Handel in opties is een van de manieren waarop producenten en speculanten de graanmarkten kunnen betrekken. In tegenstelling tot het kopen of verkopen van termijncontracten op de graanmarkt en de tarwemarkt, bieden opties een verzameling exclusieve kansen. Als u geïnteresseerd bent om actief te worden in het graanmarktcomplex, dan zijn de opties zeker het bekijken waard.

Graanopties versus graanfutures

Als het gaat om het afdekken van risico's op de maïs- en tarwemarkt, zijn futures- en optiecontracten onmisbare onderdelen van het zakendoen. Hoewel elk technisch geclassificeerd is als een afgeleid product, zijn hun respectieve functionaliteiten echter zeer verschillend. Hier zijn een paar belangrijke verschillen die graanfutures en graanopties unieke effecten maken:

• Toezegging: Een van de belangrijkste verschillen tussen futures en opties is de mate van commitment. Een futures-contract bindt de deelnemers aan de vermelde afwikkelingsvoorwaarden, terwijl opties de houder een vrijblijvend recht geven om op een later tijdstip te kopen of te verkopen. Dit is een belangrijke overweging omdat financieel afgewikkelde optiecontracten de liquiditeit van het individu behouden.
• Prijzen: Hoewel zowel graanfutures als opties onderhevig zijn aan hetzelfde prijsmechanisme van de onderliggende waarde, worden winst-en-verliesrekeningen heel anders berekend. Voor futures evolueren winsten en verliezen op de maïsmarkt en de tarwemarkt tick-by-tick. Dit geldt ook voor opties, waarbij contracten ofwel 'in-the-money' of 'out-of-the-money' zijn. De impact op de winst-en-verliesrekening is echter heel anders vanwege de prijsstelling van de hele optieketen in verhouding tot de uitoefenprijs van het contract.
• Risico: Uitgaande van het ontbreken van parameters voor risicobeheer, stelt het kopen of verkopen van futures-contracten de handelaar bloot aan potentieel onbeperkte financiële aansprakelijkheid. Daarentegen bieden opties een volledig gekwantificeerd risico, waarbij het enige kapitaal in gevaar de premie is die voor het contract zelf wordt betaald.

Misschien wel het grootste verschil tussen futures en opties is de mate van flexibiliteit. Hoewel het zeker waar is dat futures talloze handelsmogelijkheden bieden, kunnen opties in een nog bredere zin worden gebruikt. Met beperkte verplichtingen vooraf en contante afwikkeling, bieden graanopties hedgers of speculanten kansen die gewoon niet beschikbaar zijn in graanfutures - een daarvan is de straddle-strategie.

De straddle gebruiken om risico af te dekken

Als niets anders heeft de eerste helft van 2019 het belang van hedging voor graanmarktproducenten versterkt. De catastrofale overstromingen in het Midwesten van maart, april en mei brachten wijdverbreide vernietiging van graanopslagplaatsen en een vertraging van het plantseizoen. De uitval van de productie was aanzienlijk, wat leidde tot een piek in de prijzen van granen en oliezaden.

Voor veel boeren is het kopen van termijncontracten op de graanmarkt of tarwemarkt een standaard onderdeel van het zakendoen. De long-futurespositie beschermt gewassen tegen rampen en wordt vaak gebruikt om af te zien van het risico van achterblijvende spotmarktprijzen na oogsttijd. Dergelijke strategieën kunnen echter duur zijn en zijn niet onfeilbaar. Als het gaat om het beperken van de risico's die gepaard gaan met het onverwachte, is het implementeren van een straddle-strategie vaak een voorkeursmethode.

Een straddle omvat het kopen van zowel een put- als een calloptie voor hetzelfde product, tegen een identieke uitoefenprijs en vervaldatum. Door dit te doen, geniet een producent of handelaar van twee voordelen die vooral nuttig zijn bij risicobeheer:

• Onbeperkt winstpotentieel: Door een straddle te gebruiken, wordt winst gerealiseerd omdat de huidige marktprijs afwijkt van de uitoefenprijs van het contract. Theoretisch is het winstpotentieel onbeperkt. In het geval van onvoorziene rampen of gebeurtenissen kunnen straddles buitengewone rendementen opleveren omdat marktprijzen zich grillig gedragen.
• Gekwantificeerd risico: Het enige kapitaal dat in een straddle wordt geriskeerd, is de premie die wordt betaald voor de optiecontracten zelf. Dit is een belangrijk element van hedging, aangezien ongecontroleerde overgenomen verplichtingen kostbaar kunnen zijn.

Vanwege de flexibiliteit van opties gebruiken speculanten op de graanmarkt en hedgers vaak straddles. Ze positioneren deelnemers om gelijktijdig te profiteren van stijgende of dalende prijzen, terwijl ze zich houden aan een vooraf bepaald risico.

Hoewel standaardfutures op de maïsmarkt en de tarwemarkt een aantrekkelijke manier zijn om veel van de nadelen van deze twee grondstoffen aan te pakken, hebben ze beperkingen die niet lokaal zijn voor opties. Voor velen zijn de straddle- en andere optiestrategieën ideale manieren om het zuurverdiende marktaandeel te behouden.

Aan de slag met opties

In het begin kunnen de ins en outs van opties een beetje intimiderend zijn. De concepten van het kopen en verkopen van calls of puts lijken abstract. Voordat u zich op de optiemarkten begeeft, is het noodzakelijk om de fundamenten goed te begrijpen.

Een goede manier om uw opties-IQ te vergroten, is via de online educatieve suite die beschikbaar is met dank aan Daniels Trading. Met deskundige webinars, analyses en bloginhoud is het de beste optie om zij aan zij te werken met een marktprofessional.