Leren hoe een resultatenrekening te analyseren is een investeringsvaardigheid die loont. Hiermee kunt u uw begrip van het jaarverslag van een bedrijf of formulier 10-K-indiening vergroten, rapporten lezen en gegevens verzamelen om als handelaar op de markt te concurreren, de bedrijfsstructuur van een concurrent te modelleren, vanaf het begin ratio's te maken of de feiten te leren die u moet investeren in een klein bedrijf.
Als de oefening nieuw voor je is, zijn er een paar basisprincipes leer eerst, en een paar factoren om op te letten, die de basis zullen vormen voor je studie.
Een resultatenrekening toont u de winst en het verlies van een bedrijf over een gegeven tijd. Het was weer gebruikelijk om ze 'winst en verlies' (of 'P&L') te horen noemen, maar nu worden beide termen gebruikt. De kernfunctie is om het netto-inkomen uit te drukken door winsten en verliezen te vergelijken. Je ziet dit vaak geschreven als:
Netto-inkomen =(totale inkomsten + winsten) – (totale uitgaven + Verliezen)
Een standaard winst-en-verliesrekening zal vele andere cijfers bevatten die deze kern vormen waarde:
Sommige van deze figuren zijn eenvoudig en sommige zijn complexer. Opbrengst of verkoop is het totale bedrag dat is ingenomen. Kosten van verkochte goederen (COGS) is de hoeveelheid geld die vooraf wordt betaald om benodigdheden te kopen of arbeid te betalen, of met andere woorden, de directe kosten van wat nodig is om het product te koop te maken. Brutowinst verwijst naar hoeveel geld er wordt verdiend, nadat de kosten van goederen zijn betaald. Uitgaven zijn de hoeveelheid geld die het kost om de volledige reikwijdte van de operaties uit te voeren.
De kosten zijn afhankelijk van het type bedrijf, maar kunnen zaken omvatten als advertenties en marketing, administratieve kosten, rentekosten en afschrijvingen en afschrijvingen, die de kosten van activa (zoals onroerend goed of apparatuur) over de tijd spreiden.
De meeste van deze cijfers zijn van elkaar afhankelijk en kunnen worden gebruikt om veel kenmerken van een bedrijf beoordelen. Van de omzet kunt u bijvoorbeeld de kosten van verkochte goederen aftrekken om de brutowinst te vinden. Van de brutowinst kunt u kosten aftrekken om te komen tot inkomsten vóór belasting (EBT). Trek het bedrag aan belastingen van EBT af om netto-inkomsten of -verlies te onthullen.
Deze cijfers kunnen op veel manieren worden gebruikt om inzicht te krijgen in de financiële gezondheid.
Beleggers kunnen resultatenrekeninganalyse gebruiken om financiële ratio's te berekenen die kunnen worden gebruikt om hetzelfde bedrijf jaar in jaar uit te vergelijken, of om het ene bedrijf met het andere te vergelijken.
U kunt bijvoorbeeld de winst van een bedrijf vergelijken met die van zijn concurrenten door te kijken naar een aantal cijfers die marges uitdrukken, zoals brutowinstmarge, operationele winstmarge en nettowinstmarge. Of u kunt de winst per aandeel (EPS) van een bedrijf vergelijken met die van een ander, om u te laten zien wat een aandeelhouder per aandeel zou ontvangen in het geval dat activa liquide zouden worden gemaakt, of als elk bedrijf zijn netto-inkomsten zou uitkeren.
Als je elke regel omhoog en omlaag vergelijkt, vergelijk je de instructie met de bovenste regel (wat omzet is), wordt dit 'verticale analyse' genoemd. Elk regelitem wordt een percentage van een basiscijfer. Deze methode kan worden gebruikt om het ene regelitem heel eenvoudig met het andere te vergelijken, bijvoorbeeld om te controleren hoe elk de cashflow kan beïnvloeden, of het kan worden gebruikt om te laten zien hoe de kosten van het ene regelitem zich verhouden tot de kosten van een ander. Dit kan handig zijn als u bijvoorbeeld op zoek bent naar een reden waarom een bedrijf bepaalde acties heeft ondernomen, of waar het te veel geld uitgeeft. Beleggers gebruiken deze methode om diep in de huidige positie van een bedrijf te duiken met betrekking tot maatstaven als werkkapitaal en totale activa.
Horizontale analyse daarentegen vergelijkt hetzelfde cijfer over twee of meer tijdframes. Deze methode wordt meestal gebruikt voor het spotten van trends. Een enkel regelitem kan gedurende een lange tijdsperiode worden bekeken om wijzigingen van jaar tot jaar te bekijken. U zou bijvoorbeeld kunnen nagaan welke factoren het succes (of falen) van een bepaald bedrijf in de afgelopen jaren hebben veroorzaakt. Sommige investeerders gebruiken deze methode om te voorspellen hoe goed een bedrijf zal presteren in de komende maanden of jaren.
Omdat inkomensverklaringen een paar limieten hebben, zijn ze niet altijd de beste bron om te raadplegen. Het hangt af van wat je zoekt. Kapitaalstructuur en cashflow, om er maar twee te noemen, kunnen een bedrijf maken of breken, en u wilt correcte cijfers hebben.
Hoewel inkomensverklaringen behoorlijk wat details bieden, doen ze dat niet dekken het volledige plaatje. De meest opvallende afwezigheid is in de vorm die geld aanneemt, of het nu contant of krediet is. Resultatenrekeningen geven niet weer of er bijvoorbeeld contant of met een creditcard is verkocht, en hetzelfde geldt voor betalingen. Er is dus geen echte manier om te bepalen hoeveel contant geld er op een bepaald moment beschikbaar is of hoeveel er binnenkomt.
Als u toegang heeft tot balansen en kasstroomoverzichten, kunt u mogelijk de ontbrekende stukken afronden.
Aangezien een resultatenrekening bedoeld is om een volledig beeld of overzicht te geven, het zal vaak afhangen van het gebruik van schattingen in plaats van precieze cijfers. Om uit te leggen, om van dag tot dag te leven en solide keuzes te maken, moeten bedrijven misschien snel handelen. Ze moeten brede concepten op een efficiënte manier kunnen beoordelen om goed te kunnen functioneren, of ze moeten toekomstige behoeften kunnen voorspellen om huidige keuzes te maken. In deze gevallen kunnen schattingen erg handig zijn. Ze worden bijvoorbeeld vaak geconfronteerd met het bedenken van een getal voor de afschrijving van hun vermogen; ze kunnen immers niet van tevoren weten hoe lang een computer, kopieermachine of zakenvliegtuig meegaat. Als ze met juridische problemen worden geconfronteerd, moeten ze inschatten hoeveel geld ze in reserve moeten houden om hun aansprakelijkheid te dekken, maar door hun aard kunnen schattingen ruimte laten voor twijfel.
Aangezien resultatenrekeningen niet altijd de meest nauwkeurige cijfers weergeven, is er altijd kans op een verkeerde voorstelling van zaken. Of het nu met opzet of per toeval is, er kan geknoeid worden met cijfers. Bij het opstellen van een resultatenrekening kunnen cijfers worden gebruikt die te hoog of te laag zijn, en als u ze leest, weet u niet echt de precieze cijfers. Ook weet je niet zeker of er stiekeme motieven in het werk zijn. Hoewel schattingen nodig zijn en fouten kunnen worden gemaakt zonder vals spel, kunnen ze ook met opzet gebeuren. Er zijn veel redenen waarom een bedrijf een stijging of daling zou willen uitdrukken in cijfers, zoals verliezen of winsten, en als ze dit doen zonder de solide cijfers om hun beweringen te staven, is dit fraude.
Houd er bij het bekijken van resultatenrekeningen rekening mee dat bedrijven kunnen verschillen in boekhoudmethoden. Sommigen gebruiken misschien "first in first out" (FIFO), terwijl anderen "last in first out" (LIFO) kunnen gebruiken. Dit heeft invloed op de cijfers die u mogelijk probeert te vergelijken.
Strategieën voor pensioeninkomen voor de 1%
Rendement op eigen vermogen (ROE) en resultatenrekening
Brutowinst op een resultatenrekening
Afschrijvingen op de resultatenrekening
Interesten en uitgaven op de resultatenrekening
Kosten van verkochte goederen (COGS) op de resultatenrekening
Wat zijn formules voor de resultatenrekening?