Op 20 november 2020 lanceert DSP Mutual Fund een nieuw fonds:DSP Value Fund. Het fonds streeft ernaar de principes van waardebeleggen te volgen en te beleggen in zowel binnenlandse als internationale aandelen. Het is ook van plan om op waardering gebaseerde gesprekken aan te gaan en geld/geldmarktinvesteringen te doen, als de juiste kansen niet beschikbaar zijn.

Terwijl ik de details van het fonds lees, blijft mijn hoofd vragen:is er niet een ander fonds dat hetzelfde doet?

Hoe dan ook, we komen er later op terug.

Dus, wat heeft DSP Value Fund te bieden?

De primaire beleggingsdoelstelling van het fonds zoals vermeld in het Scheme Information Document (SID) is:

... streven naar consistente rendementen door te beleggen in aandelen en aan aandelen gerelateerde of vastrentende effecten die momenteel ondergewaardeerd zijn.

Als onderdeel van de beleggingsstrategie let op, het vermeldt:

... streeft naar vermogensgroei op lange termijn door voornamelijk te beleggen in een goed gespreide portefeuille van bedrijven die zijn geselecteerd op basis van de criteria van Value Investing. Waardebeleggen is een beleggingsstrategie waarbij aandelen worden geselecteerd die worden verhandeld voor minder dan hun intrinsieke waarde.

Lees meer over waardebeleggen

Volgens DSP's Framework for Value Investing , dit is wat het fonds van plan is te doen:

1. Kwalitatieve bedrijven vinden voor een redelijke prijs (en ook middelmatige bedrijven elimineren)
2. Cash aanhouden wanneer er geen geschikte investeringen beschikbaar zijn
3. Op zoek naar waarde in India en het buitenland
4. Risico's beheren door diversificatie en positiebepaling
5. De sterke punten van fundamentele en kwantitatieve beleggingsbenaderingen combineren

Met zijn Portfolioconstructie , streeft het fonds naar een belastingstructuur voor aandelen, zelfs als het gaat om diversificatie met buitenlandse aandelen en een opportunistische allocatie op basis van waarderingen.

De activa-allocatie van het fonds is:

• Binnenlandse aandelen (65-100%)
• Overzeese/wereldwijde aandelen (0 – 35%)
• Schuld- en geldmarkt (0- 35%)

Als de waarderingen in de binnenlandse aandelen - 65% - buitensporig zijn, kan het fonds zich indekken (ook wel neerwaartse bescherming genoemd) met cashfutures-arbitrage.

Over het algemeen zal het fonds waarschijnlijk een multicap-benadering volgen bij de aandelenselectie, waarbij het de markt oversteekt om zijn beleggingsmogelijkheden te vinden.

Gezien de naam zal het fonds ongetwijfeld ook worden gecategoriseerd onder "Waarde ” categorie zoals gedefinieerd door SEBI.

Laat me toch voorzichtig klinken. De waardecategorie is niet de echte peer group. Dit betekent dat ICICI Pru Value Discovery of Quantum Long Term Equity uit de Value-categorie niet dezelfde zijn.

In plaats daarvan is het beter vergeleken met fondsen zoals:

• Parag Parikh Long Term Equity Fund (Download de snelle gids met beleggingsideeën)
• Axis Growth Opportunities Fund

Hun mandaten hebben ook een mix van binnenlandse + internationale blootstellingen.

Wat is er anders aan het DSP Value Fund?

Als je het goed bekijkt, is het DSP Value Fund een mix van enkele van de bestaande strategieën van DSP MF. Met name DSP Quant Fund, DSP Dynamic Asset Allocation Fund en DSP A.C.E. Fonds.

Het mengsel suggereert regels, op waardering gebaseerde oproepen en bescherming tegen neerwaartse effecten. Nu allemaal aangeboden onder één paraplu van DSP Value Fund.

Een van de belangrijkste onderscheidende factoren en expliciet vermeld in de fondsnota's is dat ze ook kwantitatieve beleggingsbenaderingen gaan gebruiken (die recentelijk veel worden toegepast in het DSP Quant Fund).

Er is geen duidelijkheid over de kostenratio van het fonds en als dat laag blijft, kan dat een voordeel zijn.

Het is ook niet duidelijk of de internationale aandeleninvesteringen zal worden gedaan via andere fondsen of rechtstreeks.

Het fonds heeft een interessante benchmark - Nifty 500 Value 50 TRI . De NIFTY 500 Value 50-index bestaat uit 50 bedrijven uit de moedermaatschappij NIFTY 500-index, geselecteerd op basis van hun 'waarde'-scores. De waardescore voor elk bedrijf wordt bepaald op basis van de winst-tot-prijsverhouding (E/P), boekwaarde-prijsverhouding (B/P), verkoop-prijsverhouding (S/P) en dividendrendement. (Bron)

Het is zelfs tijd om een ​​relevante benchmark te creëren voor mandaten met binnenlandse + internationale aandelen.

Wat is dan het oordeel?

Als je de fondspropositie nog eens goed doorneemt, let dan op het gebruik van het woord ‘consistent’. Dit geeft aan dat het geen haast heeft om een ​​benchmark te verslaan of supernormale rendementen te genereren, maar om zich te concentreren op een meer consistente beleggerservaring.

Voor een aantal conservatieve beleggers is dit een relevant aanbod. Gezien het trackrecord van het fondshuis, hebben ze het vermogen om het goed uit te voeren.

Maar we hebben toch geen haast?

Om nog maar te zwijgen van het feit dat er hopelijk al een bestaand fonds is met een vergelijkbare strategie en een geweldig trackrecord dat deel uitmaakt van uw portefeuille.

Laten we de komende jaren kijken naar het DSP Value Fund en dan evalueren of het een waardevolle toevoeging aan de portefeuille is.

Interessant is dat het fonds duidelijk stelt dat als u niet tientallen jaren nadenkt met uw beleggingen, dit misschien niet het juiste fonds voor u is. Dat sluit in ieder geval 99,9% van de beleggerspopulatie uit.