De aandelenmarkt kende een turbulente september en een aantal factoren wijzen op een even hobbelige rest van het jaar. Dat zal er waarschijnlijk voor zorgen dat beleggers op zoek zijn naar een soepeler marktrit dan wat de belangrijkste indices te bieden hebben - en een van die manieren om dat te doen is door laagvolatiele aandelen te kopen om risico's te beheren.
De aanstaande presidentsverkiezingen zijn een enorm punt van onzekerheid, maar het is niet het enige. Het potentieel voor een "tweede golf" van COVID-19, de toestand van de Amerikaanse economie en de Chinese betrekkingen laten ook van zich horen. De meeste van deze factoren kunnen de Amerikaanse aandelenmarkt tot eind 2020 blijven achtervolgen, zelfs de presidentsverkiezingen, als de resultaten worden betwist.
Strategieën met een lage volatiliteit zijn ontworpen om verliezen te beperken tijdens perioden van marktdaling, terwijl er toch een stijging mogelijk is. Ze zijn enorm populair geworden na de ineenstorting van de aandelenmarkt als gevolg van de crisis van 2008 en ze hebben bewezen dat ze gedurende lange perioden beter kunnen presteren dan hun benchmarks. Tussen december 1990 en december 2019 produceerde de S&P 500 Low Volatility Index bijvoorbeeld een gemiddeld jaarlijks rendement van 10,9%, tegenover 10,2% voor de index zelf. De low-vol index had ook een rendement/risico van 0,85 versus 0,58 voor de gewone index. Als we deze geschiedenis uitbreiden naar de jaren 70, zien we een vergelijkbaar risico-rendementsprofiel.
Beschouw aandelen met een lage volatiliteit niet als een wondermiddel voor wat de markt ook scheelt. Over kortere perioden hebben low-vol-aandelen soms ondermaats gepresteerd, ook in 2020. Een reden hiervoor zijn ongebruikelijke omstandigheden die zijn veroorzaakt door de COVID-19-lockdown, waardoor traditioneel veilige sectoren zoals onroerend goed en nutsbedrijven vastliepen toen de kredietmarkten bevroor en veranderde risicovollere industrieën (zoals technologie, die op afstand kon werken, en biotech, die antwoorden zocht voor COVID-19) in veilige havens.
In plaats van een enkel wapen dat verliezen minimaliseert in elke neergang , moeten beleggers naar aandelen met een lage volatiliteit kijken als onderdeel van een algemene diversificatiestrategie voor de lange termijn om pieken en dalen in de markt af te vlakken en het rendement over langere perioden te versterken door minder te verliezen. Bij het zoeken naar aandelen met een lage volatiliteit hebben we de markt gescreend op aandelen met een lage bèta - een maatstaf voor volatiliteit waarbij een benchmark is vastgesteld op 1,0, dus aandelen met een bèta van minder dan 1,0 zijn theoretisch minder volatiel dan de S&P 500 – over de afgelopen twee jaar.
Lees verder terwijl we een tiental aandelen met een lage volatiliteit onderzoeken, waarvan vele rijke dividenden uitkeren, die een waardevolle toevoeging zijn aan elke defensieve beleggingsportefeuille.
Prullenbak is een groot recessiebestendig bedrijf, aangezien er altijd vraag zal zijn naar verwijderingsdiensten. Voer Republieksdiensten in (RSG, $ 92,97), een van de grootste namen in de prullenbak. Het bedrijf biedt met name afvalinzamelings-, overdrachts-, recycling- en verwijderingsdiensten aan miljoenen commerciële, gemeentelijke en residentiële klanten in 41 Amerikaanse staten en Puerto Rico.
Republic Services profiteert van een defensief bedrijfsmodel met ongeveer 80% terugkerende inkomsten, een kredietbeoordeling van investeringskwaliteit en een robuuste vrije kasstroom die het resultaat is van de essentiële aard van haar diensten.
De winstprestaties van het bedrijf op langere termijn bewijzen deze stabiliteit met een gemiddelde jaarlijkse winst per aandeel (WPA) van 14% in de afgelopen vijf jaar en 13% in het afgelopen decennium. Geen wonder dus dat RSG de afgelopen twee jaar tot de laagvolatiele aandelen van de markt behoorde.
Dit alles weerhield RSG er niet van de beet van COVID-19 te voelen. Tijdens het kwartaal van juni van het bedrijf, bijvoorbeeld, hebben COVID-gerelateerde sluitingen van bedrijven van klanten het afvalvolume verminderd en de verkoop gedrukt. Maar de gecorrigeerde winst per aandeel steeg zelfs met bijna 3% en de cashflow over het jaar tot nu toe groeide met 17%. Het bedrijf beloonde investeerders zelfs met een dividendverhoging van 5% - het 15e opeenvolgende jaar van dividendgroei. En de aandelen staan in het zwart met enkele cijfers tot nu toe.
Republic Services is van plan de winst verder te verhogen door haar activiteiten te stroomlijnen, kosten te besparen door haar vloot over te schakelen op voertuigen op aardgas en de kwaliteit van de inkomsten te verbeteren.
"Wij zijn van mening dat RSG klaar is voor een aanhoudend herstel van de aandelenkoers naarmate de Amerikaanse economie herstelt", schrijft Argus Research, die het aandeel beoordeelt op Buy en onlangs zijn prijsdoel voor 12 maanden heeft verhoogd van $ 95 per aandeel naar $ 102. "Wat de waardering betreft, zijn we van mening dat dit goed geleide bedrijf het verdient om te handelen met een premie boven historisch gemiddelde multiples op basis van zijn solide balans, focus op groei door acquisities en sectorpositie."
Cerner (CERN, $ 72,31) is een toonaangevend IT-bedrijf in de gezondheidszorg dat oplossingen voor elektronische medische dossiers (EPD) voor zorgnetwerken levert. Het bedrijf leidt alle andere leveranciers in nieuwe EPD-installaties, goed voor 40% van het binnenhalen van ziekenhuiscontracten, en heeft een sterke startbaan voor aanhoudende groei, aangezien 30% van alle ziekenhuizen hun verouderde EPD-systeem moeten vervangen.
Cerner is van plan meer groei te stimuleren door uit te breiden naar ambulante en andere perifere gebieden zoals gedragszorg, langdurige zorg en data-as-a-service. Het bedrijf werkt samen met Amazon.com (AMZN) aan de lancering van een draagbare technologie die de gezondheidsgegevens van de patiënt in realtime koppelt aan een elektronisch dossier, waardoor de arts een basislijn en bijgewerkte gegevens over de gezondheid van een patiënt krijgt.
De inkomsten van Cerner daalden licht in de eerste zes maanden van 2020 als gevolg van COVID-gerelateerde vertragingen bij ziekenhuisaankopen, maar de winst per aandeel verbeterde als gevolg van kostenbeheersingsmaatregelen. De orderboekingen waren sterk met $ 1,34 miljard, meer dan $ 100 miljoen boven de bovenkant van de richtlijn, en de totale orderportefeuille steeg tot $ 13,7 miljard.
Cerner profiteert van hoge terugkerende inkomsten met betrekking tot contractverlengingen die hebben bijgedragen aan de jaarlijkse groei van 11% in de groei van de vrije kasstroom over een periode van 10 jaar. Het bedrijf begon in mei met dividendbetalingen en heeft de dividendbetalingen stabiel gehouden op 72 cent per jaar, goed voor een bescheiden huidig rendement van 1%.
CERN-aandelen hebben de rating Buy of Strong Buy door 11 analisten en Hold door negen - niemand heeft momenteel een verkoop tegen Cerner. "We beschouwen Cerner-aandelen als aantrekkelijk, gezien de brede klantenvoetafdruk, sterke klanttevredenheid, robuuste productlijn, wereldwijde verkoopmogelijkheden en sterke concurrentiepositie van het bedrijf om te profiteren van de veranderende Amerikaanse vergoedingsomgeving", schrijven William Blair-analisten, die het aandeel beoordelen. bij Outperform (equivalent van Kopen).
Momenteel wordt het aandeel verhandeld tegen 24 keer de toekomstige winstramingen van analisten - een kleine korting op de eigen historische waarderingen.
Johnson &Johnson (JNJ, $ 147,32) is een begrip in de consumentengezondheidszorg met iconische vrij verkrijgbare producten zoals Listerine, Tylenol en Neutrogena. Het bedrijf heeft ook farmaceutische en medische hulpmiddelen van wereldklasse en bezit blockbuster-geneesmiddelen zoals Stelara, Xarelto en Imbruvica. JNJ heeft in de meeste productcategorieën wereldwijd de nr. 1 of nr. 2 marktaandelen. Het bedrijf heeft 26 producten in zijn portfolio die elk een jaarlijkse omzet van meer dan $ 1 miljard genereren.
Wat zegt nog meer over de stabiliteit van J&J? Welnu, het bedrijf is een dividendkoning die 58 opeenvolgende jaren van dividendgroei heeft geproduceerd, inclusief een verhoging van 6% dit jaar. Het bedrijfsresultaat is 36 jaar op rij gestegen. En een 24-maands bèta van 0,67 laat zien dat JNJ al geruime tijd tot de laagvolatiele aandelen van Wall Street behoort.
De omzet en winst per aandeel van Johnson &Johnson in juni daalden als gevolg van lagere verkopen van medische hulpmiddelen, maar het bedrijf produceerde resultaten die beter presteerden dan de schattingen van analisten en verhoogde ook de vooruitzichten voor de inkomsten voor 2020. J&J verwacht dat de winst per aandeel voor 2020 tussen $ 7,75 en $ 7,95 zal dalen - zeker, dat is minder dan de voorspelling van $ 9 per aandeel aan het begin van 2020, maar het ligt ruim voor op de huidige schattingen van analisten.
Het bedrijf voegt blockbuster-therapieën voor de behandeling van auto-immuunziekten toe aan zijn portfolio via de acquisitie van Momenta Pharmaceuticals, die in augustus werd aangekondigd. JNJ is in september begonnen met klinische proeven in een laat stadium van zijn kandidaat-vaccin voor een enkele dosis COVID-vaccin en heeft er al mee ingestemd om na goedkeuring 100 miljoen doses aan de Amerikaanse overheid te leveren. De overheid kan op grond van een volgende overeenkomst ook nog eens 200 miljoen doses kopen.
"Op basis van onze analyse van voor prijs gecorrigeerde scrips in juli en augustus en voor kortingen gecorrigeerde verkopen voor JNJ's grootste U.S. Pharma-franchises, volgen de trends ongeveer in lijn met onze Q3-ramingen", schrijven analisten van Credit Suisse, die het aandeel beoordelen als Outperform. "In overeenstemming met onze analyse die twee weken geleden werd gepubliceerd, werden de beter dan verwachte groei in Stelara, Erleada en Opsumit, en langzamer dan verwachte dalingen in Zytiga gedeeltelijk gecompenseerd door langzamer dan verwachte trends in Darzalex, Imbruvica, Prezista, Invega, Simponi /Simponi Aria, Xarelto en Tremfya, in verhouding tot onze schattingen."
Geneesmiddelenmaker Bristol-Myers Squibb (BMY, $ 59,82) werd getransformeerd door de overname van Celgene in 2019, die behandelingen voor kanker en auto-immuunziekten aan zijn geneesmiddelenportfolio toevoegde. Celgene bezat kankermedicijnen Revlimid, Pomalyst/Imnovid, Abraxane en Reblozyl en behandeling van beenmergaandoeningen Inrebic. BMY had al verschillende blockbuster-producten in haar portfolio, waaronder Eliquis (bloedstolling) en Orencia (voor matige tot ernstige reumatoïde artritis).
De omzet van Bristol-Myers steeg in het augustuskwartaal met 62% tot $ 10,1 miljard, voornamelijk dankzij de bijdrage van Revlimid, dat snel het bestverkochte medicijn van het bedrijf is geworden. BMY leed een nettoverlies vanwege acquisitie- en integratiegerelateerde kosten, maar de gecorrigeerde winst per aandeel (exclusief deze kosten) verbeterde met 38% en het bedrijf verhoogde de verwachting voor de gecorrigeerde winst van dit jaar.
BMY-aandelen lijken spotprijzen met een koers-winstverhouding van slechts 9 - een korting van 60% ten opzichte van vergelijkbare bedrijven in de gezondheidszorg en bijna de helft van waar het aandeel historisch gezien voor handelt. Dividendgroei is niet veel om over te praten, met ongeveer 3,5% per jaar in het afgelopen decennium, maar het is consistent geweest. De opbrengst van 3% is ook leuk.
Raymond James-analist Dane Leone herhaalde in september zijn Outperform-rating voor BMY-aandelen. Hij begon de aandelen in juli te dekken en verwacht dat klinische updates over verschillende kandidaat-geneesmiddelen in de tweede helft van dit jaar, zoals TYK2 (psoriasis) en ozanimod (inflammatoire darmziekte), de vooruitzichten voor 2021 zullen verbeteren.
Magazijncluboperator Costco Wholesale (COST, $ 358.46) is naar voren gekomen als een van de belangrijkste winnaars van pandemiegerelateerde consumentenaankopen, met aandelen die tot nu toe met 22% zijn gestegen.
Het bedrijf exploiteert wereldwijd 787 magazijnen die Costco-leden korting bieden op voedsel, elektronica, kleding, wijn en andere goederen. Dit heeft van Costco een wereldwijde moloch gemaakt - de op twee na grootste retailer ter wereld en nummer 14 op de lijst van Fortune 500-bedrijven.
De kernkracht van Costco is het enorme ledenbestand, dat annuïtaire inkomsten biedt uit jaarlijkse verlengingsvergoedingen. Het bedrijf heeft in totaal 101,8 miljoen kaarthouders, 55,8 miljoen aangesloten huishoudens en een indrukwekkende jaarlijkse verlenging van het lidmaatschapspercentage van 91%.
Costco's wereldwijde vergelijkbare winkelomzet voor het vierde kwartaal eindigend op 30 augustus groeide met 11,4% op jaarbasis en met 9,2% voor het volledige jaar. De netto-omzet steeg respectievelijk met 12,5% en 9,3% voor het vierde kwartaal en het volledige jaar, en de winst steeg met 26,7% en 9,2% over dezelfde periodes.
Costco-aandelen zijn gewoon niet goedkoop, met 40 keer toekomstgerichte winsten. Maar er zit waarde in het defensieve bedrijfsmodel van het bedrijf, en een tweejarige bèta van 0,66 plaatst het zeker onder de laagvolatiele aandelen van Wall Street. Bovendien is Costco er al 16 opeenvolgende jaren in geslaagd zijn dividend te verhogen.
"We beschouwen COST als een van de beste aandelenwinnaars tijdens de pandemie, gedreven door kracht in voedsel- en andere categorieën", schrijft Oliver Chen, die een Outperform-rating voor aandelen heeft en een koersdoel van $ 410 per aandeel dat tot de hoogste verwachtingen op Wall behoort. Straat. "COST (is) goed gepositioneerd voor blijvend fysiek en digitaal verkeer, aangezien het de kerncompetentie is om leden uitzonderlijke waarde te bieden met een vast prijsmodel. We zijn ook van mening dat COST's e-comm-investeringen in talent, infrastructuur en producten innovatie en loyaliteit zullen stimuleren. "
Colgate-Palmolive (CL, $ 77,06) is een conglomeraat van consumentenproducten met business lines in mondverzorging, persoonlijke verzorging, thuisverzorging en voeding voor huisdieren. Het bedrijf heeft een wereldwijd aandeel van 40% in de tandpastamarkt en een aandeel van 30% in de tandenborstelmarkt. Het doet dit via iconische merken zoals Colgate in tandheelkundige zorg, Palmolive, Speed Stick en Irish Spring in persoonlijke verzorging, Ajax en Axion in thuiszorg en Hill's Science Diet in diervoeding.
De organische omzet van Colgate steeg in het kwartaal van juni met bijna 6% en de winst per aandeel verbeterde met 9% als gevolg van hogere prijzen op wereldwijde basis en een verhoogde COVID-gerelateerde vraag naar schoonmaakproducten. In de afgelopen jaren heeft het bedrijf doorgaans een jaarlijkse groei van de winst per aandeel van 3% tot 4% gerealiseerd.
De strategieën van het bedrijf voor aanhoudende groei bestaan uit het opbouwen van merken, het lanceren van nieuwe producten, het uitbreiden in nieuwe kanalen en markten, het maximaliseren van e-commerce verkoopkansen en het investeren in geografische gebieden waar de bevolking groeit.
Colgate-Palmolive is een andere Dividend King - een die in de afgelopen vijf jaar 58 opeenvolgende jaren van dividendgroei en 3% jaarlijkse dividendverhogingen heeft gegenereerd. Aandelen leveren momenteel 2,3% op.
Tegen een koers-winstverhouding van 25 worden CL-aandelen verhandeld met een lichte premie ten opzichte van de historische waardering, maar het kan nog steeds een koopje zijn als Wall Street op korte termijn een premie plaatst op laagvolatiele aandelen.
"In vergelijking met HPC-collega's, biedt de portefeuille van CL een overtuigende balans tussen premium-innovaties en betaalbare essentials die zowel volume- als prijsgroei hebben laten zien tijdens eerdere recessies", zeggen UBS-analisten, die het aandeel beoordelen bij Buy. "Deze defensieve diversificatie in combinatie met mogelijke veranderingen in het LT-verbruik en gunstige samenstellingen voor het opnieuw instellen van de schappen zouden de druk van de leegloop van de voorraadkast in de tweede eeuw moeten helpen compenseren."
Kimberly-Clark (KMB, $ 147,63) is eigenaar van enkele van 's werelds meest vertrouwde merken op het gebied van persoonlijke verzorging en talloze merken van $ 5 miljard/jaarlijks zoals Huggies, Scott, Kleenex, Cottonelle en Kotex.
Minstens een kwart van de wereldbevolking gebruikt producten van Kimberly-Clark en het bedrijf heeft wereldwijd de nummer 1 of 2 marktaandelen op het gebied van luiers, vrouwelijke verzorgingsproducten en toiletpapier. De pandemie heeft in 2020 de vraag aangewakkerd naar de lijn van KC Professional-merken van het bedrijf, waaronder tissues en papieren handdoeken die zijn ontworpen voor gebruik buitenshuis, steriele doekjes en verschillende andere veiligheidsproducten.
Kimberly-Clark heeft zich gecommitteerd aan financiële doelstellingen, waaronder een jaarlijkse organische omzetgroei van 1% tot 3%, winst per winst in de vorm van een enkel cijfer, een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) en een dividend dat in lijn met de winst per aandeel stijgt.
De organische omzet van K-C groeide in het kwartaal van juni met 4% en het bedrijf vestigde records aller tijden voor aangepaste WPA en cashflow. Het bedrijf heeft ook zijn vooruitzichten voor 2020 bijgewerkt en voorspelt dit jaar een organische omzetgroei van 4% tot 5% en een gecorrigeerde bedrijfswinstgroei van 6% tot 9%.
Ondanks deze sterke prestatie worden KMB-aandelen momenteel verhandeld tegen 19 keer de forward P/E, wat lager is dan de vergelijkbare groep en de historische forward P/E van het bedrijf.
Het aandeel stijgt bijna van louter dividendaristocratie naar dividendkoningschap, na 48 opeenvolgende jaren van groei te hebben gerealiseerd, inclusief een stijging van 4% in januari.
Wall Street staat over het algemeen tussen Buy en Hold op KMB, maar het spel van consumentengoederen heeft ruimte om te waarderen dankzij agressieve kostenbesparingen die de marges en uitbreidingsmogelijkheden buiten de VS ten goede komen. Het bedrijf heeft onlangs een grote stap gezet in het versterken van zijn aanwezigheid in opkomende markten door Softex Indonesia over te nemen, een toonaangevende luiermaker in Zuidoost-Azië.
Dollar Generaal (DG, $ 211,52) exploiteert een netwerk van 16.720 buurtwinkels in 46 staten die snacks, schoonmaakartikelen, huishoudelijke artikelen en andere veelgebruikte, goedkope artikelen aan klanten verkopen.
De snelle uitbreiding van de winkelvoetafdruk van het bedrijf heeft de afgelopen tien jaar bijgedragen aan een jaarlijkse omzetgroei van 10% en een jaarlijkse groei van de winst per aandeel van bijna 22%.
De omzet van Dollar General steeg in de eerste zes maanden van 2020 met meer dan 25%, terwijl de winst per aandeel met 77% groeide. De omzet profiteerde van de omzetbijdrage van recent geopende winkels, hogere gemiddelde transactiebedragen per klant en COVID-zorgen waardoor klanten dichter bij huis winkelden voor essentiële artikelen voor elke dag.
De vergelijkbare winkelomzet van het bedrijf steeg in het kwartaal van juli met bijna 19%, wat de schattingen van analisten ruimschoots overtrof, en steeg in elk van de categorieën verbruiksartikelen, seizoensproducten, huishoudelijke artikelen en kleding.
Dollar General heeft verschillende groei-initiatieven in uitvoering - waaronder de lancering van DG Fresh, DG Pickup en het segment voor niet-verbruiksgoederen met een hogere marge - die een aanhoudende sterke groei zouden moeten ondersteunen. Het bedrijf opende in de eerste helft van 2020 500 nieuwe winkels; het heeft ook 973 winkels verbouwd en 43 verplaatst.
Het dividend van DG is niet veel om naar te kijken, met een rendement van 0,7%, maar het groeit het in een snel tempo. Dollar General verhoogde zijn uitbetaling dit jaar met 12,5% en vorig jaar met 10,3%. Ondertussen biedt een lage uitbetalingsratio van slechts 14% van de inkomsten voldoende ruimte voor toekomstige stijgingen.
"Op lange termijn beschouwt CFO (John) Garratt DG als 'echt goed gepositioneerd' ... gezien een waslijst aan initiatieven, een beproefd draaiboek voor nieuwe klanten om plakkerigheid na de pandemie te stimuleren, en een model dat goed geschikt is voor de bredere waarde georiënteerde/verhandelde consumentenachtergrond", schrijven JPMorgan-analisten, die het aandeel Overwogen (kopen) beoordelen en hun koersdoel in september verhoogden van $ 230 per aandeel naar $ 250.
Verizon Communications (VZ, $ 59,45) is een leider in communicatietechnologie en biedt spraak-, data- en videodiensten aan consumenten en bedrijven op zijn bekroonde platform. Het bedrijf heeft verkopen in 150 landen, levert diensten aan 99% van de Fortune 500-bedrijven en staat op de 20e plaats op de lijst van Fortune 500-bedrijven.
Het loopt ook voorop op het gebied van 5G-technologie. Verizon was de eerste telecom die een commercieel 5G mobiel netwerk lanceerde met een commercieel verkrijgbare smartphone met 5G-ondersteuning.
De winst per aandeel van Verizon daalde in het kwartaal van juni als gevolg van de COVID-gerelateerde lockdown, waardoor de winkels tijdelijk werden gesloten. Maar Verizon verhoogde de vrije kasstroom met maar liefst 74% in de eerste helft van 2020 tot $ 13,7 miljard en verminderde ook $ 5,7 miljard van de nettoschuld. Ook heeft VZ sinds 2018 $ 7,2 miljard aan kosten bespaard, waardoor het goed op schema ligt om zijn doel van $ 10 miljard aan cumulatieve kostenbesparingen tegen 2021 te bereiken.
VZ stemde ermee in om Tracfone Wireless in september over te nemen via een cash-and-stock buy-out van ongeveer $ 6,3 miljard. Tracfone, met 90.000 winkellocaties, is met 21 miljoen abonnees de grootste wederverkoper van draadloze diensten van het land. De overname vergroot de aanwezigheid van Verizon in het massale low-cost- en value-segment. VZ is van plan haar positie in dit segment verder uit te breiden door de kernmerken en distributiekanalen van Tracfone op te bouwen, waaronder het populaire draadloze Straight Talk-abonnement. De fusie zou naadloos moeten verlopen, aangezien meer dan de helft (13 miljoen) van Tracfone's klanten al deel uitmaken van het netwerk van Verizon.
Verizon verhoogde zijn dividend in september met 2%, waarmee het zijn 14e opeenvolgende jaar van uitbetalingsgroei markeerde. Dit hooggewaardeerde Dow-aandeel behoort ook tot de beter renderende laagvolatiliteitsaandelen van de markt, op dit moment ruim 4%.
"De zeer defensieve verandering in het gedrag van klanten heeft de omzet gedrukt, maar kan ook de sectorvoorwaarden bevriezen, aangezien de meeste klanten bij hun bestaande luchtvaartmaatschappijen blijven", schrijft Joe Bonner, analist van Argus Research, die in september VZ-aandelen opwaardeerde naar Kopen. "Dit zou positief kunnen zijn voor Verizon als de toonaangevende gevestigde exploitant van de draadloze industrie. Nu de macro-economie zich langzaam herstelt en thuiswerken het 'nieuwe normaal' wordt, is connectiviteit belangrijker dan ooit voor zowel consumenten als bedrijven."
Kellogg (K, $64,38) is een toonaangevende gigant in consumentengoederen met populaire ontbijtmerken, waaronder Frosted Flakes, Rice Krispies en Pop-Tarts, en snackmerken zoals Pringles en Cheez-It.
Het bedrijf is echter niet alleen koolhydraten. Kellogg's portfolio van vleesloze producten, op de markt gebracht onder het merk Morningstar Farms, was ook een groeimotor. Kellogg heeft al de nr. 1 vegetarische burger in de VS en is van plan om zijn hele Morningstar Farms-portfolio tegen 2021 over te zetten naar 100% veganistisch. Kellogg krijgt ook een boost van een robuuste omzetgroei in opkomende markten van Azië, het Midden-Oosten en Afrika, geleid door zijn merken granen en snacks.
Kellogg genoot van een fantastisch juni-kwartaal waarin de winst per aandeel met 21% steeg, wat het bedrijf gedeeltelijk toeschreef aan pandemiegerelateerde voedselvoorraden. Het verhoogde ook de EPS-richtlijnen. Kellogg kan nu bogen op een jaarlijkse groei van de WPA met dubbele cijfers in de afgelopen vijf jaar - het resultaat van zorgvuldig beheer en finetuning van zijn merkenportfolio.
Dit recessiebestendige aandeel lijkt een goede waarde te hebben met slechts 17 keer de toekomstige winst en een korting van 12% op zijn historische koers-winstverhouding over vijf jaar. In addition, Kellogg offers an attractive 3.5% dividend yield and 16 consecutive years of dividend growth.
Citigroup analyst Wendy Nicholson initiated coverage of K shares with a Buy rating in August. She sees the company as a better value than some consumer staple competitors and expects Kellogg's margins to rise as its emerging-market operations become more profitable.
Hormel Foods (HRL, $49.28) is a global branded food company with sales in over 80 countries. Its well-known food brands include Skippy, Spam, Hormel, Jenni-O and more than 30 others. The company is a Dividend King that has generated 54 consecutive years of dividend growth. Hormel's dividend improved by 11% last November and 13% annually over the last five years.
Hormel's sales rose 4% in the July quarter as a result of strength in its grocery and refrigerated products categories that more than offset COVID-related declines in foodservice sales. The company's EPS growth was flat due to incremental costs related to COVID, but free cash flow grew 72% as a result of strong inventory management. Rising free cash flow supports expectations for continued dividend growth.
Analysts predict Hormel's earnings will rise 10% next year due to canned meat products like Spam making a comeback as shoppers stock up on packaged goods.
HRL shares are not especially cheap at 28 times forward earnings and a 2.0% dividend yield, but the company's strongly rising dividend, bulletproof balance sheet and recession-proof business model make it a tasty choice for income investors.
"We think the company – which produces and markets meat and food products to retail, foodservice, deli, and commercial customers in the U.S. and internationally – is well positioned to survive the pandemic and succeed on the other side of the crisis," write Argus Research analysts, which rate the stock at Buy.
Global food giant General Mills (GIS, $62.57) owns popular brands such as Cheerios cereal, Yoplait yogurt, Nature Valley granola bars, Häagen-Dazs ice cream, Betty Crocker and Pillsbury baking products and Blue Buffalo pet food.
COVID-related at-home dining trends contributed to the company's impressive August-quarter performance, which showed organic sales up 10% year-over-year and adjusted EPS rising 27%. Profits improved by 23% year-over-year in fiscal 2020, which ended in May, and General Mills accomplished core goals that included accelerating organic sales growth, maintaining strong margins and reducing leverage. The company also was successful in expanding its share of the U.S. cereal market, improving the performance of its U.S. snack and yogurt business and returning its Canadian operations to growth.
General Mills expects at-home food demand to remain elevated in 2021, which should help its brands gain more market share. GIS's brands, in fact, have gained more household penetration over the past six months than its leading branded competitor in 8 of 10 food categories.
GIS shares, which by beta are the most stable of these 12 low-volatility stocks, are valued at just 16 times earnings estimates and a 7% discount to their historical average forward P/E. In addition, General Mills rewards investors with a dividend that has been paid for more than a century, that was improved by 4.1% in September and that currently yields more than 3%.
