Enkele jaren geleden vroegen we waarom markten en bubbels elkaar altijd lijken te vinden. Toen keken we naar tulpenbollen, Beanie Babies en bowlen. Laten we vandaag de Pets.com-sokpop en een huizenhausse in Florida uit de jaren twintig toevoegen.

Waar gaan we naartoe? Wat ze allemaal gemeen hebben.

De Pets.com-bubbel

Laten we beginnen met een sokpop die de 'spokesdog' van Pets.com was.

In 1998 was een online dierenwinkel een nieuw idee. Maar ze kregen miljoenen aan durfkapitaalfinanciering (zelfs van Amazon) en noemden zichzelf Pets.com. Met hun schattige en slimme sokpop, Super Bowl-advertenties en een Macy's Thanksgiving Day Parade-vlotter zorgden ze voor buzz en gaven ze veel geld uit. De voormalige CEO legt uit dat het toen moeilijk was om internetzaken te doen. Stelt u zich eens voor:geen plug-and-play en geen cloud computing. Je moest het allemaal zelf doen. Om klanten aan te trekken en hoge verzendkosten te compenseren, moesten ze onder de kostprijs korting geven.

Het bedrijf ging in februari 2000 naar de beurs. In november was het in 'doggy heaven'. Door hun beursintroductie (aandelen verkopen aan jou en mij) en durfkapitaal haalden ze honderden miljoenen dollars op. Aan het einde verkocht het aandeel voor 22 cent, een daling ten opzichte van het IPO-hoogtepunt van $ 11.

Tegelijkertijd beleefden andere e-tailers een gelijkaardige ondergang. Weinigen van ons herinneren zich MotherNature.com, Garden.com, Drkoop.com. Je kunt de downdraft zien na de high van 3 maart 2000. Gedomineerd door zieke technologie, is de Nasdaq-composiet meer dan gehalveerd:

Een zeepbel in Florida

Net als het online verkopen van dierenbenodigdheden, was een vakantie in Florida ooit een nieuw idee. Vóór 1920 bestonden Miami Beach, Coral Gables en Tampa - inderdaad, het grootste deel van het Florida dat we tegenwoordig kennen - niet eens. Maar toen zorgde de auto voor ongekende mobiliteit en een zwerm ontwikkelaars transformeerde een enorm uitgestrekt moerasland in een vakantiewonderland … of wat er een moest worden.

In 1925 verkochten naar verluidt tweeduizend makelaars in Miami areaal. Hele gemeenschappen werden gepland en verkocht lang voordat de eerste bulldozers verschenen. Over de hele staat waren mensen tonnen zand aan het verplaatsen, straten aan het plaveien en huizen en hotels aan het bouwen. Zonder zelfs de vakantiegangers mee te tellen, steeg de bevolking van Miami van 30.000 in 1920 tot 75.000 vijf jaar later.

De opkomst en ondergang duurden bijna vijf jaar.

De hausse in Florida stortte in 1926 in. Aanvankelijk begonnen mensen in gebreke te blijven met betalingen voor land waarop ze een map hadden achtergelaten. Er werd gezegd dat een heer die een stuk grond had verkocht voor $12 per acre, er spijt van kreeg omdat het land herhaaldelijk werd doorverkocht, eerst voor $17, toen $30 en uiteindelijk $60 per acre. De heer had reden tot verdere spijt. Omdat niemand in de reeks transacties had betaald wat verschuldigd was, ging het eigendom van hand tot hand toen de economische neergang in Florida begon. Het verhaal eindigt ermee dat hij zijn land weer in bezit neemt.

De economische krimp in Florida werd nog verergerd door de andere rampen die volgden. Twee orkanen sloegen toe. Een storm van 18 september 1926 was gericht op Miami. Het liet honderden doden achter en daken, auto's, jachten en ander divers puin lagen lukraak in zijn kielzog. De volgende stap was dat de banken failliet gingen. Omdat iedereen meer geld nodig had en maar weinigen het hadden, steeg het aantal faillissementen van Florida's bank gestaag. Van 31 in 1928 tot 57 in 1929 zou het aantal nog verder stijgen. De genadeslag werd geslagen toen de mediterrane fruitvlieg de citrusoogst van 1929 vernietigde. Door de landelijke achteruitgang was er in Florida niemand om de stukken op te halen.

Onze bottom line:speculatieve manieën

Net als Pets.com en onroerend goed in Florida beginnen alle bubbels met iets nieuws dat de markt boeit. Naarmate de euforie toeneemt, nemen ook de vraaggestuurde prijsstijgingen toe. Dan, met speculatieve aankopen die escaleren, stijgen de prijzen zelfs nog hoger. Maar altijd slaat de euforie om in paniek, vermenigvuldigen verkopers zich en stort de markt in. Op weg naar boven zeggen deelnemers graag:"Deze keer is het anders." Ze hebben relatief gemakkelijk toegang tot geld. Ze genieten van irrationele uitbundigheid en geloven opgeblazen groeiverhalen. Injecteer dat allemaal met een dosis moral hazard die uw risico verdoezelt en u krijgt uw bubbel.

Mijn bronnen en meer:​​Deze WSJ quiz en de beursduik van deze week zette me aan het denken over marktmanieën. WSJ was ook ideaal voor het Pets.com-verhaal. Wat Florida betreft, ik heb een fragment gekopieerd uit mijn Econ 101 1/2 .

Verschillende zinnen uit de Bottom Line van dit bericht waren in een vorig econlife.