Ik krijg dit soort vragen vaak:er is een overlap van 30-40% in de portefeuilles van mijn beleggingsfondsen. Is dit oke, of moet ik mijn geld wijzigen? Hoeveel van een portfolio-overlap is OK, en hoeveel niet? Een discussie.

De redenering die hier wordt gepresenteerd is vergelijkbaar met de redenering die eerder is besproken:Kan ik 50% beleggen in indexfondsen en 50% in actieve fondsen? Het antwoord hangt sterk af van de context; over de bedoeling achter de opgebouwde portefeuille.

Stel dat ik begin te beleggen in het UTI Nifty Index Fund Direct Plan in twee afzonderlijke folio's. Er is duidelijk een overlapping van 100% van de bestanden tussen de twee folio's. Is er iets mis mee om dit te doen?

Misschien kunnen we het ene folio aan het ene doel toewijzen en het andere aan het andere. Wat als we beide folio's voor hetzelfde doel gebruiken? Is hier iets mis mee? Het is zeker niet nodig, maar er is niets vreselijk mis mee. Beide folio's hebben dezelfde kostenratio en hetzelfde rendement.

In dit geval maken we ons geen zorgen over de procentuele overlap, maar twijfelen we aan de beslissing om een ​​tweede folio te openen als het voor hetzelfde doel wordt gebruikt. We moeten dezelfde benadering hanteren voor het evalueren van de portefeuilleoverlap tussen onze beleggingsfondsen.

Als onze portefeuille twee fondsen heeft, zeg A en B, is de belangrijkste vraag die we ons moeten stellen:waarom hebben we voor deze fondsen gekozen? Stel dat deze twee fondsen uit dezelfde categorie komen? Veel beleggers zouden zich haasten om erop te wijzen dat het slecht is om twee fondsen uit de categorie te kopen. Leeftijd heeft me geleerd dat het ervan afhangt.

Als een persoon een SIP van Rs. 1000 in twee large-capfondsen is dit een goed idee of een slecht idee vanuit het perspectief van portefeuille-overlap (laten we hier alsjeblieft actief versus passief weglaten)?

Als de persoon nieuw is bij beleggingsfondsen en bang is om al zijn investeringen bij één fondshuis te doen en daarom twee fondsen kiest, is het redelijk. Het probleem is dat we mensen hebben die een SIP beginnen van Rs. 1000 in een 5/6 beleggingsfonds vanaf de eerste dag, en ze komen allemaal uit dezelfde categorie of uit overlappende categorieën (bijv. large cap en large+midcap).

Is hier iets mis mee? Dat veel geld vanaf dag één voor die investering overbodig lijkt. De portefeuille zou binnenkort de index volgen tegen een hogere beheervergoeding. Afgezien van dit en de mogelijkheid dat de portefeuille steeds rommeliger wordt (die 5 fondsen kunnen binnenkort 45 fondsen worden), is er niets mis mee!

We kunnen echter niet afwijzend staan ​​tegenover een portefeuille van meerdere fondsen zonder de context te waarderen. Stel dat een persoon zes large-capfondsen heeft, dan lijkt het op het eerste gezicht misschien een slecht idee, maar die persoon zou 50+ kunnen zijn met een waarde van elk meer dan één crore. De persoon voelt zich misschien niet op zijn gemak als hij veel geld in hetzelfde fondshuis stopt. En met zes crores is "de index volgen tegen een hogere beheervergoeding" veel beter dan een deel ervan in een PMS te beleggen.

Er zijn dus twee dingen belangrijk om te bepalen of een "grote overlap" in aandelen tussen fondsen acceptabel is of niet:redelijke context en duidelijke intentie. We hebben gekeken naar de redelijke context hierboven.

Stel voor de duidelijke bedoeling dat de fondsen A en B respectievelijk een large cap en mid cap fonds zijn. Je zou verwachten dat de overlap minimaal is, aangezien het doel van elk fonds anders is en dit een voorbeeld is van een goed gespreide portefeuille.

Dit betekent echter niet dat de overlap altijd minimaal is. A kan beleggen in ongeveer 15% van de mid-caps en B kan beleggen in ongeveer 30% van de large-capaandelen. Dus de overlap zou ongeveer 40% kunnen zijn. Dit zal echter niet blijvend zijn. Er is niets mis als dit gebeurt, aangezien het buiten de controle van de belegger ligt. De bedoeling achter de portefeuilleconstructie is correct en dat is alles wat iedereen kan doen.

Het komt maar zelden voor dat men een gediversifieerde portefeuille heeft met een 'zero-overlap'. Bijvoorbeeld als ze investeren in de NIfty en Nifty Next 50 indexfondsen.

Als de portefeuille fondsen heeft met verschillende beleggingsmandaten, hoeven beleggers zich niet al te veel zorgen te maken over overlapping van de portefeuille. Er ontstaan ​​problemen wanneer ze beginnen met een large-capfonds, een large- en mid-capfonds toevoegen, dan een flexicap-fonds, dan een multicap-fonds en dan een agressief hybride fonds.

Uiteraard zou de overlap in dit geval groot zijn, maar de hoofdoorzaak van het probleem is een warrige aanpak. Veel beleggers (inclusief ondergetekende) beleggingsportefeuille is een verzameling van fouten in plaats van wat het zou moeten zijn:een verzameling van gediversifieerde entiteiten.

Als beleggers een portefeuille opbouwen met een duidelijke intentie en een redelijke context, hoeven ze zich geen zorgen te maken over overlapping van de portefeuille. Enkele voorbeelden hiervan zijn:

• NIfty of Sensex
• Nifty + Nifty Volgende 50
• Nifty 100 (andere indexfondsen zijn ETF's met enorme trackingfouten)
• large cap + mid cap fondsen
• flexi-capfonds
• groot en middelgroot fonds
• multicapfonds
• agressief hybride fonds

Voor kleine portefeuilles is één van elk voldoende. Voor grotere portefeuilles kunnen één of meerdere fondsen van hetzelfde type worden toegevoegd (redelijke context).

Samenvattend raden we beleggers aan zich eerst te concentreren op het opbouwen van een portefeuille met duidelijk verschillende entiteiten, dat wil zeggen fondsen met verschillende beleggingsmandaten. Als dit op zijn plaats is, kunnen ze de portefeuille-overlap tussen hun fondsen negeren, aangezien het niet in hun handen is. Natuurlijk kan het gebruik van indexfondsen dit alles en meer op de gemakkelijkst mogelijke manier bereiken. Actieve fondsen of passieve fondsen, een sterke overtuiging in onze keuzes en de discipline om op koers te blijven is essentieel.