Je hebt misschien al gehoord van het wereldwijde tekort aan halfgeleiderchips in de reguliere media en je vraagt je misschien af hoe ernstig dit probleem is.
Halfgeleiders zijn essentiële componenten die worden aangetroffen in veel elektronische apparaten die een integraal onderdeel zijn van ons moderne leven. Apparaten zoals medische apparatuur, smartphones en zelfs afstandsbedieningen zijn allemaal afhankelijk van dit materiaal.
Sinds vorig jaar kampt de halfgeleiderindustrie echter met een tekort aan halfgeleiderchips vanwege de onverwachte vraag naar elektronische apparaten als gevolg van de wereldwijde lockdowns.
Een van de bedrijfstakken die hierdoor wordt getroffen, is de autofabrikantenindustrie, met name de bedrijfstakken die elektrische voertuigen produceren. Zoals gemeld door CNA, zou het chiptekort autofabrikanten dit jaar 110 miljard dollar aan verloren inkomsten kunnen kosten, vergeleken met een eerdere schatting van 61 dollar. Adviesbureau AlixPartners voorspelt dat de crisis gevolgen zal hebben voor de productie van 3,9 miljoen voertuigen.
De investeringsgemeenschap heeft dit probleem aangepakt en heeft meerdere halfgeleiderbedrijven aan hun portefeuilles toegevoegd. iShares PHLX Semiconductor ETF (Nasdaq:SOXX), een ETF die Amerikaanse bedrijven volgt die halfgeleiders ontwerpen, produceren en distribueren, is 72% hoger dan een jaar geleden.
In dit artikel zullen we de oorzaak van het tekort aan halfgeleiderchips onderzoeken, de impact ervan en vooral, zijn er investeringsmogelijkheden waar we van kunnen profiteren?
Het tekort aan wereldwijde halfgeleiders komt voort uit twee hoofdredenen:
Tijdens de begindagen van de pandemie gingen veel landen in de lockdown-modus. In afwachting van een vertraging van de mondiale economieën, hebben bedrijven zoals die in de autofabrikanten hun bestellingen voor chips die in auto-elektronicasystemen worden gebruikt, geannuleerd. Ze verwachtten dat de vraag naar auto's zou dalen.
Maar tot hun verbazing herstelden de autoverkopen zich in het derde kwartaal van vorig jaar, veel sneller dan verwacht.
Dit leidde tot een haast om de chips opnieuw te bestellen die aanvankelijk waren geannuleerd bij chipgieterijen. Helaas hadden veel chipgieterijen zoals Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp (TSMC) de reservecapaciteit voor het jaar al toegewezen aan bedrijven in consumentenelektronica die elektronica zoals computers produceren, waar de vraag naar was gestegen vanwege de lockdowns.
Hoewel de sterke vraag spaangieterijen ertoe aanzet hun productiecapaciteit te vergroten door meer gieterijen te bouwen, kon dit niet van de ene op de andere dag gebeuren. Het duurt jaren om nieuwe gieterijen te plannen en te bouwen.
Het onvermogen om de productie te verhogen wordt nog verergerd door de vereisten voor sociale afstand in fabrieken en de verstoring van de logistiek van de toeleveringsketen als gevolg van de pandemie.
Ten tweede heeft ook de gespannen relatie tussen de twee grootste economieën het huidige probleem vergroot. Toen de spanning tussen de VS en China toenam, maakten veel bedrijven, vooral die in China, zich zorgen over de verstoring van hun toeleveringsketen.
Bedrijven zoals Huawei Technologies Co waren in 2019 begonnen met het aanleggen van voorraden halfgeleiderchips, in afwachting van plaatsing op de zwarte lijst van de Amerikaanse handel.
De vraag was zo groot dat de Chinese import van chips in 2020 op $ 380 miljard uitkwam, goed voor een vijfde van de totale import van het land voor het jaar. Andere angstige kopers die bang waren dat ze hun bestellingen niet zouden ontvangen, begonnen ook dubbel te boeken, wat het probleem verergerde.
De auto-industrie die op een just-in-timemodel draaien, werden als eerste getroffen door het tekort.
Autofabrikanten zoals Toyota Motor Corp en Honda Motor Co Ltd hebben onlangs de stopzetting van de productie in verschillende fabrieken aangekondigd na het aanhalen van problemen in de toeleveringsketen, waaronder het huidige tekort aan chips.
Hoewel deze twee bedrijven zich niet alleen richten op elektrische voertuigen zoals Tesla, worden hun producties ook beïnvloed, aangezien de meeste moderne auto's nu zijn uitgerust met meer elektronica dan ooit tevoren. Systemen zoals actieve vering, regeneratief remmen en head-up display zijn allemaal afhankelijk van deze chips.
Bron:deloitte
Het probleem waarmee de auto-industrie wordt geconfronteerd, begint over te slaan naar andere industrieën die sterk afhankelijk zijn van chips.
Bedrijven die consumentenelektronica en huishoudelijke apparaten produceren heeft een piek in de vraag naar hun producten gezien, maar kon dit niet aan vanwege de beperkte chips. Sommige van deze bedrijven zijn:
Met het aanhoudende tekort hebben de voorraden in de halfgeleiderindustrie het goed gedaan voor 2020 en de eerste helft van 2021.
Als dit tekort aanhoudt (wat zeer waarschijnlijk is) , zouden deze aandelen het goed kunnen blijven doen en dit zou voor u een kans kunnen zijn om van te profiteren.
Bedrijven waar u naar kunt kijken, zijn onder meer gieterijen voor halfgeleiderchips zoals TSMC (NYSE:TSM) en Intel (NASDAQ:INTC) die van plan zijn respectievelijk $ 100 miljard en $ 20 miljard uit te geven om nieuwe fabs online te brengen.
Aangezien deze nieuwe en bestaande fabrieken zouden moeten worden uitgerust met apparatuur voor de productie van halfgeleiders , kunnen bedrijven als ASML Holdings (NASDAQ:ASML) en Applied Materials (NASDAQ:AMAT) mogelijk ook profiteren van dit tekort.
Desalniettemin heeft de haast om deze halfgeleideraandelen in te kopen de waardering van deze bedrijven al opgedreven. Daarom moet u alleen meedoen als u nog steeds denkt dat er ruimte is voor kapitaalgroei
Aan de andere kant heeft het tekort ook een aantal industrieën getroffen, zoals hierboven vermeld. Dit zijn aandelen waar u voorzichtiger mee moet zijn, als u denkt dat het tekort aan halfgeleiderchips hun productie en dus inkomsten zal blijven beïnvloeden.
Het valt niet te ontkennen dat de langetermijntrend voor halfgeleiders een stijgende lijn vertoont en dat zal blijven doen in onze steeds meer gedigitaliseerde wereld. Als zodanig kan wedden op bedrijven in deze branche op lange termijn een goed rendement opleveren.
Niettemin blijft de onvoorspelbaarheid van de vraag een risico op korte termijn.
Als gevolg van het aanhoudende tekort werken veel halfgeleidergieterijen aan capaciteitsuitbreiding.
TSMC, de toonaangevende halfgeleidergieterijen met een omzetaandeel van 56% wereldwijd, zei dat het 2,87 miljard dollar zou investeren om zijn productiecapaciteit in zijn fabriek in Nanjing, China uit te breiden (de fabriek die deel uitmaakt van een investering van 100 miljard dollar van TSMC plan voor de komende drie jaar zal naar verwachting lopen met een capaciteitsuitbreiding na de tweede helft van 2022).
Intel heeft ook plannen aangekondigd om ongeveer US $ 20 miljard te investeren om twee nieuwe fabrieken in Arizona te bouwen.
Dit zijn niet alle, we hebben ook landen als Zuid-Korea, China en de EU die van plan zijn hun productie te verhogen.
Dit duidt op een enorme toename van het aanbod de komende tijd en als de vraag van de digitalisering deze kan bijhouden, zou er geen probleem moeten zijn.
Helaas dreigt er een voorraadcorrectie voor de halfgeleiderindustrie. Hoewel het tekort deels wordt veroorzaakt door de werkelijke vraag, wordt het ook deels gevoed door het aanleggen van voorraden en dubbele boekingen, zoals hierboven vermeld.
De impact van voorraadbeheer op het chiptekort is moeilijk te meten. We weten echter dat dit fenomeen reëel is en op korte termijn kan leiden tot een overaanbod, aangezien nieuwe fabs online komen en bedrijven besluiten hun voorraad te gebruiken in plaats van meer te bestellen.
Op korte termijn kan dit leiden tot een overaanbod van halfgeleiders, wat nadelige gevolgen kan hebben voor halfgeleiderbedrijven.
Rekening houdend met het risico kunnen we toch gerust stellen dat de halfgeleiderindustrie op lange termijn zal groeien.
Door digitalisering en verstedelijking zijn we veel afhankelijker van halfgeleiders dan ooit tevoren en de vraag naar dit materiaal zal in de nabije toekomst waarschijnlijk niet afnemen.
Desalniettemin weten we misschien niet welk halfgeleiderbedrijf het in de toekomst goed zal doen vanwege de onvoorspelbaarheid van de industrie.
Het is zeer concurrerend. Bedrijven moeten concurreren om de technologisch meest geavanceerde halfgeleider te produceren en zelfs natuurlijke gebeurtenissen tegen te gaan, zoals de recente droogte in Taiwan waar TSMC, de grootste halfgeleidergieterij, last van heeft.
Daarom zijn hier twee ETF's die u kunt overwegen om te wedden op de hele branche, in plaats van op individuele bedrijven.
De iShares PHLX Semiconductor ETF* is bedoeld om de Semiconductor Index te volgen, die bestaat uit dertig Amerikaanse bedrijven die halfgeleiders ontwerpen, produceren en distribueren.
Sinds de oprichting op 10 juli 2001 heeft het beleggers een jaarlijks rendement van 10,83% opgeleverd. Met een van de grootste activa onder zijn beheer ($6.225 miljoen) en een lage kostenratio van 0,46%, is dit een geweldige ETF die beleggers kunnen overwegen.
*Vanaf of rond 21 juni 2021 zal het fonds proberen een nieuwe onderliggende index te volgen, de ICE Semiconductor Index, en zal het stoppen met het volgen van de PHLX SOX Semiconductor Sector Index. De fondsnaam zal ook wijzig naar iShares Semiconductor ETF .
Momenteel ziet de top 10 van iShares PHLX Semiconductor ETF er als volgt uit:
China is lang achter veel landen gebleven op het gebied van de productie van halfgeleiderchips. In plaats daarvan waren ze sterk afhankelijk van import om aan hun vraag naar halfgeleiderchips te voldoen.
Op dit moment heeft Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), de grootste chipmaker van China, alleen de mogelijkheid om 14 nanometer chips te produceren die ver achterblijven bij zijn concurrenten. Gieterijen zoals TSMC zijn al begonnen met de productie van chips van 5 nanometer (hoe kleiner hoe beter).
Hoewel China kan blijven vertrouwen op zijn handelspartner, zijn er de laatste jaren dingen veranderd.
Terwijl de spanning tussen de VS en China toeneemt, slaan de VS China met meerdere beperkingen die de groei van China's toonaangevende technologiebedrijven belemmeren. Deze beperken de toegang van veel Chinese technologiebedrijven tot halfgeleiders van Amerikaanse bedrijven. Tegelijkertijd hebben ze Chinese bedrijven ook afgesneden van Amerikaanse leveranciers en technologie, waar veel wereldwijde chipmakers op vertrouwen voor de software en machines om halfgeleiders te produceren.
Gezien het belang van halfgeleiderchips voor China, heeft het hen ertoe aangezet om zich te concentreren op het opbouwen van hun capaciteit in deze sector om hun afhankelijkheid van andere landen te verminderen.
Als onderdeel van het Made in China 2025-plan heeft China zijn langetermijndoel benadrukt om zelfvoorzienend te zijn in de productie van halfgeleiderchips. Opnieuw in zijn recente 14e vijfjarenplan dat plaatsvond in maart 2021, heeft China opnieuw de nadruk gelegd op het transformeren van zichzelf in een onafhankelijke technologische en productie-krachtpatser.
Van 2021 tot 2025 zullen de R&D-uitgaven jaarlijks met meer dan 7% worden verhoogd en is er een gunstiger belastingbeleid ingevoerd om lokale halfgeleiderbedrijven te helpen.
Dit alles zou kunnen leiden tot een enorme groei voor de Chinese Semiconductor Industry en investeerders die deel willen uitmaken van deze groei, kunnen overwegen te investeren in de Global X China Semiconductor ETF.
Deze ETF die onlangs werd genoteerd op 6 augustus 2020, volgt de FactSet China Semiconductor Index, die 25 Chinese halfgeleiderbedrijven in haar bezit omvat. De top 10 van bezit van deze ETF omvat SMIC die we hierboven hebben genoemd en andere bedrijven die zullen profiteren van het China-beleid.
De beheervergoeding voor deze ETF is ook laag op 0,50% waardoor dit een aantrekkelijke ETF is voor beleggers.
Natuurlijk, zelfs met zijn grote ambities, moeten we begrijpen dat halfgeleiders complexe producten zijn, en het is niet mogelijk voor China om de technologie in een keer te repliceren.
Dit zal veel kapitaal en tijd vergen voordat China zich kan meten met andere landen. Desalniettemin kan dit een goede gok zijn voor China.
Hier is een lijst van alle Semiconductors ETF's die in de VS worden verhandeld:
Bron:etfdb.com
Als ETF's niet jouw ding zijn, kun je ervoor kiezen om te beleggen in individuele halfgeleiderbedrijven die op de lange termijn een hoger rendement kunnen genereren (hoewel met een hogere volatiliteit) .
Hier zijn enkele bedrijven die u kunt onderzoeken:
De halfgeleiderindustrie is een opkomende industrie met een enorme toepassing op ons dagelijks leven.
Beleggers kunnen ervoor kiezen om met deze trend mee te gaan, als de groei in deze branche u aantrekkelijk lijkt. Als je in het bezit bent van EV-bedrijven en gelooft in hun toekomstige groei, kunnen halfgeleiderbedrijven ook een beroep op je doen, gezien het enorme aantal chips dat de komende jaren nodig is om deze elektrische voertuigen te bouwen.
Aan de andere kant is het begrijpelijk waarom beleggers ervoor kiezen deze sector te mijden. Halfgeleiders zijn grondstoffen waarvan de prijzen behoorlijk volatiel kunnen zijn vanwege de lange doorlooptijd en de onvoorspelbaarheid van hun vraag. Elk aandeel in deze sector kan cyclische aandelenprestaties ervaren, aangezien het samen met de economische cyclus op en neer gaat.
Desalniettemin moet u uw due diligence doen en alleen kopen wanneer de aandelen of ETF ondergewaardeerd zijn. Gebruik geen FOMO en ga er achteraan, want dat loopt meestal niet goed af.
Dit is de beste manier om anticonceptie te kopen
De beste manier om My Fine China te verkopen
De beste manier om geld te investeren
Plum Review - Is 'AI' de beste manier om te sparen en te investeren?
De beste manier om uw kredietscore te verbeteren
De beste manier om te beginnen met sparen voor de universiteit
Wat is de beste manier om uit de schulden te komen?