Vijf jaar na de Grote Recessie en de daaruit voortvloeiende financiële crisis is de economie nog steeds niet hersteld in de mate waarop economen en beleidsmakers hadden gehoopt. De werkloosheid neemt af, de dreiging van deflatie is afgenomen en de aandelenmarkt staat op recordhoogten. Toch geven Amerikanen niet uit. De consumentenbestedingen vormen het sluitstuk van een economisch herstel. Zonder dit is het huidige herstel zwak gebleven, zowel gevoed door de maatregelen van de Federal Reserve als door echte groei.

Ontdek nu:hoeveel moet ik sparen voor mijn pensioen?

Maar de economen en beleidsmakers die hopen dat de consumentenbestedingen weer op het niveau van voor de crisis komen, zullen vrijwel zeker teleurgesteld zijn. De fout in deze hoop is om de diepe littekens te negeren die zijn achtergelaten door het bloedbad van de recessie.

Verschuivende financiële gewoonten

Hoge consumptieniveaus voedden de economie jarenlang. Maar de duistere kant van die vergelijking was dat veel mensen schulden gebruikten om aan de steeds grotere verwachtingen van de consumenteneconomie te voldoen. Zelfs wat sommige mensen als 'sparen' beschouwden, nam vormen aan zoals eigen vermogen of papierwaarde van aandelen die zelf werden gevoed door te lenen, in plaats van echte vermogensopbouw.

Nadat ze de harde lessen van de recessie hebben geleerd, zijn veel Amerikanen die nu een goede baan hebben en kunnen sparen, zuiniger geworden en niet bereid om te lenen om hun levensstijl te ondersteunen.

De jongere generatie Amerikanen, die hun professionele loopbaan begon rond de tijd van de financiële crisis, heeft weinig interesse getoond in het volgen van de leen- en investeringspatronen van hun ouders.

De reactie op de beursrally die in maart 2009 begon en vier en een half jaar later voortduurt, is veelzeggend. Kleine beleggers zijn meestal weggebleven van aandelen. Volgens gegevens van Lipper zijn de investeringen van Mutual Fund in Amerika in de vijf jaar sinds de crisis met $521 miljard gekrompen. Als je nu met mensen praat, hebben ze niet het gevoel dat ze een enorme kans hebben gemist (ook al zou een geïnvesteerde dollar op het dieptepunt van 2009 $ 2,60 waard zijn). Het gevoel is dat de aandelenmarkt te gevaarlijk is en mensen die een keer zijn verbrand, willen het niet nog een keer laten gebeuren.

Een generatie definiëren

De meeste economen beschouwen deze trend als tijdelijk, en de gegevens van vroegere hausses en busts ondersteunen die analyse. Maar een ander ding dat we uit eerdere economische cycli zien, is dat generatiegewoonten kunnen worden gevormd door ernstige economische rampen. De ineenstorting van Lehman Brothers in 2008 heeft de potentie om zo'n gebeurtenis te worden.

Net zoals de generatie die de Grote Depressie heeft meegemaakt de rest van hun leven zuinig is gebleven, vormt de generatie die tijdens de laatste financiële crisis volwassen is geworden gewoonten, waarvan sommige een leven lang meegaan. De langetermijneffecten worden mogelijk pas over decennia volledig gerealiseerd.

Impact op de economie

De meeste economen beschouwen het verhogen van de besparingen en het terugdringen van de consumentenbestedingen als negatief. Wanneer miljoenen gezinnen hun gewoonten op deze manier veranderen, is dat inderdaad een rem op de economie. Maar voor het individuele huishouden is het veel gezonder gedrag dan roekeloos lenen of volledige uitputting van het spaargeld. Het kan betekenen dat het economisch herstel langzamer gaat dan gehoopt. Maar gezonde spaarpatronen zouden het land kunnen voorbereiden op een stabielere groei op lange termijn, net als in de generatie die volgde op de Grote Depressie.

Photo Credit:yogeshvjaiswal