Weet u wat het grootste beleggingsfonds in India is? Nee, het is geen aandelenfonds, zelfs geen schuldfonds. De grootste regeling qua omvang is HDFC Prudence - een hybride aandelenfonds. En het is niet de enige in de grootste fondsen voor deze categorie. Er is HDFC Balanced, ICICI Pru Balanced en SBI Magnum Balanced Fund om het gezelschap te geven.
De aantrekkingskracht van het gebalanceerde fonds is vrij bekend. Maar dit jaar is het naar een heel nieuw niveau getild.
De meeste beleggers die voor het eerst in 2017 beleggen, hebben via Balanced Mutual Funds geïnvesteerd. De FD-beleggers die teleurgesteld waren over de dalende rente, zochten naar nieuwere manieren om hun geld te parkeren. Toen was er de druk van de besparingen van de informele naar de formele (cash to bank) economie.
De investeerders hadden weinig opties. Aangezien dit de eerste investeerders waren, lieten de AMC's hun distributeurs de 'returns+low risk' pitchen. combinatie van evenwichtige fondsen. Bovendien is er het lokaas van 1% maandelijks dividend waar de meeste beleggers (zowel nieuwe als oude) ook voor vielen.
Als rekening wordt gehouden met de nieuwe categoriseringsregels van SEBI, zullen de meeste van deze 'gebalanceerde' fondsen bekend staan als Aggressive Hybrid Equity Funds.
Beleggers kwamen in hordes met hun geld. Een van de grote begunstigden van dit momentum was het SBI Magnum Balanced Fund, dat nu waarschijnlijk het op twee na grootste hybride fonds is.
Het fonds is gegroeid van Rs. 4.000 crore in april 2016 tot Rs. 10.000 crore in april 2017 en nu bij Rs. 18.000 kronen. Dat is 2,5 keer in één jaar en dan nog eens 80% stijging in slechts 8 maanden.
Wat is er gaande? Worden beleggers blind?
Laten we eens kijken naar enkele details van het fonds.
Zoals elk ander hybride fonds stelt het:
Beleggers kapitaalgroei op lange termijn bieden, samen met de liquiditeit van een open-end programma door te beleggen in een mix van schuld en eigen vermogen. De regeling zal beleggen in een gediversifieerde portefeuille van aandelen van snelgroeiende bedrijven en het risico in evenwicht brengen door de rest te beleggen in een relatief veilige portefeuille met schulden.
Dit komt duidelijk tot uiting in de gewenste Asset Allocation vermeld in het informatiedocument over de regeling.
Hoe weerspiegelt het in zijn daadwerkelijke portfolio?
Zoals u kunt zien, lijkt het aandelengedeelte van SBI Magnum Balanced Fund op een multicap-fonds met spreiding over de marktkapitalisatie. In feite is er een grotere mid- en smallcap-allocatie, waardoor het een agressief fonds is.
De voorstelling is voor iedereen in het openbaar te zien en is een van de redenen om al het geld in de plooien te krijgen. Voorlopig klaagt niemand!
Prima facie, niets. Het is gezegend met het grootste kantorennetwerk van het moederbedrijf SBI en het vertrouwen van miljoenen klanten van de bank. (Een bejaarde vertelt me dat ze met SBI in zee wil gaan omdat ze denkt dat haar geld daar veilig is. )
Helaas brengt dit vertrouwen hoge kosten met zich mee.
Bij Rs. Met een omvang van 4.000 crores in maart 2016 rekende dit fonds 0,76% kosten, vandaag met Rs. 18.000 crores, het rekent 1,23% in het directe abonnement en bijna 2% in het normale abonnement.
Ik noem specifiek het reguliere plan, want dat is wat de bank, als distributeur van het fonds, naar u opdringt.
Bron :Unovest Research, Factsheets, Van december 2014 tot juli 2017, alleen directe plannen
Zoals u kunt zien, stegen de kosten van het fonds naarmate het vermogen van het fonds toenam.
Hoewel het AMC vrij is om in rekening te brengen wat het wil, vinden de managers dat ze deze hoge kostenratio verdienen. Als je naar vergelijkbare fondsen in de branche kijkt, rekenen ze zelfs veel minder.
Kijk maar naar HDFC Balanced Fund, een fonds met een vergelijkbare toewijzing en hetzelfde profiel, maar kosten van 0,82% (vanaf november 2017, direct plan).
Alle investeerders die hun zout waard zijn, zijn het erover eens dat de huidige marktrally, deze bull run, het resultaat is van liquiditeit die wordt verschaft door SIP's, NPS, EPF, levensverzekeringsmaatschappijen, enz.
Zelfs de domste fondsen zijn getuige van een stijging in wat Warren Buffet zei:"een opkomend tij tilt alle boten op. ”
Een groot deel van de mid- en smallcaps in de portefeuille van het SBI-fonds heeft winst opgeleverd door de door de markt aangedreven rally. Op dit moment zijn geen specifieke vaardigheden van belang, behalve risicobeheer.
De vraag is waarom de fondsbeheerder deze extra last op het geld van beleggers verdient? Ik weet het niet helemaal zeker.
Eén ding is duidelijk:het AMC gebruikt deze losgeslagen bullmarkt om zijn eigen winst op te bouwen. De belegger begrijpt dit niet en heeft de valse overtuiging dat een hoog rendement het resultaat is van vaardigheid.
Ik geloof dat als AUM meervoudig groeit, de kosten idealiter veel onder de 1% zouden moeten liggen.
Maar dan ga ik terug naar de titel:investeerders worden verblind door het vertrouwen en betalen er een hoge prijs voor.
Wat denk je?