Synopsis:Meerdere makelaars zijn voorzichtig geworden ten aanzien van ABB na de zwakke kwartaalwinstgevendheid, onder verwijzing naar aanhoudende margedruk, uitvoeringsproblemen en dure waarderingen ondanks een gezonde instroom van orders en een stabiel zicht op de vraag in alle segmenten.

De aandelen van dit grote bedrijf, dat zich voornamelijk bezighoudt met de productie van elektrische apparatuur en het leveren van het complete assortiment technische producten, stonden in de belangstelling nadat meerdere makelaarsrapporten de huidige aandelenkoers van het bedrijf hadden overgewaardeerd. 

Met een marktkapitalisatie van Rs. 1,34,142 Crores, de aandelen van ABB India Ltd handelden rond Rs. 6330 per aandeel, wat 19 procent korting is op het hoogste punt in 52 weken van Rs. 7825 per aandeel en wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 88, terwijl de koers-winstverhouding voor de sector 40,5 bedraagt

Resultaten Q4 FY26: 

Analyse van jaar tot jaar:de omzet uit bedrijfsactiviteiten is gestegen van Rs. 3010 Crores naar Rs. 3184 Crores, een stijging van 5,7 procent. De bedrijfswinst is gedaald van Rs. 560 Crores naar Rs. 408 Crores, een daling van 27 procent en de nettowinst is gestegen van Rs. 475 Crores naar Rs. 1784 Crores, een stijging van 275 procent 

Kwartaal-op-kwartaalanalyse:de omzet uit bedrijfsactiviteiten is gedaald van Rs. 3423 Crores naar Rs. 3184 Crores, een daling van 7 procent. De bedrijfswinst is gedaald van Rs. 527 Crores naar Rs. 408 Crores, een daling van 22 procent en de nettowinst is gestegen van Rs. 433 Crores naar Rs. 1784 Crores, een stijging van 312 procent.

Citi benadrukt marges en zorgen over uitvoering

Citi op ABB India – Verkopen | Richtprijs:Rs 5.200. Citi handhaafde een verkoopadvies op ABB nadat het bedrijf een zwakke kwartaalprestatie rapporteerde, waarbij de EBITDA op jaarbasis met 19 procent daalde en de schattingen met 16 procent achterbleven. De makelaar zei dat de marges onder druk bleven staan ​​als gevolg van de grondstoffeninflatie, de depreciatie van de INR, de concurrentie-intensiteit, selectieve prijsverlagingen en uitvoeringsproblemen als gevolg van verstoringen in het Midden-Oosten. Ondanks deze uitdagingen bleef de instroom van orders sterk, met een groei van 25 procent op jaarbasis. Citi is echter van mening dat het gezonde orderboek al in de aandelenkoers is verwerkt, waardoor het opwaartse potentieel op de korte termijn wordt beperkt. 

BofA Securities verlaagt schattingen na zwakke operationele prestaties

BofA-effecten op ABB India –  ondermaats presteren | Richtprijs:Rs 4.764. BofA Securities verklaarde dat de omzetgroei van ABB, exclusief de robotica-activiteiten, vertraagde tot 6 procent op jaarbasis en 4,3 procent onder de verwachtingen lag. De makelaardij benadrukte dat de EBITDA-marges scherp daalden met 576 basispunten op jaarbasis als gevolg van stijgende grondstofkosten en een ongunstige omzetmix. Hoewel de ordergroei met 25 procent op jaarbasis gezond bleef, verlaagde BofA zijn winstverwachtingen vanwege aanhoudende margedruk en de impact van de afstoting van de robotica-activiteiten. De makelaardij beweerde ook dat de huidige waardering van ABB duur blijft in verhouding tot de winstvooruitzichten. 

Jefferies verwacht dat het margeherstel uitdagend zal blijven

Jefferies over ABB India – Downgrade naar underperform | Richtprijs:Rs 5.915. Jefferies verlaagde de rating van ABB naar Underperform nadat het bedrijf de financiële cijfers van maart had aangepast na de verkoop van zijn robotica-activiteiten. De makelaar merkte op dat de EBIT exclusief robotica de schattingen met 29 procent overtrof, terwijl de EBITDA-marges exclusief robotica met 576 basispunten op jaarbasis daalden tot 12,8 procent. Volgens Jefferies konden de stijgende grondstoffenkosten niet adequaat worden doorberekend aan de klanten, wat leidde tot zwakkere brutomarges. De makelaardij zei verder dat de industriële capex-groei buiten het Power T&D-segment naar verwachting gematigd zal blijven, waardoor herstel naar eerdere margeniveaus van 18-19 procent op korte termijn onwaarschijnlijk is. 

Macquarie verlaagt de winstgevendheidsschattingen voor de gehele prognoseperiode

Macquarie over ABB India – Downgrade naar ondermaats presteren | Richtprijs:Rs 5.470. Macquarie verlaagde de rating van ABB van Neutraal naar Underperform nadat het bedrijf zwakker dan verwachte kwartaalresultaten rapporteerde. De makelaardij benadrukte dat de EBITDA en PAT met respectievelijk 27 procent en 25 procent op jaarbasis daalden, ondanks een omzetgroei van 6 procent. De EBITDA-marges daalden met bijna 580 basispunten op jaarbasis als gevolg van de trage uitvoering, hogere inputkosten, een ongunstige omzetmix en ongunstige valutabewegingen. Terwijl de totale orderinstroom met 25 procent steeg op jaarbasis, merkte Macquarie op dat de groei van de basisorders met 9 procent relatief zwakker bleef, waarbij de algehele groei werd ondersteund door één grote order. De makelaardij verlaagde ook de EBITDA-marges met respectievelijk 50 basispunten voor CY26E, CY27E en CY28E, terwijl de PAT-schattingen met respectievelijk 6 procent, 6 procent en 8 procent werden verlaagd.

Conclusie

De laatste kwartaalresultaten van ABB hebben geleid tot een voorzichtige houding bij de grote makelaars, omdat een scherpe margekrimp en een zwakkere winstgevendheid de sterke instroom van orders overschaduwden. Stijgende grondstofkosten, tegenwind in de wisselkoersen, vertragingen bij de uitvoering en een ongunstige omzetmix blijven de winsten onder druk zetten, terwijl de afstoting van de robotica-activiteiten de onzekerheid over de groei nog verder heeft vergroot. 

Hoewel het bedrijf een gezonde ordergroei van 25 procent op jaarbasis rapporteerde, zijn analisten van mening dat een groot deel van het optimisme al wordt weerspiegeld in de waarderingen. Nu meerdere makelaars de aandelenwaarde verlagen en de toekomstige winstverwachtingen verlagen, blijven er zorgen bestaan over het tempo van het margeherstel en de duurzaamheid van de winstgevendheid in de komende kwartalen.

Disclaimer:de standpunten en beleggingstips van beleggingsexperts/makelaars/ratingbureaus op tradebrains.in zijn die van henzelf, en niet die van de website of het management ervan. Beleggen in aandelen brengt het risico van financiële verliezen met zich mee. Beleggers moeten daarom de nodige voorzichtigheid betrachten bij het beleggen of handelen in aandelen. Trade Brains Technologies Private Limited of de auteur zijn niet aansprakelijk voor eventuele verliezen veroorzaakt als gevolg van de beslissing op basis van dit artikel. Raadpleeg uw beleggingsadviseur voordat u gaat beleggen.

• 

  Vachan is een financieel analist bij Trade Brains met een PGDM in Finance. Hij heeft een passie voor kapitaalmarkten en aandelenonderzoek, met expertise in het analyseren van financiële overzichten, markttrends en bedrijfsfundamentals om weloverwogen investeringsbeslissingen te ondersteunen.