Op 14 oktober 2020 was de Nifty P/E-ratio of PE-ratio 34,87. Dit was een recordhoogte sinds 1 januari 1999. Dit betekent dat de Nifty 50 werd geprijsd op 34,87 keer zijn inkomsten. De laatste PE-ratio op het moment van publicatie is 34,37 (23 oktober 2020). Beleggers maken zich zorgen als deze hoge PE een indicator is van een marktcrash. Een discussie over de huidige staat van de markt.

Laten we beginnen met de Nifty PE van 1 januari 1999 tot 23 oktober 2020 met voortschrijdend gemiddelde over 10 jaar en eerste en tweede standaarddeviatiebanden. Alle grafieken in dit artikel zijn gemaakt met de Nifty Valuation Tool.

De omsingelde regio wijst op het hoogste punt ooit. Handige PE-gelovigen kunnen erop wijzen dat de "correctie" al is begonnen. Er zijn echter verschillende kenmerken in deze grafiek die zorgvuldige inspectie en assimilatie vereisen.

1. Het begrip 'all-time high' vereist enige nuancering. Tijdens de Harshad Mehta Scam bereikte Sensex PE een recordhoogte (55-60) die nog steeds niet is overschreden. Zie Markttiming met Index PE-ratio. Een van de meest intelligente investeerders die deze auteur is tegengekomen, had gezegd:“tijdens de crash van 2008 was de Sensex PE hoog, maar veel lager dan in de vroege jaren 90. Daarom dachten we niet dat de markt zou crashen”.
   • Historische PE-waarden van geen belang bij het bepalen van de toekomstige koers van de markt.
   • Een markt kan elk moment crashen als er een collectief gebrek aan vertrouwen is in de toekomstperspectieven, bij een "lage PE" of een "hoge PE". Zie: Waarom crashen aandelenmarkten?
2. In januari 2009 was het 10Y PE-gemiddelde ongeveer 17,7. In okt 2020 is het ongeveer 22,3. De gemiddelde lijn is het afgelopen decennium continu gestegen. Dus deze formules die de ronde doen over 'hoge PE', 'lage PE', overbought, oversold enz. veranderen voortdurend van dag tot dag.
3. In november 2010 steeg Nifty PE boven het gemiddelde + twee standaarddeviatielijn (plus-2-band) en daalde. Het is vrij gemakkelijk om je hierdoor te laten beïnvloeden en aan te nemen dat "hoge PE =slecht nieuws" zo niet een regelrechte crash is.
4. In januari 2018; Sep 2018 en mei 2019 De Nifty PE ging boven de plus-2-band "gecorrigeerd" maar niet veel. In realtime zou het simpelweg onmogelijk zijn om te bepalen wat er gebeurt.
5. De enige harde conclusie die kan worden getrokken is:"een lage PE is een goed moment om te investeren"

De handige PB van 1 januari 1999 tot 23 oktober 2020 met voortschrijdend gemiddelde over 10 jaar en eerste en tweede standaarddeviatiebanden wordt hieronder weergegeven. Dit schetst een heel ander beeld.

1. Het idee van een "lage PB" is met de tijd afgenomen.
2. Wat in de PE-grafiek leek op een overgewaardeerde markt, lijkt in de PB-grafiek op een redelijk geprijsde markt.
3. Als we kijken naar de meer kalme beweging van de PB, lijkt het waarschijnlijk dat de aandelenwaarderingsindex van ICICI MF (elke maand gepubliceerd in hun factsheet) PB zwaarder weegt dan PE. Dit is ook bekend van de beleggingsstrategieën die worden gebruikt voor ICICI Balanced Advantage en Multi-asset fondsen. Zie ook: Is PB-gebaseerd beleggen beter dan PE-gebaseerd beleggen?

Zal de markt instorten omdat Nifty PE op een recordhoogte staat?

Als u eerlijkheid op prijs stelt, we weten het niet; we kunnen het niet weten. Hoe zit het met het proberen de markt te timen met Nifty PE? als u meningen waardeert die alleen afkomstig zijn van gegevens, zie Market Timing met Index PE-ratio:Tactical Asset Allocation Backtest. Als je liever "gezond verstand" en "intuïtie" volgt, veel succes met proberen tussen regendruppels door te glippen zonder nat te worden.

Market timing met de PE-ratio werkt wel, maar niet zoals we willen! Het is een efficiënte manier om het risico vaker wel dan niet te verlagen. Of deze inspanning meer rendement oplevert, is vrijwel potluck. Zie: Wilt u de markt timen met Nifty PE? Leer van het Franklin Dynamic PE Fund. NB:Franklin heeft nu PB in zijn strategie opgenomen. Deze studie dateert van vóór dat.

Zoals de lezers wellicht weten, zijn verschillende soorten markttimingstrategieën getest en daarvan is degene die vaker wel dan niet heeft gewerkt (hogere rendementen) gebaseerd op het momentum van het zesmaands voortschrijdend gemiddelde ten opzichte van het twaalfmaands voortschrijdend gemiddelde . Zie:deze "koop hoog, verkoop laag" markttimingstrategie werkt verrassend goed!

Kortom, een hoge PE zegt niet veel. Als u de Nifty PE voor markttiming wilt gebruiken, moet u een lager risico verwachten en geen hoger rendement. Nieuwe investeerders gaan er altijd van uit dat als ze tijdens dips kopen, ze meer rendement kunnen behalen. Sorry, zo werkt het niet:wil je de markt timen? Doe het dan goed! Kopen op dips is geen timing!

We weten niet welke kant de markt opgaat in de toekomst, maar één ding weet ik zeker:wachten tot de markt daalt, is de ergste fout die een belegger kan maken. Of u er nu voor kiest om de markt te timen of niet, systematische investeringen zijn essentieel. Wie een tactische strategie inzet, handelt er stilletjes naar; eigen aan; Ze "praten" er niet over op persoonlijke financiële forums.