De eerste drie en een half jaar van het presidentschap van Donald J. Trump bleken actief voor het wereldwijde oliecomplex. Met atypische marktfactoren - waaronder een hete handelsoorlog tussen de VS en China, een felle prijzenoorlog tussen Saoedi-Arabië en Rusland en een ongekende wereldwijde pandemie - waren de olieprijzen overal op de kaart. Het enige dat geen rol speelde in de dynamiek, was de meest traditionele aanjager van de energiemarkt:militaire conflicten.

Van de herfst van 2018 tot de zomer van 2020 werden West Texas Intermediate (WTI) futures verhandeld in een historisch bereik. Oktober 2018 kende hoogtepunten die $ 75,00 per vat overschaduwden. In april 2020 stortten de prijzen echter in naar een historisch dieptepunt van -$40,32 per vat. Naarmate we eind 2020 en daarna ingaan, kunnen traders zich afvragen of WTI terug zal keren naar de vorm van 2018 of dat de lange termijn markt voor ruwe olie een blijvertje is.

Wat is een lange-termijn markt voor ruwe olie?

Technisch gezien een beermarkt wordt gedefinieerd als een retracement van ten minste 20 procent van de waarde van een effect vanaf een periodiek hoogtepunt. Een algemeen aanvaarde periodiciteit is twee maanden of meer, waarbij de markt de hele tijd een constante verkoopdruk ervaart.

Aan de andere kant verschillen economen en analisten van mening over de exacte definitie van lange termijn . Financiële traditionalisten meten de lange termijn in decennia, en sommigen beschouwen de laatste 45 jaar als de meest waarheidsgetrouwe weergave van lange termijn . Omgekeerd beweren anderen dat in de moderne tijd lange termijn wordt het best gemeten in stappen van één of vijf jaar.

Voor actieve futures-handelaren in ruwe olie is vijf jaar een eeuwigheid. Het is echter handig om recente waarderingen in een context te plaatsen. Op basis van een tijdlijn van vijf jaar bevinden we ons midden in een sterke bearmarkt voor ruwe olie. Dit is waarom:

• Op 1 september 2018 werd WTI-ruwe olie verhandeld op $ 74,79, net onder de waarde van 1 juni 2018 ($ 75,86); een top van vijf jaar. Op 1 december 2018 waren de prijzen gedaald tot $ 46,59, een daling van 37,7 procent in drie maanden. Deze prijsactie voldeed aan de eisen van een traditionele berenmarkt.
• WTI-prijzen herstelden zich begin 2019 en stegen op 1 april van dat jaar tot $ 64,49. Het herstel genereerde een test van het 62 procent Fibonacci-retracementniveau van de crash van september-december 2018, die $ 64,07 bedroeg. Prijs die de handel niet boven $ 64,00 kon ondersteunen, bevestigde dat de neerwaartse trend van eind 2018 geldig bleef.
• Gedurende 2019 handelde WTI onder het Fibonacci-niveau van 62 procent ($ 64,07), wat een bearish beeld van de markt op lange termijn versterkt.

Uiteindelijk openden de olieprijzen in december 2019 boven $ 60,00, wat reden voor optimisme voedde. Destijds waren de Amerikaanse aandelen bijna recordhoogten, de wereldwijde economische groei in 2020 zou naar verwachting positief blijven en de vraag naar energie leek relatief solide. De fundamenten van begin 2020 bevestigden echter de bearmarkt voor ruwe olie op lange termijn.

2020:de bearish trend zet door

Begin 2020 werden de oliemarkten in de wereld geconfronteerd met de samenloop van twee uiterst zeldzame gebeurtenissen:een olieprijzenoorlog en een pandemie. Het resultaat was een ongekende daling van de WTI-futures voor ruwe olie, een die een vat olie tijdelijk waardeloos maakte.

Gedurende de eerste helft van 2020 was duik-en-herstel het thema van WTI. Net als in 2018 stelde de prijsactie van deze periode vast dat er een langdurige bearmarkt voor ruwe olie aanwezig was:

• Van 1 januari 2020 tot 1 april 2020 daalden de WTI-prijzen van $ 51,51 naar $ 18,93. Deze stap betekende een enorme duik van 63 procent. Nogmaals, de langdurige uitverkoop voldeed aan de conventionele vereisten voor een bearmarkt.
• Van 1 april 2020 tot 1 juli 2020 stegen de prijzen van $ 18,93 naar $ 41,20, een epische stijging van 117 procent. De steile stijging bracht hoop voor energieberen, maar WTI bevond zich nog steeds in langdurig bearish terrein.

Technisch gezien bleef de prijs van $ 41,20 van WTI op 1 juli 2020 ver achter bij de 62 procent% Fibonacci-retracement van september 2018 tot april 2020 van $ 53,56. Dit is een indicatie dat de twee-en-een-half jaar durende bearmarkt geldig is gebleven.

Trends identificeren is een cruciale vaardigheid voor actieve futures-handelaren

De bovenstaande analyse richt zich op een periode van twee jaar die een handelsbereik van vijf jaar vertegenwoordigde (2015-2020). In werkelijkheid begon de huidige bearmarkt voor ruwe olie in het voorjaar van 2011, toen WTI zijn langetermijndaling begon vanaf hoogtepunten van meer dan $ 130,00 per vat.

Als u in ruwe olie-futures gaat handelen, loont het om zowel langetermijn- als kortetermijntrends te kunnen herkennen. Bekijk de online educatieve suite van Daniels Trading voor meer informatie over deze cruciale vaardigheid. Met handelsgidsen, webinars en tutorials van experts is het een geweldige plek om op de hoogte te blijven van alle trends.