De gedeeltelijke sluiting van de Amerikaanse regering is nu de vierde week ingegaan en is daarmee de langste politieke impasse ooit in zijn soort.
Terwijl kritieke functies zoals defensie en postbezorging nog steeds actief zijn, zijn andere minder vitale eenheden stilgelegd, waaronder verschillende nationale parken en veel monumenten in Washington, D.C.. Een handvol bureaus zit ergens tussenin, ontslaat een aantal niet-essentiële werknemers terwijl ze essentiële aan het werk houden om de absoluut noodzakelijke aspecten van hun dienstverlening te behouden.
Het rimpeleffect van de sluiting reikte echter tot ver buiten de kring van overheidsmedewerkers en -instanties. Hoewel sluitingen van de overheid de aandelenmarkt doorgaans niet hinderen, beginnen een paar beursgenoteerde aandelen en particuliere bedrijven het knelpunt te voelen. Deze bedrijven leveren ofwel gecontracteerde diensten en goederen voor de overheid, ofwel bedienen ze overheidsmedewerkers die (voorlopig) geen salaris ontvangen.
Dit zijn zeven bedrijven die (of waarvan analisten denken dat ze zouden kunnen worden) nadelige gevolgen hebben ondervonden van de sluiting.
De meeste takken van de federale overheid besteden hun zwaarste technologische behoeften uit. De Amerikaanse inlichtingengemeenschap gebruikt bijvoorbeeld Microsoft's (MSFT) Office 365 voor de Amerikaanse overheid. De CIA heeft Amazon.com's (AMZN) Amazon Web Services-eenheid aangeboord om een private cloud te bouwen. International Business Machines (IBM), de binnenkort dochteronderneming Red Hat (RHT), is een van de weinige bedrijven die heeft bekendgemaakt hoeveel van hun inkomsten afkomstig zijn van overheidsklanten (10% in de afgelopen drie jaar).
Hoe de sluiting van de overheid de inkomsten van technologiebedrijven zou kunnen drukken, is niet helemaal duidelijk. Zelfs als de aard van deze producten niet is geclassificeerd, komen de meeste bedrijven nog steeds niet op de proppen. Maar Oracle (ORCL, $ 48,38) CEO Mark Hurd erkende op zijn minst in een recent interview:"Er zijn lopende overheidscontracten, lopende overheidszaken, eerlijk gezegd lopende overheidsprojecten die in sommige gevallen een pauze nemen met dit alles, dus dat is zeker een probleem."
Morgan Stanley gelooft dat 15% van de omzet van het bedrijf wordt gedreven door klanten van de federale overheid. Oracle heeft de schatting noch bevestigd noch ontkend. Zelfs als sommige van die verkopen worden gedaan en betaald, kan op zijn minst een deel van de omzet van Oracle in gevaar komen.
De timing van de sluiting is ook ongelukkig voor Oracle. Het fiscale derde kwartaal van het bedrijf begon begin december en zal pas eind februari eindigen, waardoor de periode van de sluiting volledig binnen het kwartaal valt. Zelfs als het binnenkort afloopt, zullen de overheidsuitgaven mogelijk pas in het fiscale vierde kwartaal van Oracle weer op volle snelheid komen.
Op dit moment zijn verschillende problemen in verband met de sluiting van de luchtvaartindustrie bekend. Onbetaalde werknemers van de Transportation Security Administration (TSA) melden zich ziek, waardoor luchthavens met langere veiligheidslijnen achterblijven; luchtverkeersleiders werken zonder loon, maar hoe langer dit duurt, hoe meer werknemers in de industrie ander werk zouden kunnen zoeken.
"We zien een daling van de inkomsten in januari", zegt Delta-CEO Ed Bastian, die zei dat de verliezen "niet enorm" zijn, maar toch een specifiek aantal biedt:"ongeveer $ 25 miljoen vanwege het feit dat overheidscontractanten en sommige ambtenaren reizen niet zoals ze zouden verwachten vanwege de sluiting.”
En hoewel sommige werknemers voor hun uren zullen worden betaald zodra de sluiting voorbij is, kan Delta niet precies terug in de tijd gaan en dat bedrijf met terugwerkende kracht verdienen.
Dat is niet de enige verkoophit waarmee Delta en zijn collega's worden geconfronteerd. Indirect kunnen luchtvaartmaatschappijen geen nieuwe vliegtuigen in gebruik nemen omdat ze veiligheidsinspecties vereisen van overheidsmedewerkers die momenteel niet werken. Delta was van plan om op 31 januari gloednieuwe Airbus (EADSY) A220-jets in gebruik te nemen, maar tenzij de stopzetting op tijd eindigt, kan dat niet gebeuren. A330-900neos kunnen ook worden beïnvloed.
Een laatste overweging; Nieuwe routes moeten ook worden goedgekeurd door regelgevende instanties die momenteel verlof hebben. Het is echter niet duidelijk of Delta de ontwikkeling van nieuwe vluchten heeft moeten uitstellen.
Het is waarschijnlijk meer blaffen dan bijten, maar Columbia Sportswear (COLM, $ 82,73) meldt dat het ook aan de verkeerde kant van deze politieke patstelling zit. Dat komt omdat kampeerders en liefhebbers van het buitenleven van kust tot kust zijn buitengesloten van de momenteel gesloten nationale parken van het land.
"We verwachten dat mensen die naar buiten willen, kleding en schoeisel nodig hebben om van het buitenleven te kunnen genieten en we verwachten dat dit na verloop van tijd zeker een impact zal hebben", zegt Tim Boyle, CEO van Columbia Sportswear, die geen bijzonderheden noemde over de sluitingstijden. invloed. Boyle was echter specifiek in zijn schuld en wees met de vinger naar beide partijen. "We willen dat beide partijen samenwerken om dit op te lossen en parken weer open te krijgen", zei hij.
Het in Ashford, Washington gevestigde sportgoederenbedrijf Recreational Equipment, Inc. (beter bekend als REI) reageerde ook op de sluiting van de overheid - niet over de impact op zijn eigen bedrijf, maar op anderen. Naast het beschrijven van de tol die wordt geëist van nationale parken, zegt REI:"Op een gemiddelde dag in januari besteden 425.000 parkbezoekers $ 20 miljoen in gateway-gemeenschappen in de VS", daarbij verwijzend naar cijfers van het team voor overheidszaken van de National Parks Conservation Association.
Geen van beide Uber noch Lyft zijn beursgenoteerd - nog niet. Voor beide ride-hailing-diensten zou hun eerste openbare aanbieding echter kunnen worden uitgesteld. De Securities and Exchange Commission houdt de markten nog steeds in de gaten, maar werknemers die registratieaanvragen zouden beoordelen en erop reageren, mogen nog niet terug naar hun bureau. Dit kan wel of geen invloed hebben op de beursintroducties van Lyft of Uber; het is grotendeels een kwestie van timing.
Beide bedrijven hebben bevestigd dat ze het eerste papierwerk hebben ingediend dat nodig is om hun respectievelijke organisaties openbaar te maken. Maar dat is slechts de eerste stap in wat een langdurig proces zou kunnen zijn, aangezien SEC-functionarissen deze documenten beoordelen en indien nodig om meer informatie vragen. Het kan maanden duren voordat sommige bedrijven hun dossiers hebben afgerond en groen licht van de SEC krijgen voor een openbare aanbieding.
Kathleen Smith, hoofd van Renaissance Capital, maakt zich zorgen in dat opzicht en zegt tegen MarketWatch:"Terwijl de sluiting van de overheid in 2019 voortduurt, ontstaat er een achterstand die het IPO-proces voor bedrijven van elke omvang zal vertragen, inclusief de grote technische deals zoals Uber, Lyft, Slack, Pinterest, enz., die vertrouwelijk in ons bestand zijn opgeslagen.”
Timothy Kviz, BDO's nationale assurance-manager voor SEC-services, voegde eraan toe dat hij zich zorgen maakt dat veel van het inactieve IPO-papier "verouderd" zal zijn tegen de tijd dat regelgevers het beoordelen. Dat zou die organisaties dwingen opnieuw te beginnen met een bijgewerkte inzending.
Het personeel van de Amerikaanse strijdkrachten is nog steeds aan het werk. Defensieaannemers doen ook nog steeds ontwikkelingswerk, aangezien de meeste grote projecten waren gepland en begonnen lang voordat de sluiting van de regering begon. Sommige individuele contractanten die dagelijks servicewerk verrichten op gebieden zoals IT-ondersteuning en advies, werken echter niet en worden niet betaald.
De kwestie laat sommige bedrijven in de steek.
Voor grotere spelers, zoals Lockheed Martin (LMT) van $ 77 miljard of General Dynamics (GD) van $ 48 miljard, is het niet zo'n probleem, omdat veel van het werk dat ze doen belangrijk genoeg wordt geacht om te blijven doen. En in gevallen waar dat niet het geval is, hebben die bedrijven voldoende liquiditeit om personeel te blijven betalen. Maar voor kleinere bedrijven zoals $ 2,7 miljard Science Applications International kan de situatie moeilijker zijn om te navigeren. (SAIC, $63,29).
Specifiek, SAIC moet 10 miljoen dollar per week uitgeven om die stafleden betaald te houden, ook al vergoedt de federale overheid het bedrijf niet voor dat werk Wat het nog erger maakt, zegt Science Applications dat de overheid nu maar liefst $ 50 miljoen achter heeft met haar betalingen vanwege het bedrijf.
SAIC is misschien harder getroffen, maar het is niet de enige. Bloomberg schat dat er tijdens de sluiting gemiddeld $ 200 miljoen aan gecontracteerde zaken per dag aan niemand in de branche wordt toegekend.
Als er iets is, hebben tijdelijk werkloze overheidsmedewerkers misschien meer tijd om televisie te kijken, waardoor de beoordelingen voor CBS iets worden verbeterd (CBS, $ 47,80) in een omgeving die anders geen invloed zou hebben op de entertainmentindustrie. Maar er is één nuance in de timing van de shutdown die een kleine kans heeft om problematisch te zijn.
CBS heeft de eer om de Super Bowl van dit jaar uit te zenden, gepland voor zondag 3 februari. Toegegeven, het betaalde voor de eer, maar de verkoop van 30 seconden aan advertentietijd voor meer dan $ 5 miljoen per pop maakt het een waardevolle investering. Voor sommige kijkers zijn de reclamespots zelf het meest vermakelijke aspect van de Super Bowl.
Het is echter mogelijk dat sommige potentiële adverteerders van de game niet in staat zullen zijn om de advertenties weer te geven waarvan ze hoopten dat ze nieuwe producten met een plons zouden introduceren.
Consumententechnologiebedrijven zijn kwetsbaar voor deze mogelijkheid. De FCC moet elk nieuw product goedkeuren voordat het in de Verenigde Staten kan zijn, maar deze tak van de FCC is momenteel niet actief. Geen enkele tech-outfit heeft tot nu toe een annulering gemeld van plannen om een nieuw apparaat te onthullen tijdens de Super Bowl, maar nieuw gelanceerde 5G-services en smartphones zouden hebben geprofiteerd van het soort blootstelling dat alleen de grote game kan bieden.
Bierbedrijven zitten op dezelfde plek. Elk bedrijf in alcoholische dranken dat een nieuw product wil lanceren vóór de game, heeft de goedkeuring van het Alcohol and Tobacco Tax and Trade Bureau niet kunnen winnen, aangezien de afdeling sinds eind december is gesloten. Die sectoren zijn traditioneel belangrijke kopers van Super Bowl-advertentietijd.
Voor alle duidelijkheid:de potentiële pijn (hoe minimaal ook) voor CBS is momenteel slechts speculatief, zonder berichten dat iemand om deze redenen nog een advertentie heeft geannuleerd. Op dit moment is het slechts een mogelijkheid.
De beste apps voor impactbeleggen
De vooruitzichten voor dividenden
De beste overlijdensrisicoverzekeringen
De beste levensverzekeringsmaatschappijen
De grootste wapenbedrijven op de Amerikaanse markt
Hoe steden en staten de impact van de sluiting van de regering verlichten
De 20 meest bewonderde bedrijven ter wereld