China, de op een na grootste economie ter wereld, vertraagt en dat baart Amerikaanse investeerders zorgen.
Toegegeven, het Chinese bruto binnenlands product boekte in de laatste drie maanden van 2018 een jaarlijkse winst van 6,4% - een percentage waar de meeste landen jaloers op zouden zijn. Het Amerikaanse bbp groeide in het vierde kwartaal met 2,6% op jaarbasis. Desalniettemin groeide het BBP van China in 2010 met 10,6% volgens de Wereldbank, en is sindsdien aan het vertragen.
De handelsoorlog tussen de VS en China heeft de bezorgdheid over de Chinese economie alleen maar vergroot. Volgens MSCI is de Chinese aandelenmarkt de afgelopen 12 maanden met 13,6% gedaald, slechter dan het gemiddelde verlies van 10,6% voor opkomende markten. Amerikaanse investeerders maken zich zorgen over de groei van China omdat het zo'n enorme markt is, en enkele van de grootste Amerikaanse bedrijven hebben grote inzetten op Chinese expansie gedaan.
Dit zijn de 10 Amerikaanse bedrijven die het grootste percentage van hun inkomsten uit China halen. Als u optimistisch bent over de economische veerkracht van China en de vooruitzichten voor een handelsovereenkomst, kunnen dit nu koopjes zijn. Als je denkt dat het alleen maar erger kan worden, kun je in de toekomst waarschijnlijk wachten op een beter aankooppunt.
Als je halfgeleiders wilt maken, heb je waarschijnlijk iets nodig van Applied Materials (AMAT, $39,86), die de apparatuur voor het maken van chips verkoopt.
China is 's werelds grootste consument van halfgeleiders, goed voor 32% van de wereldwijde verkoop van halfgeleiders in 2017, volgens Credit Suisse. Maar het is sterk afhankelijk van invoer uit het buitenland, iets dat verder wordt belemmerd door de handelsoorlog met de VS, die de invoer van Amerikaanse technologie dreigt te vertragen.
Dat, en het feit dat bijna een derde van zijn inkomsten uit China komen, zijn problematisch gezien het feit dat de Chinese auto-industrie een verkeersdrempel heeft opgelopen; autoverkopen zijn negen opeenvolgende maanden gedaald.
Amphenol had in 2018 een solide jaar dankzij een sterk gediversifieerde productlijn. Maar Morningstar-analist Seth Sherwood waarschuwt dat het bedrijf in toenemende mate afhankelijk is van groei in China om groei te stimuleren.
Bijna iedereen ter wereld houdt van warm water, of het nu gaat om het verwarmen van appartementen, douchen of afwassen - en dat is waar A.O. Smit (AOS, $ 51,74) komt binnen. Smith is de grootste fabrikant van boilers en boilers in Noord-Amerika, maar heeft ook een waterbehandelingsbedrijf dat onder meer China bedient.
Ondanks de vertraging in China, heeft A.O. Smith verhoogde de verkoop daar met 2% voor heel 2018, maar de verkoop in China vertraagde in het vierde kwartaal. Het bedrijf zei ook dat het voor 2019 verwacht dat de verkoop in China met 7% tot 10% zal dalen, uitgedrukt in Amerikaanse dollars.
Gelukkig is het grootste deel van A.O. Smith's bedrijf bevindt zich in Noord-Amerika en het bedrijf verwacht dat de verkoop daar goed stand zal houden.
Het bedrijf zag zijn netto-omzet in het tweede kwartaal van 2019, dat eindigde in december, met 10% dalen ten opzichte van het vorige kwartaal, en een daling van 7% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2018. Terwijl de Automotive-divisie een winst van 8% op jaarbasis boekte, Volgens Bruce E. Kiddoo, de Chief Investment Officer van Maxim, ging het aanzienlijk mis in China.
"We zagen echt de zwakte in het decemberkwartaal in China", zei Kiddoo in de tweede kwartaalconferentie van het bedrijf. "Ik bedoel, het was veel lager, wat betekent dat het letterlijk kwartaal-op-kwartaal met dubbele cijfers omlaag was, terwijl het seizoensafhankelijk meestal kwartaal-op-kwartaal een soort lage dubbele cijfers is. Dus daar zagen we echt die zwakte.”
Maar een andere reden voor de goede prestaties van het aandeel dit jaar – het is 42,8% gestegen, zelfs na de plundering van 5,5% op 22 maart – is de belofte van China tijdens handelsbesprekingen om gedurende zes jaar $ 30 miljard aan chips te kopen. Die belofte is ingebakken in de prijs van het aandeel; dus zou AMD kwetsbaar zijn als de handelsbesprekingen mislukken.
Het bedrijf zegt niet te verwachten dat tarieven een significante verstoring van de supply chain-kosten zullen veroorzaken. Desalniettemin daalde de omzet uit China naar $ 972,9 miljoen in 2018, van $ 980,7 miljoen in 2017.
Als u op zoek bent naar lasers, IPG Photonics (IPGP, $ 144,77) is de plek om te kijken. Het bedrijf maakt lasers voor productie-, automobiel-, industriële, gezondheids-, ruimtevaart-, halfgeleider- en consumentenmarkten.
China was zeker een van de redenen voor zijn zwakke prestaties over 12 maanden; het bedrijf rapporteerde in het vierde kwartaal een omzetdaling van 19% op jaarbasis in China. Het bedrijf voorspelt lagere inkomsten in het eerste kwartaal dankzij de vertragende wereldeconomieën, valutaschommelingen en geopolitieke spanningen.
Een Kiplinger 15 dividendvoorraad, Texas Instruments (TXN, $ 109,68) is ijverig geweest bij het uitdelen van dividenden. (Het aandeel levert momenteel 2,5%).
De verkopen voor de chipmaker waren niet bepaald modderpompen; het bedrijf rapporteerde een omzetgroei van 5,5% in 2018. Desalniettemin is dat minder dan 12% in 2018, en het bedrijf merkt in zijn jaarverslag 2018 op dat "zendingen van producten naar China doorgaans een groot deel van onze omzet vertegenwoordigen."
Texas Instruments is misschien niet zo groot als Texas, maar het heeft wel zijn afmetingen:het is de grootste maker van analoge chips, en dat is een grote hulp als er cyclische tegenwind is.
Hoewel Qorvo internationaal actief is, is het vooral kwetsbaar voor een vertraging in China, zoals het bedrijf opmerkt in zijn jaarverslag 2018:“Elke zwakte in de Chinese economie zou kunnen leiden tot een afname van de vraag naar consumentenproducten die onze producten bevatten, wat materieel en een negatieve invloed hebben op ons bedrijf.”
Veel dingen, zoals de USB-poort van uw computer, moeten de stroom van de ene plaats naar de andere verplaatsen, vaak op verschillende energieniveaus. Dat is waar Monolithische energiesystemen (MPWR, $ 139,67) komt binnen:het maakt stroomoplossingen voor industriële toepassingen, telecommunicatie-infrastructuren, cloud computing, automobiel- en consumententoepassingen.
Ondanks de grote afhankelijkheid van China, steeg de omzet in het vierde kwartaal met 18,6% ten opzichte van 12 maanden eerder, deels als gevolg van de groei van het internet der dingen. Het bedrijf is bijzonder goed gepositioneerd in de automobielsector, met inbegrip van geavanceerde rijhulpsystemen, die ervoor zorgen dat u op uw rijstrook blijft en de carrosseriewerf verlaat.
