaties een onderliggende waarde in het contract zijn, zullen de obligatiekoersen dalen. Dergelijke beleggers kunnen deze futures verkopen zodat ze ze tegen een lagere koers kunnen terugkopen om het waardeverlies van de obligaties die hij aanhoudt tegen te gaan.

Laten we een voorbeeld nemen. Laten we aannemen dat u een huis heeft met een lening van Rs 50 lakh en u verwacht dat vanwege het RBI-beleid de rentetarieven in een bepaalde periode zullen stijgen, laten we zeggen zes maanden of een jaar. Als de rente stijgt, gaat ook uw EMI omhoog. Om het risico van stijgende EMI's af te dekken wanneer de rente stijgt, kunt u een rentefuturescontract verkopen. Als de rente stijgt, daalt de prijs van deze futures en kunt u ze terugkopen. De hogere opbrengst in termen van EMI wordt tot op zekere hoogte gecompenseerd door het prijsverschil van futures en u bent afgedekt tegen het risico van stijgende rentetarieven. 

Hoe te handelen in rentefutures in India

Deze futures kunnen worden gekocht en verkocht via handelsleden van NSE en BSE. U moet verbinding maken met een lid van de betreffende beurs waarmee u wilt handelen. Om een ​​rekening te openen bij een handelend lid, moet u bepaalde formaliteiten vervullen. Dit omvat een constituerende overeenkomst, een formulier voor de risicoverklaring en een document met risico-openbaarmaking. Nadat u de vereiste documenten en formulieren heeft ingediend, krijgt u een uniek klantidentificatienummer toegewezen. Om te beginnen met handelen, moet het benodigde bedrag aan contanten of onderpand worden gestort bij het handelende lid.

Voordelen van rentefutures

Laten we nu eens kijken naar de voordelen:

1. Een geschikt afdekkingsmechanisme: Deze futures fungeren als een goed afdekkingsmechanisme. Ze zijn ook een nuttig instrument voor risicobeheer. Als kredietnemer kunt u uw risico op fluctuerende rentetarieven afdekken door een tegengestelde positie in te nemen in deze futures.
2. Geen belasting op beveiligingstransacties: Er is geen belasting op effectentransacties op deze futures, waardoor ze een kosteneffectieve optie zijn.
3. Transparantie in de handel: Omdat prijzen in realtime worden verspreid, is de handel transparanter.

Wie kan rentefutures gebruiken?

Het gebruik van rentefutures is beperkt voor een individu omdat ze het een uitdaging kunnen vinden om het bedrag en de looptijd te matchen. Het is ook van vitaal belang om te begrijpen hoe rentetarieven werken en om handel in derivaten te oefenen.

Ten slotte, als u hebt belegd in belastingvrije obligaties en verwacht dat de rente zal stijgen, dan zal de prijs van uw belastingvrije obligaties dalen. In een dergelijke situatie kunt u deze futures verkopen, zodat u ze tegen een lagere koers kunt terugkopen en uw verlies kunt compenseren.

Veelgestelde vragen

Hoe beïnvloeden rentetarieven futures?

Verschillende factoren zijn van invloed op de prijs van futures, waaronder de rentetarieven. Om de contante waarde te bepalen van een futures-contract dat een niet-dividendbetalend, niet-opslagbaar actief is, moet de handelaar dit verdisconteren met de risicovrije rente.

In een risicovrije rentesituatie zonder bestaande arbitrageoptie, volgt de prijs van de futures voor een looptijd van T.

F0,T=S0*er*T
Waar:
S0 =spotprijs
F0, T =De futuresprijs van de onderliggende waarde voor een tijdshorizon van T in periode 0
R =Risicovrije rente

Hoe dek je rentefutures af?

Handelaren gebruiken twee parallelle transacties om renterisico's op futures af te dekken, wat inhoudt:

• Lenen tegen een marktconform tarief
• De tarieven zodanig bepalen dat winst of verlies uit de futures het renterisico compenseert

Traditionele afdekkingstechnieken die worden gebruikt om de rente op futures-contracten af ​​te dekken, zijn onder meer

• Overeenkomen en gladstrijken
• Activa- en passivabeheer
• Tarievenovereenkomst op termijn

Wat gebeurt er met het prijsniveau als de rente daalt?

Historische trends laten zien dat prijs en grondstof een omgekeerde relatie hebben. Wanneer de rente stijgt, dalen de grondstoffenprijzen, en het tegenovergestelde gebeurt wanneer de rente daalt.

Voor rentefutures in India is de onderliggende waarde een rentedragende obligatie of aandelen. Nu, als de rente daalt, zal de prijs van de futures-contracten stijgen. De handelaar kan vervolgens de futures-contracten terugkopen om zich in te dekken tegen stijgende activaprijzen.

Hoe verhandelt u rentetarieven in futures?

U kunt handelen in rentefutures in NSE en BSE. In het geval van rentefutures is de onderliggende waarde een rentebetalende obligatie. Dus wanneer de rente stijgt, daalt de obligatieprijs, waardoor het renterisico van de handelaar wordt blootgelegd. Om het verlies als gevolg van de stijgende rente te compenseren, zal de handelaar de futures-contracten verkopen en de obligaties tegen een lagere prijs op de markt kopen.

Wat gebeurt er als de rente stijgt?

De rente en de prijs van een grondstof zijn omgekeerd evenredig. Dus als de rente stijgt, daalt de waarde van de onderliggende waarde. In het geval van rentefutures-contracten zal de prijs van de onderliggende aandelen, obligatie of lening dalen. De handelaar zal de futures verkopen om de onderliggende waarde terug te kopen om verliezen door stijgende rentetarieven te voorkomen.